北京
时隔小半年，360再次为哪吒汽车发布公告，而这一次，是为了哪吒汽车股改的“放弃”。
根据360在12月28日发布的公告，合众新能源汽车有限公司（哪吒汽车）的股改基准日为2022年10月31日，预计于2022年12月31日完成设立。
为支持哪吒汽车股份制改造，360已经于近日与哪吒汽车各股东方签署了股东协议，同意统一放弃包括赎回权、优先收购权、追加投资权、清算权等特殊权利。
今年6月27日，360曾发布公告称，放弃对哪吒汽车10亿元的增资。并且，360以转让价0元，把对应哪吒汽车3.532%的股权，转让给了嘉兴鑫竹和深圳精诚。转让完成后，360当时仍持有哪吒汽车11.4266%股权。
360放弃增资，很快引发外界对哪吒汽车的强烈质疑。对此，360也迅速出面回应，表示放弃增资是为支持哪吒汽车股份制改造等工作。同时，360认为哪吒汽车还是一个创业公司，需要让创始人团队主导公司发展，而不是完全资本主导，但是现在创始人团队股权太少，360的定位还是支持和辅助团队。
从哪吒汽车即将完成股改的进程看，360的解释并无不妥。查阅合众新能源汽车有限公司的股东持股比例，确实十分繁杂，具体股东数多达49个，大部分股东方并未公开具体的持股比例。不过根据哪吒汽车CEO张勇此前的回应，创始人团队持有的股份超过20%。
有趣的是，张勇的回应正是在周鸿祎的解释之后，由此也有人猜测，360放弃增资不仅是创始人团队股权问题，而是另有蹊跷。
按照最新公告，因哪吒汽车后续融资稀释股权，360持有哪吒汽车的最新持股比例已经约为10.72%。
并且，放弃赎回权对360财务报表也可能产生影响——公司其他非流动金融资产预计减少7119万元、投资收益预计减少7119万元，上述投资收益变动金额预计使公司当期净利润减少7119万元。除此之外，截至12月28日，哪吒汽车的清算权在360的账面价值为1.92亿元。
不得不承认，从2021年开始投资哪吒汽车至今，360一直在损失的路上。
今年11月底，360曾在回复上海证券交易所的问询函中披露，因为哪吒汽车亏损，2022年前三季度，360对哪吒汽车的19亿元投资以及之后的10亿元转让，合计确认长期股权投资损失已经高达5.93亿元。
投资损失，自然是因为哪吒汽车的赚钱能力还不足。
数据显示，今年1至11月，哪吒汽车累计交付量为144278辆，同比增长142%。其中，哪吒汽车7-11月交付量分别高达14037辆、16017辆、18005辆、18016辆、15072辆。
单纯以销量看，哪吒汽车在造车新势力的交付量排行处于前茅，是今年“黑马”的存在。但交付量虽然直冲冠军宝座，哪吒汽车还是仍然面临单车利润低的窘境。也因此，哪吒汽车在7月推出了定位纯电中大型轿跑的哪吒S（参数丨图片），想要冲击高端。
当然，作为烧钱的造车新势力，前期的亏损是常态，也是不可逆的。360对于哪吒的投资也并不是死局。毕竟，即便放弃了继续增资和四大权利，360也仍然是哪吒汽车的重要股东，而当前的哪吒汽车，在新势力中还是存在想象空间的一个。
一则，作为造车新势力中的冲高者，哪吒的交付量从今年下半年开始一直吸睛，以11月超14.4万辆的交付趋势看，今年大概率可以完成15万辆的销量目标。
二来，哪吒也开始在技术研发上加大投入。在今年11月的“浩智战略2025”品牌发布会上，哪吒发布了浩智超算、浩智电驱、浩智增程三大技术品牌。
与此同时，哪吒也在近期接连成立了浩智科技铜陵有限公司和浩智科技电驱（桐城）有限公司，开始进入电驱、电池与零部件研发制造领域。照此趋势，也是要与比亚迪、蔚来等看齐，整合供应链优势。
哪吒汽车今年在交付量上下的苦工，以及对供应链垂直整合的投入，再加上即将完成的股改，都可以为上市加成。
不过，零跑赴港上市即破发的情形还历历在目，IPO或许很难说可以为迅速融资打保票，但对于持续亏损的哪吒而言，又是不得不奔赴的一件事。以目前车市冲刺IPO的车企阵容，哪吒极有可能也是2023年资本市场关注的焦点之一。
如果成功得到资本的助推，哪吒汽车得以冲击中高端市场，则可以顺势取得更高的利润率和成长空间。而360作为战略投资方，对哪吒的权益性投资也将受益于哪吒汽车的上市，同时也将加快其车联网安全战略布局。
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