9月百家典型房企融资超600亿 民企借“中债全额担保”突围

在刚过去的9月份，房企的融资呈现哪些特征？根据各大机构发布的统计数据显示，今年9月，房企融资规模环比增长，但同比仍明显下滑，融资问题依然突出。此外，在中债信用增进投资股份有限公司（简称“中债信用公司”）提供全额担保助力下，几家大型民营房企发行中期票据，提振了市场信心。

9月房企融资成本持续下降

根据中指研究院发布的最新报告显示，今年9月，房企非银融资总额为777.9亿元，环比增加13.3%，同比减少32.2%，融资形势稍有好转。其中，信用债占比47.3%，规模环比增长30.8%，同比增长10.6%，出现回暖迹象。

另据克而瑞统计数据显示，今年9月，100家典型房企的融资总量为622.1亿元，环比增加61.8%，同比减少28%。虽然房企融资量环比大幅增加，但是仍然处于近几年的低位，可见房企融资难问题仍较为突出。

从整个三季度来看，中指研究院统计数据显示，今年前9个月，房企非银融资总额7331.5亿元，同比降幅仍然较大，为52.6%。分季度来看，一季度、二季度、三季度非银融资总额分别占比33.1%、35.1%、32.1%，各季度融资比例差异不大，并未出现明显的融资高峰期。

从融资结构上来看，房企仍以境内融资为主。克而瑞统计数据显示，今年9月，房企境内债权融资533.86亿元，环比增加85.6%，同比增加15.8%；境外债权融资63.4亿元，环比增加106%，同比减少75.3%。

在融资利率方面，受政策端持续放宽房地产融资影响，房企融资成本进一步下降。根据中指研究院统计，今年9月，房企融资综合平均利率为3.67%，环比下降0.44个百分点，同比下降2.14个百分点，其中信用债平均利率为3.21%，环比微降0.16个百分点，同比下降0.79个百分点。具体来看，上实城开发行的一笔15亿元的超短期融资券，融资利率仅为1.67%。

多家房企获中债信用公司担保发行中期票据

值得关注的是，在9月份房企融资中，由中债信用公司提供全额担保的房企融资成为一大看点。

在此前的8月中旬，公开消息指出，监管部门指示中债信用公司对房企发行的中期票据开展“全额无条件不可撤销连带责任担保”，为房企提供流动性支持。其中，首批试点企业包括多家民营房企。

此后，首单全额担保民营房企债券落地龙湖。8月23日，龙湖宣告发行2022年第一期中期票据，发行规模为15亿元，而该中期票据由中债信用公司提供全额担保增信支持。

9月9日，碧桂园发布的2022年第一期中期票据募集说明书披露，本期债券拟发行金额15亿元，期限为3年，中债信用公司提供全额担保。9月16日，碧桂园2022年第一期中期票据簿记发行，在中债信用公司的担保下，最终的票面利率为3.2%，认购倍数达2.86倍。

此外，9月份，还有卓越商业、旭辉控股、美的置业、新城控股发行中期票据，中债信用公司均提供了全额担保。

中银证券研报指出，“全额无条件不可撤销连带责任担保”，而非固定限额担保，即当被担保对象发生违约后，担保方要全额、无条件、不可撤销地履行被担保人应尽的全部义务，可以视为是对债权人权益保障力度最强的担保措施。

中指研究院企业事业部总监刘水认为，中期票据具有发行量大、期限长的特点，是房企在银行间债券市场发行的重要债务融资工具，监管层提出为中期票据提供“全额无条件不可撤销连带责任担保”增信措施，将为民营房企信用债发行继续拓宽道路。

值得一提的是，以前，中债信用公司的信用担保中，主体多以城投为主，担保的项目多是地方基础设施建设项目。此次，为民营房企提供担保融资，有力提供了市场信心。但从目前的担保企业来看，多以运营相对较好的大房企为主，惠及面仍有限。

10月有41笔约632亿元债券到期

在债务违约方面，9月30日，弘阳地产发布公告称，不会在到期日兑付2022年10月票据所有未偿本金金额及其应计未付利息。10月3日，亿达中国宣布，有一笔9月30日到期的345万美元优先票据出现本金违约。

10月6日，鸿坤地产发布公告称，涉及BJHKWY 14.75 10/08/22，根据债券的条款，该债券的所有未偿还本金连同其应计及未付利息将于2022年10月8日到期应付，公司预计不会在到期日支付应付金额。

10月11日，鸿坤地产再次发布公告称，其发行的2018年第一期公司债券将于10月12日兑付最后一个年度利息和债券本金，预计无法在兑付日前筹措足额的偿付资金，不能按期偿付本息。

克而瑞统计数据显示，10月房企将有41笔债券到期，剔除掉已经提前赎回的部分之后约为632亿元，环比增加37.7%。

克而瑞方面分析认为，整体来看，2022年以来，有不少房企已经曝出债务违约事件。由于当前仍有部分房企存在流动性问题，所以未来可能有更多房企曝出债务违约事件，仍需要行业注意。

新京报记者 段文平

编辑 武新 校对 柳宝庆