军工板块首家,研发火箭元器件,产品通过宇航级认证,社保战略入股

这是一家曾为我国航天工程运载火箭，提供陶瓷电容器配套产品的军工企业，同时该公司也是军工板块中首家通过"宇航级"产品认证的上市企业。

而凭借着在军工领域的强大竞争力，这家公司不仅被工信部评为了专精特新小巨人企业，还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第七大流通股东。

从2012年开始，该企业的历史净利润已经连续10年实现了大幅度的增长，并在2021年以9.56亿元的业绩创出了历史新高。

净利润连续增长，说明公司的业绩目前正处在上升通道中，未来净利润有持续增长的可能性。而业绩创出历史新高，则说明该企业在这一年里发生了质的飞跃。

目前，这家公司的股票在充分回调了64%以后，于近期走出了一波短暂的上涨趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，该企业的主营业务为电容器及相关产品的研发、生产和销售。

公司元器件贸易的收入占比为54%，陶瓷电容器的收入占比为36%，微波元器件的收入占比为5%。

在该企业的财报中翻译官了解到，公司目前的产品包括:片式多层陶瓷电容器、引线式多层陶瓷电容器，以及多芯组陶瓷电容器。

产品涉及5个军用质量等级，电容器适用于航空航天、舰艇、兵器和电子对抗等武器装备领域。

而从董秘的口中翻译官还得知，在这家企业的前十大流通股东中只有两个自然人，其余都是机构投资者。

并且前10大流通股东累计持股，占流通股的比例高达54.13%。这既说明了众多机构对该公司的认可程度，也说明该企业目前的筹码比较集中。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下，该企业在2022年的净利润表现。

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩为5.51亿元。到了2022年第二季度，该企业的净利润就降至4.96亿元，同比下滑了10%。

虽然这家公司在今年第二季度的业绩出现了下降，但是在A股国防军工概念板块382家上市企业中，却依然能排在第29的位置。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

除了规模大以外，这家公司在今年第二季度还有个亮点，那就是超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2022年第二季度，该公司的净资产收益率为10.01%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过陶瓷电容器的生产经营，6个月后就能赚回10.01元的净利润。

而这个赚钱的能力，也就是净资产收益率，在A股国防军工概念板块382家上市企业中排名第18位。这个名次非常靠前，说明其赚钱的能力非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力也非常强。

净利润下降原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得该企业在今年第二季度的净利润出现了下降。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，该公司业绩下降的主要原因是销售回款时间的延长。

销售回款的时间，就是这家企业销售陶瓷电容器的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第二季度，公司销售完电容器之后，只需要127天就能收回货款。而现在却需要159天，销售回款的时间延长了26%。

销售回款时间的延长，不仅使货款回到企业账户里的速度变慢了，还降低了公司的资金使用效率，减弱了其赚钱的能力，这也是该公司今年第二季度业绩下降的主要原因。

优点

虽然在今年第二季度，这家企业的净利润出现 了下滑，但是在其财务数据中还是有很多可圈可点的地方，例如陶瓷电容器产品利润空间的扩大。

产品的利润空间，要使用公司的销售毛利率这个指标来衡量。

2021年第二季度，这家企业的销售毛利率为36.42%。这说明只要公司销售100元的陶瓷电容器，就能赚回36.42元的毛利润。

而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的陶瓷电容器，却能赚回43.29元的毛利润，销售毛利率达到了43.29%，同比增长了19%。

这家企业目前的销售毛利率，也就是陶瓷电容器的利润空间，在A股国防军工概念板块382家上市公司中排名第83位。这个名次不算低，说明其产品的利润空间很高。

销售毛利率的上涨，不仅能扩大该企业的利润空间，还能增加公司的业绩，这也是能驱动该企业净利润增长的因素，这点是需要我们了解的。

如果在未来的季度里，这家公司的管理层能提高营运能力，加强应收账款的催缴力度，缩短销售回款的时间，那么该企业净利润的增长将是大概率事件。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是火炬电子股份有限公司，股票代码:603678。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐火炬电子这只股票，也没有说火炬电子公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。