大宗商品周报丨油价大幅下跌，天然气危机或影响化工市场，发改委召开生猪保供稳价会议

21世纪经济报道记者彭强 北京报道

本周（9月5日-9月9日）国际油价大幅下跌，一度跌至1月下旬的价格水平，此后在供需基本面的支撑下，油价再度小幅回升。欧洲与俄罗斯之间关于天然气的争端还在持续，分析机构指出，若北溪1号“断气”持续影响欧洲天然气市场，将对欧洲乃至全球化工市场产生冲击。

近期，产地煤炭市场行情有所降温，化工耗煤明显回升；钢铁市场在传统的旺季有需求回暖的迹象，但具体兑现程度如何仍有待观察。在金属市场方面，能源危机已经导致欧美电解铝减产达到130万吨/年，今年还可能继续扩大。

此外，针对近期猪价站上高位的现象，国家发改委等有关部门召开相关会议，分析生猪市场供需和价格形势，研究做好生猪市场保供稳价工作。

国际油价大跌

本周，全球经济及石油需求前景继续承压，国际油价一度大跌至1月下旬的水平。

9月7日，WTI原油期货价格大跌5.69%，收于81.94美元/桶；布伦特原油价格大跌5.2%，收于88美元/桶。此后油价显著回升。至9月9日，WTI原油期货价格收于86.79美元/桶，布伦特原油期货价格收于92.84美元/桶。

消息面上来看，在欧美加息预期下，全球经济放缓忧虑令油价显著承压，投资者担心能源需求会遭到破坏，此外美元指数创下近二十年的新高，也导致油价利空压力加重。

此后，由于市场供应缺口仍存，油价企稳回升。

北溪1号“断气”令欧洲能源、化工市场再度紧绷

9月开始，俄气宣布天然气输欧重要管道北溪1号因设备故障，无限期关闭，或进一步推升当地天然气价格，同时天然气也是当地化工行业最重要的原料和能源来源，短期内一旦无法恢复供应，那么欧洲化工行业或遭遇严重的供给冲击。

卓创资讯分析指出，欧洲化工行业40%以上的原料来自天然气，且生产流程中也大量依赖天然气。而欧洲化工产业在全球化工供应体系中占据重要地位，包括MDI、TDI、环氧丙烷等聚氨酯原料在全球市场的占比都在四分之一左右，苯酚、丁二烯等重点化工产品的全球占比大多在15%-25%之间。

一旦相关化工产业因天然气供给短缺或价格高企而导致生产受限，那么欧盟地区的化工品供应将受到显著的影响，并通过产业链传导至下游的每个环节。

卓创资讯指出，近年来中国化工产业产能快速扩张，化工品供给能力得到了显著的提升，产品对外依存度降低，如果欧洲因天然气危机造成化工品供给收缩，将对中国基础化工品出口起到一定拉动作用；但当前中国化工品存在结构性矛盾，高端化工品、特种化工品进口依存度仍然较高，作为全球石化“三个强极”之一的欧洲，其潜在的供给冲击，将在高端材料和尖端产品方面对中国的产品进口带来一定影响。

黄金市场迎双节消费旺季

近期黄金价格继续从8月上旬的高位下落，有企稳迹象。截至9月10日，伦敦现货黄金收于1715.96美元/盎司，较8月上旬最高价下跌了近5%。从全年来看，当前黄金价格略高于6月的全年最低点，较2-6月的金价下跌了100-300美元/盎司。

据央视财经报道，中秋、国庆双节的是黄金的传统消费旺季，近期金价显著下跌，线下门店的首饰金和投资金销售都出现明显的增长。

化工耗煤近期持续回升

CCTD中国煤炭市场网指出，近期产地煤炭市场有所降温，前期涨势较快的煤矿纷纷下调报价；但后续回落时间周期及幅度也不宜高估，大秦线检修及安监趋严或带来一定支撑，非电煤需求在逐步转好。

在非电需求方面，CCTD指出，近两周化工行业耗煤回升明显，尿素开工回升较快，电石、纯碱也贡献了一定的增量，甲醇耗煤相对平稳，下周预计将进一步回升。CCTD数据显示，化工行业周度耗煤量已经回升至500万吨左右，接近去年同期水平。

钢材市场需求回暖

本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4308元/吨，较上周上升0.6%，主要品种价格以震荡走强为主。本周高炉开工率继续小幅回升，社会库存连降十二周，建材厂内库存有所下滑，中厚板厂内库存略有下降。

在原材料方面，铁矿石价格有所上涨，废钢价格略有上涨，焦炭价格有所下跌，钢价震荡走强，钢厂生产利润继续收缩。对于国内钢材市场来说，传统的“金九”施工旺季已经到来了，“保交楼”和基建项目的同时发力，将有效拉动终端市场需求的回暖。

兰格钢铁指出，从供给端来看，旺季终端需求释放预期依然存在，使得钢厂复产积极性较强，供给端将呈现承压回升局面；需求端，稳增长政策压实和再加码，终端市场需求的释放正逐渐回暖，但释放力度如何还有待观察，预计下周市场将呈现震荡走强行情。

铁矿石价格上涨

本周国内铁矿石主力合约价格小幅上涨，收于720.5元/吨；普氏铁矿石价格指数升至103.7美元/吨，再度回到100美元/吨关口之上。

兰格钢铁指出，四大矿山生产稳定，海外发运量逐步回升。但前期由于天气原因，海运船舶无法靠岸，到港量有所缩减；目前高炉开工率仍处于上升态势，钢企复产力度加大，铁矿石厂内库存又处于历史偏低水平，平均可用天数降至20天左右。

兰格钢铁指出，后期铁矿石到港量有大幅增加的可能性，将有效增加铁矿石供给。短期来看，钢企复产逻辑仍存，铁矿石供需基本面有小幅改善，预计下周进口铁矿石价格仍将延续偏强震荡运行态势。

能源危机致欧美电解铝减产达130万吨

随着欧洲能源危机的不断升级，海外电解铝的供应干扰也在不断扩大，从体量小、无产业链优势的铝厂，到大型铝企，从欧洲到北美洲，减产面不断扩大。据Mysteel统计，从2021年10月到今年8月底，欧美因能源危机导致的电解铝减产量已经达到130万吨/年，其中欧洲104万吨/年，美国25.4万吨/年。

综合考虑能源成本、需求和铝价各方面因素，Mysteel认为，欧美电解铝减产将继续扩大，且今年复产可能性较小，甚至一些小型铝厂经过此次冲击有被长期闲置的可能。

铜价小幅走高

经历了上一周的下滑之后，本周铜价再度企稳回升，伦铜价格从一周前的7551美元/吨，上涨到7864.15美元/吨。

华融期货研报指出，欧洲央行加息、美元回落提振大宗商品上涨，加之能源价格高企导致停工或其它中断将引发供应短缺。另外，智利矿厂生产受阻，以及低库存高升水对铜价支撑较强。

但全球经济增长放缓，加之美联储或延续激进加息的压力下，铜价上行驱动力不强。

发改委召开生猪市场保供稳价专题会议

据国家发改委官方微信消息，近期，国家发展改革委价格司会同商务部消费促进司等有关部门，组织行业协会、头部养殖企业及屠宰企业召开会议，分析生猪市场供需和价格形势，研究做好生猪市场保供稳价工作。

有关方面分析认为，目前猪粮比价处于合理区间，生猪养殖头均利润明显高于历史平均水平，如生猪价格进一步大幅上涨，可能导致产能过快增加、后期价格大幅下跌，不利于行业长期健康发展。

总体判断，今年后期生猪和猪肉市场供应有保障，价格有望运行在合理区间。下一步，国家发展改革委将会同有关部门继续密切关注生猪市场动态，及时采取有力有效措施，保障生猪价格运行在合理区间，促进行业长期健康发展。