“股神”巴菲特的投资策略及股票组合，您了解多少？

“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）是当代最伟大的投资者，他于1956年创建了伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司。目前，伯克希尔的总市值已超过7706亿美元。

据统计，1965年至2020年期间，伯克希尔的投资获得了20%的复合年收益，是标准普尔500指数的两倍，其中包括股息。而在目前全球这种极端市场行情中，巴菲特的投资也依然非常稳健。

（一）沃伦·巴菲特的投资策略

作为伯克希尔·哈撒韦公司的董事长兼CEO，巴菲特有着独特的投资理念和策略。

1. 注重价值投资

巴菲特关注公司质量，从不投资垃圾股，无论它们的股价多么便宜。他坚信，以合理的价格购买一家出色的公司远比以更低的价格购买一家平庸的公司要好得多。

2. 坚持长期投资

关于投资，巴菲特有一句非常重要的名言：如果你不愿意持有一只股票10年，那么请连10分钟都不要持有它。做价值投资就不要想着股票的价格会在本周或本月上涨，购买股票是因为想长期持有这些公司。

3. 只投资自己了解的企业或行业

巴菲特强调要赚自己能力范围内的钱。他一直选择其熟悉的领域进行投资，避免触碰那些估值过高并且不了解的行业，比如生物技术等。伯克希尔的投资组合中，大部分股票都是他亲自挑选的。

4. 专注投资，“把所有鸡蛋放在同一个篮子里”

虽然伯克希尔的投资组合中有约45只不同的股票，但近70%的价值集中在4只股票上，包括苹果、美国银行、美国运通和可口可乐。

5. 看重目标公司的发展前景，选择合适的价格买入

巴菲特认为买价决定报酬率的高低。选择买入时，他并不理会股市涨跌和经济形势的变化，不相信任何预测和内幕消息，他只相信自己的判断，并且只注意两点：第一，买什么股票；第二，买入的价格。

6. 耐心等待

巴菲特的投资原则是:不频频换手，直到有好的投资对象才出手。如果在股市里换手，可能会错失良机。而他所持股票每年的换手率不超过28%。

（二）调整动态

当然，伯克希尔的持股方式并非一成不变，最近，它就收购了动视暴雪，并继续出售医药股。

2021年第四季度，伯克希尔首次购买了动视暴雪（ATVI）和NU控股（NU）。伯克希尔收购了价值近10亿美元的ATVI股票。2021年底，伯克希尔在NU控股——这家来自拉丁美洲的金融科技公司，巴西数字银行控股公司的股票价值超过了10亿美元。

2021年第四季度，在首次购买该股四年后，伯克希尔退出了梯瓦制药（TEVA，Teva Pharmaceuticals）。

2021年，在购买这些医药股后不久，伯克希尔退出了生化基因(BIIB， Biogen)、默克（MRK）和默克公司的欧加隆(OGN，Organon)。

2021年第四季度，伯克希尔进一步增持了雪佛龙（CVX）的股份，同时也进一步削减了Visa（V）和万事达（MA）的股份。

2020年第三季度，伯克希尔首次收购了艾伯维（ABBV，AbbVie）和百时美施贵宝（BMY，Bristol-Myers Squibb），但2021年则削减了其在艾伯维和百时美施贵宝的头寸。

新冠大流行期间，伯克希尔又抛售了开市客(COST， Costco）及所有航空公司的股票。

2021年第四季度，伯克希尔继续稳定一些规模最大、持有时间最长的公司的头寸，其中包括美国银行（BAC）、苹果（AAPL）、可口可乐（KO）和美国运通（AXP）。后两者都是自2001年以来的控股公司。

（三）开启“买买买”模式

最近，一改过去六年在投资上的沉寂，手握1440亿美元资金的巴菲特开启了在资本市场的“买买买”模式。

2022年2月，巴菲特斥资56亿美元购入石油股。因俄乌恶化的局势，目前石油股涨幅惊人。

2022年4月，巴菲特前后累计购入3.2亿美元的惠普，占惠普股份的11.4%。

2020年，伯克希尔收购了辉瑞(PFE，Pfizer)和巴里克黄金（GOLD，Barrick Gold）。

（四）前十股票及其股数

至2021年12月31日，巴菲特的前十股票及其股数如下：

1、美国银行（BAC），10.1亿

2、苹果（AAPL），8.871亿

3、可口可乐（KO），4亿

4、卡夫亨氏（KHC），3.256亿

5、威瑞森通信公司Verizon（VZ），1.588亿

6、美国运通（AXP），1.516亿

7、美国合众银行（USB），1.264亿

8、Nu Holdings（NU），1.071亿

9、纽约梅隆银行（BK)，7240万

10、美国克罗格公司（KR），6140万

虽然美国银行在巴菲特的股票中股数排名第一，但苹果才是伯克希尔公司市值第一的股票，2021年底时它拥有苹果的市值高达1575.3亿美元。

2020年，在伯克希尔向美国银行的股票投入超过20亿美元后，2021年第四季度继续维持其股数不变。