成长性迷雾 “补短板”技术非主流纳睿雷达有没有真功夫？

监管部门同样关注的是，在小众领域、特定市场如鱼得水的纳睿雷达，究竟有没有所谓的技术“护城河”与足够的市场发展空间？

事实甚为清晰：纳睿雷达主打的X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达是中国天气雷达网新一代雷达的补充型号，是尚存争议的非主流路线。

多位业内人士在接受记者采访时表示，纳睿雷达的产品性能跟传统的机械式雷达没有太大差别，没有在探测上获得更多优势，性价比不高。且相控阵气象雷达的主要市场，还是在科研院所、地方气象部门的试运行招标等领域，这样的市场体量或许难以支撑一家科创上市公司的持续成长。

“高毛利”背后有无“真技术”？

在招股书中，纳睿雷达将自己描述为细分领域的绝对龙头，事实究竟如何？

纳睿雷达自称，通过公开信息查询，报告期内按中标台数口径统计，公司产品的国内市场占有率为72.22%。但据统计，同期，公司实现的总营收仅3亿元。

问题随之而来：究竟是细分市场规模太小，还是此类创新产品尚未得到大规模应用？

“从目前气象业务应用来看，具有试验性质的相控阵天气雷达，只有少数高指标平面型相控阵天气雷达处于试运行状态并获取了可信的观测数据。”中国气象协会气象探测专业委员会一位专家在接受记者采访时表示，业内对相控阵天气雷达的发展方向没有争议，但对技术实现路线还存在争议，而纳睿雷达的实现方法只是其中之一。

尽管饱受业界争议，但纳睿雷达“跑”出了令人艳羡的节奏。2018年至2021年，纳睿雷达的营收、净利润分别增长190倍、34倍，报告期内（2018年至2020年及2021年上半年）毛利率分别高达88%、82%、79.68%及76.66%。

纳睿雷达的主要产品是X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达及配套的软硬件产品。公司强调，其产品具有小型化、高性能、低时延等优势，具备替换传统老旧雷达的潜能。

一个关键的问题是，纳睿雷达的产品尚未受到中国气象局的大规模部署，主要依靠部分地方气象局推动建设。

据业内人士介绍，本世纪初，中国气象局开始关注相控阵技术，863重点项目及行业专项涉及S (波长约10cm)、C (波长约5cm)、X (波长约3cm)三个波段。中国天气雷达网新一代雷达主要的布网型号是3种S波段、4种C波段，X波段雷达在这个网络中作为补充型号，也就是气象局说的“补短板”。

在广东一枝独秀的纳睿雷达并非没有竞争对手。据多位专家证实，目前得到中国气象局支持的X波段双偏振相控阵雷达研发单位包括北京敏视达、南京恩瑞特、四创电子、南京鹏力、西安华腾、成都远望、成都锦江、航天新气象等公司。这些公司都参与了科技部重点专项“超大城市垂直综合气象观测技术研究及试验”项目。

但不知是何原因，在广东多个气象局的X波段相控阵气象雷达招标中，这些企业都没有参加，纳睿雷达得以“独步”广东。

某上市公司雷达事业部负责人介绍，纳睿雷达的产品在性能上跟传统的机械式雷达并没有太大的差别，并没有在探测上获得明显优势，采用这种雷达性价比不太高，“毕竟，机械式雷达价格也就三四百万元。”

福建省某气象局局长在接受记者采访时表示：“纳睿雷达产品的主要问题是容易被遮挡，探测范围较小，系统与国家气象局不兼容，而且在急降雨时衰减厉害，这是X波段雷达的普遍特点与问题。”

“如果一个地区大范围强云雨区出现的概率较高，会经常对每一部X波段雷达的探测信号造成严重衰减，这将大大影响到X波段雷达网的探测性能（无法有效开展信号衰减订正），布设时需要考虑这一因素。”另有专家表示。

“小赛道”能否维系“高成长”？

市场空间，是关乎企业未来的另一个核心问题。X波段双偏振相控阵雷达的市场规模究竟有多大？

前瞻产业研究院的数据显示，截至2020年，中国气象行业应用民用雷达产品市场规模约为12.29亿元。在产品方面，先进的多普勒天气雷达的均价在400万元至600万元之间。

“天气雷达市场比较小，军民两个市场加起来空间也十分有限，且产品价格还存在较大的下降空间。”气象业内人士向记者介绍。

“当前相控阵雷达的主要市场，还是在科研院所、地方气象部门的试运行招标等领域，这样的市场体量恐怕还难以支撑一家上市公司的持续成长。”前述上市公司雷达事业部负责人称，对于新一代天气雷达换代到相控阵雷达，不管是中国市场还是国际市场，都还没有一个明确的时间表。

据查，纳睿雷达单套雷达系统（设备加软件）的中标价格通常在800万元左右。“可以达到同样性能的X波段机械天气雷达，价格也就300万元左右。2到3倍的价差之下，纳睿雷达的优势并不明显。”业内人士称，从性价比的角度考量，纳睿雷达的产品竞争力偏弱。

“未来，用双偏振相控阵雷达替换中国天气雷达网新一代雷达，这个发展方向不会变，采用的频率也不会变。”对于天气雷达的发展趋势，中国气象协会气象探测专业委员会专家强调，从目前全球的情况看，不管是国内还是国外，相控阵雷达未来依然是主力采用S波段和C波段。

“未来中国天气雷达网新一代雷达升级换代，所采用的会是真正的相控阵雷达，即相控阵多波束雷达，相比较而言，纳睿雷达的产品能否在竞争中胜出，还要打上一个问号。”前述上市公司雷达事业部负责人称。

面对着诸多不确定性，纳睿雷达在广东市场的一枝独秀，无法印证其在商业上的真正竞争力，尚需更多技术层面的认同及充分市场化竞争的验证。以创新之名无视行业规则、以友商陪同“独占”广东市场、以“地缘优势”超常发展，纳睿雷达的科创板冲刺之旅可谓“殚精竭虑”。

在这样的背景下，纳睿雷达究竟是给市场增添一支硬核新生力量，还是埋下一颗随时引爆的地雷？值得市场各方思考、警惕。