很多投资小白,一开始都是从定投指数开始的。因为简单嘛!
老鸟们都瞧不起定投,也是因为这个太简单了,完全彰显不出自己的技术和能力。所以总爱学习一些看起来高大上的方法来炫技。不过最终会发现,大部分爱炫技的老鸟居然还没有小白定投指数的收益高。(这里说的是5年以上的长期收益)
这说明大道至简,投资是为了赚钱,不是为了炫技。钱赚到手就行,管他姿势好不好看,优不优美呢!
其实还有一套策略比定投还简单,而且高手还能用这套策略来预测牛熊转换,指导自己调仓换股。
这套策略叫做狗股策略!
这套策略的原型是这样的:
- 1.每年年底从道琼斯指数里选出10只股息率最高的股票;
- 2.开年就买入这10只股票;
- 3.第二年再找出当年股息率最高的10只股票,卖出手中不在前10的股票,买入新上榜的股票;
- 4.每年年初重复这一个动作。
是不是简单到爆?你完全不用自己去研究宏观经济、公司基本面、技术指标。每年就这么傻傻地操作一次即可!
收益有多少呢?有人做过回测,1975至1999年的年化收益率是18%!相当于10年5倍以上!
这个成绩可以打败95%以上的基金经理!
什么?这不是开玩笑吧?怎么可能?
这没开玩笑,就好像长期下来,定投都能打败大多数散户一样。大道至简嘛!
我们知道美国是一个高度有效的股市,所以90%以上的基金经理都跑不过标普500指数。
在美国,长期下来,狗股策略却能跑赢大盘大概3个百分点。为什么会这样?
这个就要说一说投资策略的阿尔法和贝塔了。
我们把贝塔叫做市场平均收益,也就是指数的收益率,在美国是标普500,在中国是沪深300。如果你当年获得的收益跟沪深300一样,那么你就只是获得了贝塔收益。
如果你的收益比沪深300高,这就是超额收益,也叫作阿尔法收益。
偶尔一两年获得阿尔法收益是很容易的。但拉长到5年,10年的期限就很难。期限越长,你就越难跑赢指数。
要获得阿尔法收益,就需要在你的策略里面加入某种因子,让你的策略比指数更强。
狗股策略加入的就是红利因子。
短期看,吃股息不一定有股票价格波动带来的收益高,但长期下来,估值变动的贡献很小,而股息的贡献则大得多,见下图。
这就好比,你有一碗青菜汤,为了让这碗汤好喝,你得往里加东西。
可以是多炖一只鸡,也可以是多加一味香料。
但每个人加入的东西不一样,有些人加入某种配方后,比青菜汤好喝,有些人的则很难喝。
青菜汤是贝塔,你加入的配方就是阿尔法。
那是不是加入的阿尔法越多,收益就越高呢?完全不是!
通常加入的阿尔法因子都不超过3个,多了,策略反而会跑输大盘。
你想想,往青菜汤里加醋,加盐,加糖,加酱油,加耗油...
结果会怎样?
《海龟交易》这本书里就论证过,交易策略,简单比复杂好!
然而大多数投资者的策略不仅无比复杂,还张冠李戴,混着用。比如,用价值投资的理念去买周期股,用趋势交易的理念去买银行股。那么亏损就在所难免了。
所以大家可以反思一下自己的投资策略到底有没有做到大道至简?
总之,狗股策略里就是加入了股息这一个配方就大幅超越指数了!
三、A股上的狗股策略
刚才说的是美股的狗股策略,在A股上能这样做吗?
能,而且更简单,你直接买中证红利指数就行了。
这个指数的成分股是这样选择的:
- 1.在沪深两市中选择股息分红率高且稳定的100只股票;
- 2.具有一定规模和流动性;
- 3.按照过去两年的平均股息率排名分配权重。
收益率怎么样呢?
比如下面这支红利指数基金,2009年到现在,13年近3倍的收益。也就是投入100万,现在手里有400万。年化收益大概是11.5%。
看上去似乎比不上美股的狗股策略。其实不能这样比,原因是:
1.美国狗股策略回测的是25年的数据,而我们这边只有13年的数据,红利指数的收益是时间越长,收益率越真实;
2.美国那边是机构化市场,股息和企业成长贡献最主要的股价增长,而我们这边是散户市场,估值变动对股价的影响比较大。
3.美国那边回测的时间段正好经历了长达15年的大牛市,而我们这边的回测数据却是覆盖长达13年的震荡市。
如果再给十年时间,相信这个收益率就高多了。但不管怎么样,长期下来,它是肯定跑赢沪深300的,甚至跑赢创业板。
很多高手在判断经济和股市观点的时候,经常会观察中证红利的走势。
当红利指数的快速拉升时,就要当心风险了!
由于很长一段时间,红利指数的涨幅都不会比沪深300强多少,所以散户一般不会关注,毕竟他们都爱赚快钱。
但当红利指数突然快速超越沪深300的时候,比如2021年7到9月份这一波,见下图。
这说明一轮周期即将走到尽头。为什么?
因为股息高的行业是:金融,地产,钢铁、电力、石化、汽车、航运、煤炭、有色等带有周期属性的行业。
在经济周期的末尾,也就是繁荣的顶点,通常是钢铁、煤炭、有色这些行业利润最高的时候,此时股价和股息都高,红利指数正好重仓这些行业,所以就会快速拉升。
然而这个时候就是我们要准备逃跑的时候。
反过来,当红利指数跌不动了,我们就可以入场了,新的经济周期即将开启,这个时候,银行、地产和公用事业就是红利指数的重仓股。因为这个时候,他们受益于利率降低,利润增加,那么股息最高,而且股价会涨。
红利指数在2021年9月份到达高点,这就已经提出了预警。所以2022年年初遭遇回调就是大概率事件!
红利指数是一款长期能跑赢大盘的策略,适合买了就丢一边不管的人。
如果你30岁投100万,按照12%的年化收益率,到60岁退休时,就有3200万。但关键就是你能一直拿着不卖吗?
中国股市也有30岁了,但有几个人能赚到红利指数的收益率呢?这值得深入思考背后的原因。
关于红利指数,划几个重点:
1.长期持有,才能超越市场,也远高于定投,最少5年,最好10年以上;
2.不要在强周期行业上涨最猛的阶段购买,而应该在强周期结束后的熊市去买;
3.不要追涨红利指数,因为在它涨得最猛的时候比不上煤炭有色这些行业,如果是趋势交易的追涨,为什么不去追这些强周期呢?
4.根据红利指数的拉升速度,我们可以判断股市的牛熊转折点;
5.投资策略大道至简,太复杂的策略反而效果不好!
问题来了,现在适不适合买呢?
不适合,等它掉下来再说!
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