“国资捕手”上架，能扶海航大厦之将倾？

12月8日，海航涅槃。当日，海南航空（600221.SH）全员参会，听了辽宁方大集团董事长方威讲话。

方大集团是海航的新东家。

海航曾被高达7000亿的负债压垮，兜兜转转，被一家做钢铁、炭素的企业接盘。

当天会后，海航人内心想必振奋，方威在会上给了诸多承诺，多数涉及他们的身家。其中包括，建议恢复海航航空原有福利；实施利润提成政策、医疗福利政策、免费工作餐，还特别提到了海航火爆时期才有的“孝敬父母金”。

方威说：“从今天起，海航航空所有公司到时间必须开工资，遇到节假日要提前，晚发一天财务总监或总经理、董事长免职。”

“开工资”是东北特有的表述词，海航人当天听这一口东北腔格外的悦耳。当晚，网名为小郭同学的员工就晒出了她入职海航的首月工资。

此次8个月，海航绝大多数员工的工资卡就没进过钱。方威承诺的“不差大家钱”落地了。但是，眼下航空业的近况不得不让人担忧：

面对海航6万员工，“不裁员，不差钱”的承诺能维持多久？

方威打算这样干

给员工发薪水的前一个月，海航经历了一轮撕裂，整个集团一分为四，四大板块分别引入战略投资者，未来完全独立运营。

其中，以海航控股为主的航空板块，是其赖以发家的主业，这块资产的争夺最为激烈。没有航空背景的辽宁方大，成功击败复星、均瑶等竞价者，接盘中国第四大航空公司。

公开信息提到，方大之所以能拿下海航控股，关键是“不差钱”。

根据竞价规则，谁出价高就能拿下海航。最终辽宁方大以123亿元取得海航控股不少于44亿股A股股票，并通过对关联方的投资安排，最终取得了海航控股控制权。

接手海航之后怎么干？方大集团董事长方威有自己想法。据知情人预测，方威极有可能复制其在方大特钢、方大炭素上的“重整”方法论。

有媒体报道，方威起初从事废铁收购生意的，他把收来的废铁卖给钢铁厂。后来钢铁厂欠款还不上，便用一个铁矿抵债，铁矿价值飙升后，方威由此发家。

他发家后，一路收购。其治下的炭素、钢铁、医药、商业四大板块均为收购而来，加上机械制造、商贸流通以及医疗等产业，法人单位共计300多家，员工规模超6万人。

此次接盘海航，知情人称，他不差钱，一点不意外。

不过有一说一，虽有人称方威为“国资捕手”，但他收购的国有企业，无不存在严重的治理结合问题，海航也是一样。

在管理上，方威一直强调“攻心”，从文化塑造到薪酬待遇无一不是如此，即，以激励机制调动积极性。

最近的例子，收购海龙科技之后，他保障了职工工资按月照发，当月又投入100多万改善工厂设施，关注职工浴池和食堂，且每周都要举行升旗仪式。后来，慢慢又高调派发现金红包的习惯。

总结来说，他先救员工于水火，待员工投桃报李。

航司亏损出史无前例

方威的理想很丰满，可市场行情却极不给力。

在方大，方威面对的是to B或者to C。海航不同，它面对的是 “to天”。

疫情后，全球航空营收遭遇重创，国内航空巨头未能免俗。去年起，国内的国航、东航、南航迎来了史无前例的亏损，三大航共亏损371亿元，国航亏损额最高达144亿元，同比骤降324.85%；南航亏损最大，相较2019年下滑了508.98%。

相当于去年一年，把前5年挣的钱全赔进去了。

今年的情况仍没有好转，1—9月份，国航净亏损118亿元，东航亏85亿元，南航亏51亿。风雨飘摇中的体量不足不断缩小的海航，今年前三季度也跟亏39.66亿元。

颓势尚一眼看不到头。随着海外疫情持续扩散，为防止境外病毒输入，民航局“五个一”政策越来越严。

连续的反复的疫情，让所有国际航线在较长一段时间内都不会放松。而在我国所有航司中，国航的国际航线比重最高、宽体机最多，其遭受的冲击可想而知。除了自身业绩受影响外，国航控股子公司深航、参股的山航及国泰航空均给国航带来巨大拖累。

疫情考验下的航空业，眼下的唯一自救办法就是“压缩成本”。今日商讯注意到，为抵御风险、保持正常运行，三大航整个2021年经营工作重心无不围绕“降本增效”展开。

其中海航首当其冲。为保证航空油料、起降费用，让海航的航运不停，在方大接盘之前，绝大多数员工已欠薪至少8个月。

其他航司的员工尚算幸运，但也都面临降薪问题。数据显示，从2020年开始，国航员工薪酬成本就开始降低，相较上一年国航减少了13.6%。南航职工薪酬费用同比下降了12.81%，东航职工降薪同比13.9%。

这一趋势还在延续。

也就是说，方大此次接盘完全不同以往，疫情不走，海航翻身无望。

海航翻身难度系数10

方威和其他占比66%的资方一样，都在等待市场的完全开放。

需要指出的是，新的重整计划由债务人负责执行，即，方大扮演战略投资者的角色。在获得海航控股的实权后，因其未曾涉足航空业，业务协同度低，在管理上如何堵塞漏洞，皆需要一个漫长的过程。

相信很多人已经忘了，2019年的海航也曾是巨兽，当年海航总营收超过6100亿元，仅次于华为。一场疫情将巨兽打回了原形，走上了破产清算之路。

可见，海航内控制度已是千疮百孔。

内控制度落实不到位以及出现合规问题，拖累上市公司，成为海航控股债务危机的重要诱因之一。前不久的“换装事件”，也暴露出海航人浮于事、人心离散的状况。

在此过程中，方大仍需持续向海航以及6万员工持续掷以巨资。

根据厚达73页的重整计划里，海航控股给自己设定的革新时限是5年，2025年是实现诸多发展目标的关键节点。

至2025年，实现整体客运收入达到913亿，较2021年翻一番，机队规模要达到492架（较2021年初净增139架），巩固强化国内第四大单体航司的地位。

尽管盘活不良资本是方威的长项，然而，想要完全站起来，并非一朝一夕的功夫。

方大之于海航，道阻且长。