象征性地入股字节跳动和微博等科技巨头在中国内地的主要实体，突显出一种策略性转变，即中国国有资本正对科技巨头规范发展施加更直接的影响。我们预计类似操作未来会有更多，而且不太可能仅限于科技行业。
正如科技新闻网站The Information早前报道的那样，早在今年4月份，网投中文（北京）科技有限公司收购了TikTok所有者在内地的主要子公司北京字节跳动科技有限公司1%的股份。作为回报，收购方获得了董事会三个席位中的一个。网投中文（北京）科技有限公司由三家实体拥有： 中网投(北京)科技有限公司 拥有40%的股份， 央视频融媒体发展有限公司 拥有30%，其余30%由 北京市文化投资发展集团资产管理有限公司 持有。
据知情人士透露，北京字节跳动1%的交易是一种折中。去年，TikTok在美引发的国家安全问题衍生的政治干扰舆论影响到其原定的上市计划。据报道，为了继续在中国正常运营，该公司避免了对控股公司股份的出售，而是说服有关方面适当介入其在内地的实体公司。
微博也采取了类似的策略：在最近的一份向美国证监会申报的文件中，这家赴美上市的公司披露，其主要的中国内地实体公司在2020年4月获得了1%的国有资本投资。2020年4月，网投通达（北京）科技有限公司就以1170万元人民币购买了主要子公司北京微梦创科网络技术有限公司1%的股份。该公司拥有的核心资产包括互联网牌照、许可证和域名。新股东不仅有权向三人董事会任命一名董事，还对内容决策和某些未来融资拥有否决权。
网投通达（北京）科技有限公司是中网投(北京)科技有限公司的全资企业，由中国互联网投资基金管理有限公司实际控制。中国互联网投资基金由中央网信办和财政部共同发起，规划总规模1000亿元人民币，首期规模300亿元人民币。中国互联网投资基金管理有限公司负责基金的市场化运营、专业化管理。
在微博的案例中，我们在其向美国证监会提交的年度文件中发现了此次收购。根据美国证监会就《外国公司问责法案》提出的一项拟议规则，某些在美国上市的公司（主要是中国公司）需要对国家对其的控制和影响进行具体披露。根据临时最终规则，某些发行人必须声明其是否由政府实体拥有或控制。
到目前为止，监管部门在试图规范科技巨头在国内的发展上基本一直坚持着一套监管规则。国有资本通过直接入股关键民营企业的实体，可以保证在战略决策中拥有一定的发言权。
同时，这一举动将确保对除了国有企业之外的商业领域进一步加强党的领导。北京字节跳动的任命似乎证实了这一点：根据被广泛引用的企业记录数据库天眼查的说法，新的董事会成员是吴述纲，具有宣传条口的从业背景。我们并没有发现他拥有从事商业工作的证据。
随着党组织的作用扩大到国有企业之外，国有企业和民营企业之间的界限变得有些模糊，境外机构投资者对此予以高度关注。我们访谈到的机构投资者表示可以看到中国现在的市场中发生的一些变化，对其可能引发的市场预期变化表示关切。投资者普遍表示希望未来在监管措施方面可以有更高的透明度，让他们可以制定相应的投资策略。
我们认为，这一开创先例的做法，预计未来在其他一些重要实体上也会被借鉴。机构投资者对这一变化的高度关注，需要引起相关企业及监管部门的充分重视。
作者系亚洲公司治理协会研究总监
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