全球进入加税周期？

G7财长会议划定全球最低税率

OECD框架

能否为数字税征收提供未来愿景？

美国增税在即

力推全球税率改革意在何为？

低税率竞赛遭遇围剿

全球加税大幕是否就此开启？

6月5号在英国举行的G7财长会议达成协议，将全球最低税率划定在15%，并将在改革国际税收规则、取消数字服务税等领域进行协调。

据英媒分析，七国集团的这项协议可能将为G20达成更广泛协议铺路，也将成为经济合作与发展组织框架内达成协议的先决条件。经合组织今后有望推动一个世纪以来最大规模的跨国公司税改革。

4月初美国财长耶伦就高调表示，支持全球最低税率计划,认为可以终结长达30年的全球减税竞赛。经合组织估计,实施全球最低企业税率和跨境数字税，可以为全球带来500到800亿美元的额外企业税收。

美国国内政策也已从减税转为加税。美国财政部4月推出的《美国制造税收计划》，将把联邦企业所得税率从21%调高至28%。而在跨境税制上，拜登政府则延续了特朗普执政时期防止跨国公司通过转移利润来侵蚀美国税收的政策思路，在具体措施上进一步加码，拜登政府拟将美国公司海外利润最低税率从10.5%提高至21%。

BBVA亚洲首席经济学家

夏 乐

在特朗普时期，美国就开始对美国公司在海外的税收行为进行调整。之前有些美国公司它倾向于到海外的低税的区域，把自己的利润留存在那里，这是通过很多跨国公司的记账的方法进行内部转移的办法，但是对于美国联邦政府来讲，这部分利润它没办法征税，相当于是一种税收上的损失。那么特朗普时期，他们通过对这些美国公司征一个比较低的税收，让他们把留存在海外的这部分利润再转回国内，其实已经在开始了。那么在拜登上台之后，他更希望能有一个全球的这种最低税率，假如说全球最低税率可以执行的话，未来这些美国的公司它可能也就没有太多的意愿跑到海外，因为你到哪里交都是这样的税率，统一的税，以这样的方式，它可以通过全球的安排增加美国的税收，这个是和特朗普时期单边的办法还是有区别的。

舆论普遍认为，如果此次拜登税改成功，美国大企业的税率将会上调，直接影响企业的利润，并导致市场估值出现调整，此外税率提升也会影响上市公司的回购意愿。不过有专家却表示，美国加税对于市场的影响并不如人们所想象的那么可怕，同时还会带来意想不到的副作用。

诺亚控股集团首席经济学家

夏 春

过去大家都觉得加税不利于企业，减税有利于企业，有利于经济增长，但实际上经济数据显示并不是这样的。这些年美国有很多的加税减税的记录，后来发现其实真正企业的税率的变化，只要不是非常大范围的变化，对企业的行为的影响其实并不大，尤其是对大企业没有太大的影响，对经济增长也是没有很明显的影响的。原因是整个经济的增长主要是由大企业来推动，大企业占的数量虽然比较少，但是它的影响力很大，而对于大企业来讲，税率变化只要在一个相对合理的范围内的话，它不会因为加税就不做投资了，不招聘员工了，不做研发了。
另外再看减税，我们可能通常会觉得如果进行减税的话，会刺激企业投资，然后企业的股价表现会更好对吧？但是我今天想跟大家讲的就是从更长的数据，从1926年到现在美国积累了大量的数据，就是对企业进行加税减税，对个人进行加税减税以及还有资本利得税的加减，最后的结果我们发现了，往往是加税的时候接下来一年的股票市场表现更好，而往往是减税以后股票市场接下来一年的表现不怎么好，或者说跟平时的年份没有太大的区别，非常有趣对吧？

还有一点值得大家去思考的就是，如果加大企业的最低支付税率，就会鼓励这些企业更多地发债，发行债券相对于发行股票来讲，它主要的一个好处就是可以享受税收的优惠，而我们都知道发行债券过多就会有一个后果，企业可能会破产资不抵债，没有足够的现金偿还债务就会导致企业破产，所以这个也是加税的一个副作用。

经合组织在包容性框架下设置的全球最低税率议题，其主要目的是防止各国在企业所得税上的逐底竞争，减少跨国公司通过税收洼地来避税。联合国高级别专家组估算，因跨国公司的利润转移行为，各国每年流失5000亿-6000亿美元的税收，目前有超过7万亿美元的全球财富藏在避税天堂，相当于全球金融资产的8%左右。

但是由于各国现有企业税率和跨国公司海外利润分布差异巨大，对美国的高调倡议，各国的态度也大不相同。

5月25日，爱尔兰财政部长多诺霍对该计划可能导致的结果就表示“强烈担忧”。他认为爱尔兰的税率为12.5%，可能是一个大输家，强调任何协议都必须兼顾小国和大国、发达国家和发展中国家需要。爱尔兰、新加坡等传统低税负国家若适用最低税率，可能将面临税制吸引力下降、外资流失的可能。

2019年5月， 经合组织提出了税改两大支柱方案——第一支柱方案侧重于征税权划分，旨在解决跨境互联网巨头利润在各国间的分配问题，主张对数字经济的市场国分配更多征税权；第二支柱方即为全球最低税率议题，致力于解决利润转移至低税或免税地逃避税收的问题。

BBVA亚洲首席经济学家

夏 乐

支柱二是关于如何把税收这块饼做大，对于所有的政府来讲如何把它来做大；支柱一更多的是说这块饼做大之后，如何在各国之间进行分配，特别是在数字服务这个方面。

诺亚控股集团首席经济学家

夏 春

欧洲还有日本这些国家，他们之所以支持美国现在的提议，还有一个背景就是他们希望通过赞同这样的一个方案来换取美国同意就是欧洲所要征收的数字税，对科技企业的数字税来平衡这样的一个需求。因为我们都知道对大部分欧洲国家来讲，它的企业所得税实际上是高于15%，甚至远远高于21%的，因此你征收一个企业所得税最低15%对他们影响不是太大。

至于最低税率对中国企业的影响，专家表示，由于中国跨国企业海外利润总量不大，且企业所得税税率高于目前讨论的全球最低税率水平，适用全球税率对中国企业影响较小，但针对中国高科技企业等企业所得税优惠税率可能会受到影响。

港中大（深圳）经管学院助理院长

王 健

短期而言的话，我们并不觉得国际税收规则的制定，对中国的公司会有非常大的影响，但是这并不代表这个东西就不重要，就不用去研究，或者是不用继续去积极地参与这个过程。因为随着中国经济的增长，尤其是我们现在鼓励中国公司要尽快地走出去，实现全球布局，提高在全球的盈利能力，那么在制定规则的过程当中，你如果不去参与，如果不去想办法预见未来可能对自己的一些负面影响，一旦规则形成了以后再去修改的话，可能会更加地困难。

整体而言中国目前的公司税率或者是公司的负担，相对来说是比较高的，那么中国也可以借助这个契机，想办法去降低国内的公司的负担，向国际上的一些相关的标准看齐，这样对于中国吸收国际上的投资也是非常有帮助的。

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全球最低税率博弈

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编辑：李皓敏、栗唯