李彦宏押宝造车+AI，百度开启第二春？

百度的春天来了？

3月23日，百度将在港交所挂牌上市。在此之前，百度早在2005年就已经在美国纳斯达克上市，此次赴港二次上市，被外界认为是百度顺应中概股回归大潮之举。

百度集团早前在港交所发布公告称，国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股发售股份252.00港元。估计公司将收取全球发售募集资金净额约236.82亿港元。

百度此次公开发售获大幅超额认购，共接获39.999万有效申请,相当于香港公开发售项下初步可供认购475万股香港发售股份总数约112.01倍。

回顾百度赴港上市的过程，3月9日晚，百度正式通过港交所招股，美银证券（BofaSecurities）、中信证券、高盛为联席保荐人。

3月11日，百度披露，拟全球发售9500万股新股，其中香港公开发售比例占5%，国际配售占95%，预期将向国际承销商授出15%超额配股权。百度于3月12日起至17日正式招股，并将在3月23日在港交所挂牌。

受此影响，百度美股方面连涨几日，截至美东时间3月11日收盘，百度报收272.38美元/股，总市值为914.18亿美元。

3月1日晚，百度公告称，公司于当日举行的特别股东大会，通过了百度1：80（1股拆分成80股）的拆股提议，拆股于3月1日起生效。当时就有专家称，百度或为二次上市做准备。

值得注意的是，2019年，阿里巴巴港股二次上市时，也曾进行拆股，彼时是将公司普通股1拆8，意为降低了投资门槛，可以增加交易量和流通性。

2000年，海归青年李彦宏回国创业，旋即成立了搜索引擎公司百度。2005年8月，百度在美国纳斯达克敲钟上市，李彦宏迎来了创业以来的高光时刻，致谢时，李彦宏一度哽咽。

在互联网的“BAT”时代，百度市值也曾在2011年超越腾讯，一跃成为“中国互联网第一股”。不过，过去几年来，与阿里、腾讯的边界越来越大相反的是，围绕百度的讨论，则多与“掉队”有关。

进入2021年以来，“失宠”已久的百度动作频频。从官宣造车，到此次二次上市，最直接的利好还是股价的飙升。年初至今，百度股价已经上涨超20%，其间股价一度超350美元/股，市值破千亿美元。尽管如此，百度市值还是不及阿里、腾讯零头。

来自今日头条的挑战

据百度招股书显示，2018、2019、2020年三年，百度营收分别为1023亿、1074亿、1071亿元；净利润分别为276亿、21亿、225亿元。其中，来自在线营销服务的营收分别为819.12亿、780.93亿、728.4亿元，占总营收的比例分别约为80%、73%、68%，虽然占比呈下滑趋势，但在线营销服务，即主要来自在线广告的营收仍旧占据大头。

百度也在披露的文件中坦承，如果无法为在线营销服务挽留现有客户或吸引新客户，这块业务经营业绩和发展前景可能会受到严重伤害。而整个2020年，受新冠肺炎疫情的影响，在线广告需求疲软，也导致在线营销业务有所下滑。

除了大环境的影响，不得不承认的是，曾经搜索引擎业务的老大哥，也正在面临后来者的挑战。

最凶猛的竞争对手或来自今日头条，在将信息流业务做大做强后，2019年8月，头条搜索正式上线，矛头直指百度，二者之间的火药味也越来越重。而在2019年底的头条生机大会上，今日头条CEO朱文佳对媒体坦言，从产品形态来看，“推荐+搜索”双引擎是未来资讯产品的趋势，未来的百度APP和今日头条可能会越来越像。

面对外部的竞争，早在2017年，百度就加速“搜索+信息流”的双引擎模式。信息流主要依靠内容来支撑，目前，百度的内容生态系统包括为合作伙伴开发的产品，例如百家号、智能小程序、托管页及联盟网；内部开发的内容与服务产品，例如百度知道、百度百科、百度健康百科、百度文库、百度学术、百度经验、百度贴吧、好看视频、全民小视频、爱奇艺等。

和头条系猛砸钱一样，过去几年，百度也加大了对内容的扶持力度。2016年9月，百度正式推出百家号，提出将内容生产、分发、变现串联。2017年百度提出将拿出100亿元分成给内容生产者。

2019年年中，百家号宣布投入3亿元扶持优质内容。2019年百度好看视频推出“Vlog蒲公英计划”，提供5亿元现金补贴、20亿流量扶持，赋能内容创作者。2019年底百度文库称计划在2020年投入5亿元扶持优质创作者。

在时下最火热的短视频和直播领域，百度同样花了大价钱入局。2020年11月，百度宣布以36亿美元的价格，收购欢聚集团旗下的国内直播业务“YY直播”。此次文件披露，2020年，YY直播的总收入为99.5亿元，占百度总收入的9.3%；净利润为31.41亿元，占百度净利润的16.5%。

李彦宏在不久前的财报信中透露，“我们准备与视频社交媒体YYLive进行深度整合，直播在百度的生态中还有很大的发展机会，这将使百度移动收入多元化战略再向前迈进一大步。”

在百度的业务组成中，持续亏损的爱奇艺，还是带来了不小经营压力。2018年、2019年及2020年，爱奇艺的净亏损分别为91亿元、103亿元、70亿元。

百度表示，此次募集资金的40%将用于进一步发展百度移动生态，包括继续改善移动生态的功能及特点，以提高用户参与度；继续投资及购买更为动态及多元化的内容与服务；通过品牌及营销活动进一步扩展用户范围；进一步加强公司的垂直领域与小区产品等。

百度造车遇上二次上市，股价起飞需要新故事？

过去的几个月，股价长期低迷的百度，正迎来被市场重新估值的机会。

这一切都缘于，这家拥有20年历史的互联网公司宣布进军整车制造领域。在此之前，阿里、华为、苹果已经先行一步，真金白银参与造车，随后，小米也紧跟其后。造车虽然烧钱，但已成一股潮流，新造车势力占领高地之后，不缺钱的互联网企业都不想错过。

1月11日，百度正式官宣组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业，吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，独立于母公司，同时，百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋予汽车公司；此外，合资公司将基于吉利新研发的浩瀚SEA智能进化体验架构。

3月2日，百度与吉利成立的合资公司正式亮相，新公司名为集度汽车有限公司，意为“集百度AI能力之大成”，由百度副总裁、有钱花CEO梁志祥任董事长，原摩拜单车联合创始人兼CTO夏一平任董事兼总经理，百度集团另外两名副总裁李震宇、何俊杰和吉利汽车集团CEO安聪慧分列其他三个董事席位。两位监事分别为吉利控股CEO李东辉、百度副总裁周欢。

集度汽车由百度全资子公司达孜县百瑞翔创业投资管理有限责任公司持有55%的股权，吉利控股的上海华普汽车有限公司持有45%的股权。公司实际控制人与最终受益人为李彦宏，持有54.725%股份，公司注册资本为20亿元。

从官宣造车，到此次二次上市，最直接的利好还是股价的飙升。年初至今，百度股价已经上涨超20%，其间股价一度超350美元/股，市值破千亿美元。

在外界看来，百度造车的最终目的是为Apollo业务提供商业化运用场景。Apollo业务，目标是向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供一个开放、完整、安全的软件平台。

在招股文件中，百度表示，智能驾驶是有发展前景及巨大市场机遇的业务，部分业务处于商业化初期，客户群不断增长。截至2020年12月31日，Apollo累计测试里程达430万英里，持有199块中国自动驾驶牌照。

但造车是一个烧钱的生意，蔚来李斌曾放言，没有200亿元，不要造车。截至2020年底，百度账面上的现金尚有357亿元，百度虽然暂时不缺钱，但造车是一个无底洞，也能够借此次赴港二次上市多备点粮草。

赴港上市募集资金的50%，约138.2亿港元，将用于科技投资，促进人工智能为主的商业化。其中也包括提升智能驾驶与其他增长计划的发展与商业化，以及持续开拓人工智能技术的新颖应用及变现方法。

例如，将继续增加累计测试里程及利用来自现实世界的数据改进模拟模型以提高解决方案的精准有效程度，以进一步提升L3与L4自动驾驶技术，并与更多的汽车制造商合作为更多的乘用车赋能；计划投资智能电动汽车的研发，实现批量生产；增加ApolloRobotaxi车队的规模，取得更多的驾驶牌照，并扩大地理范围等。

不过，百度二次上市后，智能驾驶业务还面临着诸多的不确定性。

AI能助力李彦宏二次起飞吗？

过去几年，基于社交的腾讯，和基于电商的阿里，均在各自领域开疆拓土，市值早已突破万亿规模。而没有新故事的百度，则受到了资本市场长时间的冷落，股价一落千丈，总市值甚至一度跌至300亿美元左右。

因而，互联网上充斥着“百度掉队”的论调。

“我们需要以归零的二次创业心态，为我们的未来去战斗。”在2020财年第三季度财报全员信中，李彦宏这样表示。

或许是怀着二次创业的心态，2020年的李彦宏异常忙碌，各种大小场合都能看到他的身影，甚至还玩起了直播。据媒体统计，李彦宏在百度APP直播了1小时10分钟，累计观众超926万。

李彦宏的忙碌是可以理解的。随着今日头条、快手、B站等互联网新星的崛起，新闻资讯、短视频、直播等领域的竞争越来越激烈。

搜索之外，百度确实需要新的增长故事，而人工智能被寄予厚望。李彦宏是一名典型的理工男，也是一名技术信仰者，他坚信技术能够改变世界。

一个变化是，百度已经开始以“AI公司”自居，取代之前的搜索引擎技术公司。在披露文件中，百度称，报告期内，超过70%的收入来自由AI驱动的核心业务。叫法的变化，某种程度上能反映出百度对转型的饥渴态度。

目前，百度主要的三块业务，都与人工智能息息相关。移动生态业务，涵盖数十个应用程序，其中包括百度APP、好看视频及百度贴吧，提供开放平台；智能云业务，提供全套云服务及解决方案，包括PaaS、SaaS及IaaS；智能驾驶与其他增长计划，包括智能驾驶、自动驾驶服务（包括高精地图、自主泊车及自动导航）、智能电动汽车、robotaxi车队、搭载DuerOS智能助手的小度智能设备及AI芯片开发。

在2月18日公布的财报中，百度就首次将自己称为“AI生态型公司”。李彦宏也直言，百度作为领先的AI生态型公司，将抓住云服务、智能交通、智能驾驶及其他人工智能领域的巨大市场机遇，同时在基础研究、基础技术和底层创新上肯下硬功夫。不做创新“气氛组”，要做就做“实干组”。

不过，百度也坦言，人工智能技术正快速发展，有重大不确定性，无法保证在人工智能技术及人工智能产品与服务方面的投资，比如智能驾驶和电动车，会按照预期发展和增长。

人工智能能否助推百度和李彦宏二次起飞，还需交给时间。

作者 | 尹天

编辑 | 王毕强

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