2021年基金收益已达15%，定投如何参与呢？

　　上一期讲了为什么要买基金、基金的特点，也说了我们34位基金经理的今年收益已经高达15-18%，本期我们来聊聊定投的话题。对投资新手来说，定投是最简单、也是最容易上手的投资方式。当然，这么说并不意味着定投不适合投资老手。定投适用的人群非常广泛，不管你是哪一类投资者，都能找到适合它的方式。

　　一、什么是基金定投

　　基金定投，又称为“定期定额投资基金”，顾名思义，就是在固定的时间、以固定的金额、分批次地自动申购指定的开放式基金。

　　打个比方，小明签订了一份定投计划，约定每个月的5号自动扣款1000元，购买富国沪深300增强。那么，“每个月的1号”就是约定的扣款日期，1000元就是定投的金额，富国沪深300增强就是定投的标的。

　　从概念中，我们可以看出定投有这么几个特点：

　　1、无需择时，只在固定的时间买买买；

　　2、自动扣款，积少成多，可以强制储蓄；

　　3、分批买入，可以不断摊平成本，分散风险；

　　4、定投能让投资者免受短期波动的困扰，因此更适合长期投资。

　　对定投有了大致的了解后，我们来拆解它的几个关键要素。

　　二、要素1：时间

　　关于定投的时间，大家的问题无外乎有两个：

　　1、什么时候开始定投比较好？

　　虽说定投无需择时，但从投资者心理、定投收益来说，不同时点定投，结果也不一样。那什么时候开始定投比较好呢？

　　为了考察不同市场环境下的定投效果，我们把市场环境分成了“先跌后涨”、“震荡向上”、“先涨后跌”、“震荡向下”四种情况。结果发现：除了定投收益稍小于一次性买入的牛市、还有最坑人的“先上涨后下跌”市场外，基金定投适合于其他所有市场（尤其“先跌后涨”的市场环境）。

　　所以，如果定投后市场不断上涨，比如大盘又到了五六千点，这时就要注意了，应该及时止盈，避免市场下跌、“倒微笑曲线”来临导致亏损。

　　数据来源：Wind、好买基金研究中心；上证综指；数据区间：2012.10—2019.03

　　2、扣款日期设在哪一天比较好？

　　很多朋友纠结到底是“周”定投好、还是“月”定投好？其实经过我们的数据测算，两者相差不大，“月”定投稍有优势些。并且考虑到工资一月一发的特点，也更建议按月定投。毕竟，大多时候市场是处于价值均衡状态，波动幅度较小，而定投的频率过高，也就失去了摊平成本的作用。

　　另外，哪天扣款比较容易赚呢？经过大量的数据，我们发现，扣款日期设在月末（比如25-28日），定投赚的可能更多。对于一些攒不住钱的月光族来说，扣款日期可以设为工资发后的两、三天内，方便强制储蓄。

　　需要提醒的是，不管是定投的频率，还是扣款日期，都不会对定投的效果产生决定性影响，作用也只是锦上添花，所以大家不必过于纠结。

　　三、要素2：金额

　　说完了什么时候定投，接下来看定投多少钱。这个问题就相当比较简单了。投资是因人而异的，每个人的经济、财务状况不同，每月定投的金额也不同。

　　但不同之中仍有规律。由于定投是一种长期投资方式，所以定投的钱都是长期不用的钱，也就是我们常称的“闲钱”。而所谓的闲钱可以看作月结余的一半，也就是（月收入—月支出）/2。换句话说就是，每月定投的金额一般不要超过月结余的一半。

　　原因是一方面，可能还有其他额外的应急性支出，手头应该留有余钱以备不时之需。另一方面，虽然定投分批买入、分散风险，也兼顾了强制储蓄的目标，但毕竟短期投资仍会有亏损的风险。

　　因此，建议风险偏好低的投资者可以把剩余闲钱买一些低风险的货币基金，风险偏好高的可以将剩余闲钱进行高风险、高收益的投资，博取更高的收益。

　　四、要素3：定投标的

　　一笔成功的定投，标的至关重要。如果选到一只“烂”基金，即使定投再怎么神通广大，也无济于事。什么样的标的适合定投呢？

　　大体看满足两个条件：中长期业绩好的、波动性大的。前者很好理解，只有基金赚钱了，定投才能赚钱。注意，这里说的是中长期业绩好的，如果只是短期业绩抢眼、而长期业绩差，那业绩很可能不具有持续性。后者波动足够大，通过定投可以更好地摊低平均成本，更有可能通过止盈的方式获得更高的收益。

　　有投资者又问了，满足以上两个条件的基金很多呀，怎么挑呢？别急，我们慢慢说。对投资新手来说，更建议首选指数基金定投。这里提供两个组合：标配、高配。

　　1、标配：沪深300+中证500+港股

　　众所周知，A股具有明显的板块轮动特征。为了规避“踏错”市场投资风格，组合中应至少覆盖1只大盘股指数基金和1只中小盘股指数基金，典型代表是沪深300和中证500。

　　另外，为了规避A股的系统性风险，还可以投资其它市场以分散风险，比如港股和美股。

　　2、高配：沪深300+中证500+港股+行业/主题指数

　　除了宽基，有一定投资经验、且资金充裕的投资者还可以定投一些行业或主题指数来增厚收益。需要提醒的是，除了自身喜好和对市场的预判，估值也是较为重要的参考指标。根据均值回归原理，不可能。因此，我们可以在指数低估的时候定投，高估卖出。

　　永远低估

　　五、定投最重要的事：止盈、止盈、止盈

　　重要的话说三遍。

　　定投无需择时，指的是买入无需择时，但是卖出是要择时的！因此，这也成为定投最难、且最重要的事！定投怎么止盈呢？介绍3个最常用的方法：

　　1、年化8%-15%止盈

　　之所以用年化收益率，而不是，主要是考虑了定投时间的因素。具体按多少止盈，依自身的风险偏好和预期收益而定。

　　累计收益率

　　年化收益率可以用excel输入POWER公式算出。如果觉得这样麻烦，也可以粗略估计，比如定投五年收益70%，那么除5，再往下调2个点左右，基本上就是年化收益率了。

　　1）已定投年份数=上一期定投期数/12

　　2）公式=POWER（1+定投收益率，1/已定投年份）-1

　　2、估值止盈

　　最常用的是市盈率止盈，当参考指数的市盈率处于历史高位时，就该注意了，应见好就收。比如当市盈率百分位大于80%时，说明已经高估，这个时候就需要止盈了。

　　3、控制最大回撤止盈

　　什么意思呢？举个简单的例子，假设止盈信号线是20%，最大回撤阈值是5%。当定投收益率达到止盈信号线20%时，先不止盈，而是每日观测，只有当最大回撤跌破阈值时，才清仓锁定收益。比如定投收益率最高到25%，只有跌至20%以下时，才止盈。

　　除了以上3个方法，还可以通过“人气（如大家排着队开户、新发基金数量等）”、一些“技术指标”等来判断市场趋势，进而止盈。注意的是，我们通常只观察定投6个月之后的收益率，原因是过早止盈意义不大，还会降低资金的使用效率。关于定投止盈的更多讲解，大家可以去定投的课程中去看。

　　好了，快速“基金定投”就先介绍到这。最后来回顾一下，主要讲了什么是定投、定投的3个要素（时间、金额、标的）以及定投中最重要的事——止盈。

　　入门

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