疫情大流行时代：打工人，发毛的美元与不断升值人民币

文/胡爱善 山哥看财经原创文章，转载请注明出处

“X先生早安，今天身体状态一切正常吗？”声音甜美的区公所干事陈小姐，照例在每天清晨拨来一通关怀追踪电话。笔者此时正在宝岛一个防疫旅馆里，忍受漫长又无聊14天隔离期。

在当下全球疫病大流行时期，大陆和祖国的宝岛是全球少数仍可以正常生活区域，一到节假日，商场、餐厅一如往常挤满消费人群，这一方面归功于政府科学高效管控，同时也离不开人民高度配合。

作为一个辛辛苦苦、早出晚归“打工人”，今年除了牵挂疫情之外，也要开始盘点自己积蓄理财是否达到年初设定目标。今年最成功的投资是通过买基金实现了超预期收益，然而，笔者今年却因几次不成功换汇操作，而损失几千块人民币，而这一切都与疫情息息有关。

人民币兑美元半年升值超8个百分点

因个人生活需要，我在今年6月中旬进行第一次换美元操作：通过银行APP兑换6000美金，共计花费人民币42480元，彼时美元对人民币汇率是1:7.08。

到了11月中旬，兑换同样美元只需要39660元，人民币汇率已升至6.61，这笔汇兑亏掉我3000元。笔者天真认为，此时人民币应该升值到了高点，继续兑换一笔美元。没想到，美元继续一路下行，12月5日银行购汇价格已变成6.55，半个月又亏掉1%。

据中国央行发布的外汇中间价显示，银行间外汇市场人民币汇率中间价6月1日为1美元对人民币7.1315，12月4日的最新数据变成1美元对人民币6.5507元。半年时间，人民币对美元中间价累计升值超8个百分点。

更能反映美元强弱程度的美元指数（衡量对欧元、日英镑等一篮子货币的汇率变化程度），从今年3月以来一路下行，从3月最高点102.99下跌至12月初90.48，创下自2018年5月以来最低值。

美联储前所未有大放水拯救危机

汇率巨大波动，给今年兑换美元朋友造成不小损失。为何美元出现大幅贬值，也就是老百姓常说的钞票发毛现象？根本原因在于，为应对疫情对经济冲击，美联储采取了“火力全开”的货币政策。

今年3月份，随着疫情在欧美的扩散，市场对于经济生活停滞的恐惧支配下，美股迎来暴跌，与此同时，全球流动性开始出现危机，美元紧缺，美元指数在3月23日一度飙升至102.99，创下3年来最高。一场巨大的金融危机似乎不可避免。

美联储迅速采取行动，以拯救这场危机。通过连续两次大幅降息，将利率直接打到“零下限”。3月23日，美联储又出台包括无限量QE在内一揽子刺激政策——购买国债和MBS，推出新的货币政策工具PMCCF和SMCCP，为企业提供流动性支持。

美联储主席鲍威尔12月初在国会听证会上指出，自4月以来，美联储一共启动2万亿美元的资金，用于支持大大小小企业，以避免企业倒闭，帮助雇主有资金继续或重新雇用员工。

美联储“疯狂操作”后，美元荒得到缓解，美元指数从103跌到90附近，美股纳斯达克指数从3月最低点实现80%涨幅的惊天大逆转，互联网巨头财富迅速膨胀。

摩根士丹利分析师指出，未来一年美元指数可能进一步下跌10%，这是因为美国不断上升的债务和激进的赤字政策，而美元疲软则有利于全球经济增长。

外汇专家韩会师指出，在我国经济率先反弹、国内外高利差以及全球主要国家疫情控制不力等因素下，资金呈现持续净流入状态，这给投资者看多人民币提供信心。在市场美元抛售力量占优情况下，人民币将持续升值，已经形成“升值——结汇需求上升——进一步升值”的正反馈效应。

中国人现在都在存钱，但不会出现通货膨胀

以研究大衰退著称的日本经济学家辜朝明认为，在此次危机中，美联储所有应对措施都是正确的，这些做法非常了不起。否则利率会涨到极高，股市和债市都会出现崩溃。

辜朝明的观点认为，为防控疫情很多行业必须关闭，很多国家不得不实施“锁国”政策，从损失程度上看甚至比大萧条还糟糕。不同于大萧条的是，疫情期间人力和资本都没有受损，但人们的收入却“消失”了。因此，政府设法让企业不要破产，让居民有收入来源，向居民发放现金成为最直接的救助手段。

美国5月份通过的总额高达3万亿美元救助计划，其中包括向每个美国人一次性发放1200美元现金；另外将每周600美元的联邦失业保险金延长至明年1月，有些美国人每周领到失业金甚至高于日常工作收入现象。

在全球各个国家货币大放水的情况下，未来不必担心出现通货膨胀、物价大幅上涨情况。不论美国还是中国都不会出现通货膨胀。

辜朝明举例，中国人现在都在存钱，以应对可能发生的第二波疫情。这次疫情期间，很多人都要靠银行存款才能活下来。一旦这次衰退结束后，每个人开始重建自己存款，当大家都在存钱还不是借钱时会压低利率，不论银行系统有多少钱都不会看到通胀。

而国家统计局公布的数据显示，在猪肉价格下降影响下，最近CPI（居民消费价格指数）在缓慢回落。有机构认为，CPI将保持下行趋势，预计2021年2月在-1.5%左右见底。

对普通老百姓来说，最有感的是猪肉价格终于出现下降，而“打工人”最在乎的房租价格也出现了松动。但是，国人对未来生活的压力和危机感并没有减退。

人人都是“打工人”背后：隐性通胀不容忽视

过去两个月，“打工人”一词开始流行，有人解读为当下年轻人面对现实生活的自我娱乐精神，以及日复一日辛勤工作带来的无力感。如果说物价处于低位，人民币购买力上升，那又该如何解释人人自称“打工人”现象？

央行前行长周小川一篇或许可以解释上述现象。在他发表的《拓展通货的概念与度量》一文中指出，疫情下，发达经济体的低通胀现象对货币政策和理论提出了挑战。传统上过量货币扩张会带来通货膨胀，但近来这个规律正在失效。

实际情况是，很多隐藏的通胀指标并没有被测度到，需要引入更广泛通胀概念。虽然人们收入在上涨，似乎比以前世代更轻松买起想吃的食物、衣物，但不见得比过去活得更好。人们对未来房子、子女教育、医疗、养老等昂贵程度的预估变得更悲观了，年轻人感觉未来生活压力巨大。

以美国为例，过去几年川普的崛起，反映不少中部地区白人对生活很不满，他们想要谋求变革。其中一个因素是中部美国白人不觉得比上一代人过的更好。上一代美国人多供几个孩子上大学没大困难，现在不少人说有很多困难。这说明现行通胀度量没有很好解决这些问题。

过去CPI（通胀）指标对投资、资产价格覆盖比较少，不容忽视的是，越发昂贵的资产一定会影响人今后生活。纽联储前主席近期表示，美国货币刺激政策将债券、股票价格推到如此高的水平。未来十年预期股票收益率可能不超过5%或6%。人们必须增加储蓄才能实现自己的目标，不论是安全退休还是供孩子上大学。

周小川还提到，对自身学习投资及劳动付出的度也会影响人通胀感知。人们用更多劳动付出获取同样消费效应意味着通胀；还有一种付出，是受教育、技能培训和学习。随着横向竞争的加剧及自动化、机器人、AI发展，人不断对自己进行教育投资以增强竞争力。

年轻人996正在成为常态。很多人在工作中加班加点越来越多，上下班通勤时间越来越长，退休年龄不断后移，休闲也必然更少。这代表用更多劳动付出换取更少的消费效用，这也应是一种通胀。

笔者想起几天前从机场去隔离旅馆路上的经历，上下车过程中，出租车司机主动帮我搬运好行李，闲聊中得知司机大哥已经61岁了，在大陆已是退休年龄。或许我们这代人到六七十岁也会像这位大哥一样，还是个起早摸黑的“打工人”。