大卫史文森：1999年我是老师，张磊是学生，2020年张磊是我的老师

大卫史文森是谁？

大卫史文森在投资界可以说是比肩巴菲特的大佬，虽然他在中国并没有巴菲特那么声名显赫，但是大卫史文森对全球机构投资的发展具有深远的意义。

史文森是耶鲁捐赠基金会的首席投资官，有着非常传奇的经历，他毕业于耶鲁大学，获得了经济学博士学位，之后跟着诺贝尔经济学奖得主、资产选择理论开创者詹姆斯托宾学习，这为日后史文森的创新性多样化投资组合奠定了理论基础。

史文森毕业后在雷曼兄弟公司工作了3年，又在所罗门兄弟公司工作了3年，主要从事新金融技术开发，在所罗门兄弟工作时，史文森构建了第一个掉期交易，1985年史文森放弃华尔街高薪工作回到母校，肩负起耶鲁大学基金会的资产管理重任，同时兼职在耶鲁教学，将投资管理知识授之以人。

此后30多年，史文森将耶鲁捐赠基金会打造成“常青基金帝国”，经历了1987年美股的“黑色星期一”、20世纪80年代的经济滞胀、“克林顿繁荣”、高科技浪潮及泡沫破灭等大起大落的冲击，耶鲁捐赠基金资产规模却从13亿美元增长至303亿美，增长了22倍，

耶鲁捐赠基金会也是世界上长期业绩最好的机构投资者之一，领航集团创始人约翰博格说，大卫史文森是这个星球上仅有的几个投资天才之一。

史文森在投资中能保持长期业绩稳定增长，在于他能不走寻常路，通过对市场深刻洞察，创造性地应用风险投资和绝对收益等投资工具，为机构投资者重新定义了大类资产投类别。

张磊结识史文森

张磊是河南驻马店人，1990年河南高考文科状元，后毕业于人大国际金融专业，毕业后在五矿工作，几年后辞职到耶鲁大学进修。在耶鲁大学求学期间，张磊曾休学一年回国创业，张磊和几个老同学创办了一个网站叫“中华创业网”，搭建投融资交流平台，为资金需求者和供给者搭建桥梁，提供资金、人才、和供应链等服务，半年后就实现了盈利并拿到了融资，但随着2000年互联网泡沫的破灭，张磊的业务大幅萎缩，最后创业未果，他选择重回耶鲁大学读书，不过初次创业却给了他思考的机会，可以近距离理解资本市场如何孕育创新企业的逻辑和深意。

回到耶鲁，一个偶然的机会，张磊在耶鲁大学投资办公室获得了一个实习的机会，得以认识了恩师大卫史文森，从此，张磊与投资也结下了不解之缘，张磊在《价值》一书中说：“许多时候的人生际遇，是上天无意间给你打开的一扇窗，而你恰好在那里，某种意义上，是耶鲁投资办公室定位了我今后事业的坐标系，让我决定进入投资行业。”

史文森给张磊上过课，但第一次近距离接触是在耶鲁投资办公室的面试室里，他不苟言笑，面对来自中国的留学生，没有一丝惊讶，在面试过程中，张磊面对自己不懂的问题时回答“我不知道”，这反而让史文森感到惊讶，因为其他学生就算不懂也要假装精通侃侃而谈，而张磊的坦诚却打动了史文森，因为在他心里，诚实比能力重要。

在耶鲁办公室实习，让张磊真正从投资的角度理解了金融体系的本质，包括供求配置、风险管理、支付清算，更重要的是改善公司的治理结构，这些经历让张磊构建了一套独立的研究系统，掌握了寻找独特视角观察和判断的能力。

张磊创业高瓴获得成功

2005年，是张磊投资生涯中最重要的一年，他在这一年创办了自己的投资机构“高瓴资本”，寓意高屋建瓴，创业时团队只有5个，他找到自己曾经的同学和同事，租了最便宜的办公场地，就开业了。但开业后却没有人愿意投资，张磊坚定看好中国的前景，奔走在世界各地，向海外出资人展示中国，但投资人却不看好中国的机会。

最后，在经过严格的考察后，还是大卫史文森掌管的耶鲁基金会给张磊投资了2000万美元 ，成为张磊创业后的第一笔资金。

从此，张磊启动了自己开挂的投资之路，先是全仓买入上市一年多的腾讯，之后腾讯股价大涨，张磊获得了巨大的回报，张磊继续投资京东、百度等中国互联网企业，在他的助力下，这些企业发展成为互联网行业的巨头，张磊的投资获得了巨大的成功，他也从二级市场的组合投资，转向初创企业风险投资和成长企业的股权投资等全域投资。

大卫史文森说：

20多年前，张磊是我在耶鲁管理学院的学生。他凭借自己的才智、热情和孜孜不倦学习钻研的态度脱颖而出。后来，作为耶鲁投资办公室的实习生，他的勤奋和职业素养给每个人都留下了深刻的印象。在一家投资管理公司短暂工作后，他决定辞职创办属于自己的投资机构。因此，当考虑为其创办的高瓴提供种子资金时，我很容易就做出了肯定的决定。

在随后的五年中，张磊证明了自己是世界上最伟大的投资人之一，他从二组市场的证券组合开始做起，随后逐渐扩大了自己的业务范围，不断涉足私募股权投资领域，从初创公司到成熟公司全面覆盖，高瓴在所有投资活动中都获得了出色的回报。

拥有卓越的投资业绩自然是最好的，但是如果忽略了受托人责任，那么单纯凭借投资组合管理而获得的成功便毫无意义，张磊在坚实受托人责任的基础上建立了高瓴，将利益相关者的利益放在首位，将高瓴团队的私人利益放在第二位。张磊深知，道德责任极为重要。

1999年，我是老师，张磊是学生。2020年，张磊是老师，我是学生。