首先所谓新基建，就是相对“铁公基”(铁路，公路，机场)的传统基建，全称新型基础设施建设，是指以5G、人工智能、工业互联网、物联网为代表的新型基础设施，本质上是信息数字化的基础设施。2018年12月中央经济工作会议首次提出了新型基础设施的概念，2020年3月，中共中央政治局常务委员会召开会议提出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。
相对新老基建的特色和异同，我整理了如下表格：
可以看出，新基建最大的优势是：拉动经济增长同时改善经济产业结构，同时还是降低通货膨率（CPI）,而最大的劣势是：体量小，时间长。
1. 先说时间长，相对于老基建2-3年完工见效速度，新基建时间普遍10年左右，很明显时间长；
2. 再说体量小，根据对PPP项目（政府和社会资本合作）的市政项目，2019年狭义新基建（直接与高技术产业相关）体量仅为880亿，即使将一些补短板轨道交通领域也包括进去，广义新基建体量也才2.9万亿。在今年新一轮基建投资中，虽然新基建风头正劲，吸引了眼球，但是老基建份额还是占到了70%以上。
3. 所以，体量决定效用，2018年基建对GDP拉动0.3个百分点，2019年基建对GDP拉动0.6个百分点，如果预测今年基建项目总体拉动GDP 1.5个百分点的话，那么新基建狭义部分只能拉动0.1个百分点，即使算上广义部分，也只有0.6个百分点，相对于传统基建拉动经济0.9个百分点，新基建效果有限。（以上数据来自wind，国家统计局，中泰证券研究所）
总结：老基建虽然见效快，但是副作用也大，还受制于财政资金，投资老基建对回经济拉动的边际效用在不断降低，走老路很难长期持续；
新基建项目总体还在起步阶段，增速较快，但是受制于自身体量，要期待当下立即成为拉动经济增长的主力军不现实，不宜高估新基建稳增长方面的作用。从投资角度来说，虽然新基建投资是一个长期利好的方向，会得到政策诸多扶持，但是对于被市场炒作估值过高的个股，要坚决回避，以免长期被套。受益于新基建行业主要有：信息技术，水利环境和制造业。
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