收藏：炒股三大分析方法（完整版）

从研究范式的特征和视角来划分，股票投资的分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。

上述三种分析方法基于完全不同的理论体系和逻辑结构，其主要研究对象，都只侧重于市场运作的某一特定方面或者范畴，都有其合理性和局限性，但它们对于全面认识和深入探索股市运行规律，又都是必不可少的。它们所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中既相互联系，又有重要区别。

基本分析（Fundamental Analysis ）

基本分析（Fundamental Analysis ）是以企业内在价值作为主要研究对象，通过对决定企业价值和影响股票价格的宏观经济形势、行业发展前景、企业经营状况等进行详尽分析（一般经济学范式），以大概测算上市公司的长期投资价值和安全边际，并与当前的股票价格进行比较，形成相应的投资建议。基本分析认为股价波动轨迹不可能被准确预测，而只能在有足够安全边际的情况下“买入并长期持有”，在安全边际消失后卖出。

基本分析的内容（三大方面）

（1）宏观经济分析。研究经济政策（货币政策、财政政策、税收政策、产业政策等等）、经济指标（国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率等等）对股票市场的影响。

（2）行业分析。分析产业前景、区域经济发展对上市公司的影响。

（3）公司分析。具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况。

技术分析（Technical Analysis）

技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。技术分析认为市场行为包容消化一切信息、价格以趋势方式波动、历史会重演。

自股票市场产生以来，人们就开始了对于股票投资理论的探索，形成了多种多样的理论成果。实际上，技术分析是100多年前蒙昧时期创建的股票投资理论（ Stock Investment Theory），是精明的投资者对股价变化进行长期观察并积累经验，逐步归纳总结出来的有关股市波动的若干所谓的“规律”。

经过长期发展和演变，技术分析形成了众多的门类，其中有代表性的是道氏理论和波浪理论。

《股市趋势技术分析》是技术分析的代表著作。初版1948年，作为经典中的经典、技术分析的权威之作，《股市趋势技术分析》至今仍牢牢处于无法超越的地位。

技术分析分类

技术分析指标类

指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现金融市场的某个方面内在实质的指标值，指标反映的内容大多是无法从行情报表中直接看到的，它可为我们的操作行为提供指导方向，常见的指标有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线(PSY)、乖离率(BIAS)等。

技术分析切线类

切线类是按一定方法和原则，在根据价格数据所描绘的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测价格的未来趋势，为我们的操作行为提供参考。这些直线就叫切线。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘特线、角度线等。

技术分析形态类

形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测价格未来趋势的方法。价格走过的形态是市场行为的重要部分，从价格轨迹的形态中，我们可以推测出证券市场处在一个什么样的大环境之中，由此，对今后的投资给予一定的指导。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。

技术分析K线类

K线类是根据若干天的K线组合情况，推测金融市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。

技术分析波浪类

波浪理论是把价格的上下变动和不同时期的持续上涨、下跌看成是波浪的上下起伏，认为价格运动遵循波浪起伏的规律，数清楚了各个浪就能准确地预见到跌势已接近尾声，牛市即将来临；波浪理论较之别的技术分析流派，最大的区别就是能提前很长时间预计到行情的底和顶，而别的流派往往要等到新的趋势已经确立之后才能看到。

技术分析优点

技术分析具备全面、直接、准确、可操作性强、适用范围广等显著特点。与基本分析相比，技术分析进行交易的见效快，获得利益的周期短。此外，技术分析对市场的反应比较直接，分析的结果也更接近实际市场的局部现象。通过市场分析得到的进出场位置相比较基本分析而言，往往比较准确。

技术分析缺点

技术分析的缺点是考虑对象的范围相对较窄，对长远的市场趋势难以进行有效的判断。基本分析主要适用于周期相对比较长的市场预测、以及预测精确度要求不高的领域。技术分析相对于基本分析更适用于短期的行情预测，要进行周期较长的分析则必须参考基本分析，这是应用技术分析最应该注意的问题。因为技术分析是经验的总结而非科学体系，所以通过技术分析所得到的结论并由此进行的交易操作需要以概率的形式为投资者带来收益。

演化分析（Evolutionary Analysis ）

演化分析（Evolutionary Analysis ）是由证券演化分析之父、演化证券学创始人吴家俊创立的全新方法论体系，以生命科学原理和生物进化思想为基础，创新运用生物学范式（Biological Paradigm）深入解析股市运行的内在动力机制，将股市波动的生命运动本质属性作为主要研究对象及分析视角，从股市的代谢性、趋利性、适应性、可塑性、应激性、变异性和周期性等方面入手，归纳总结出高胜算博弈的精髓，对市场的中期或重大波动行情做出正确判断，为投资决策提供机会和风险评估的方法总和。

作为现代金融理论重要支柱的有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）认为，若市场弱式有效，则技术分析是无用的；若市场半强式有效，则基本分析也是无用的。然而，EMH把技术分析和基本分析的无用，归因于市场的有效程度，则是一个伪命题，是其认识论和方法论出现偏差所致。因为演化证券学（Evolutionary Analytics of Security，简称EAS）的研究结果表明，股票市场是一个多维代谢、协同演化的巨型生态系统，股市波动在本质上是一种生物学现象（对应于演化分析），而不是人们普遍认为的经济学或物理学现象（对应于基本分析和技术分析）。无论市场的强弱有效程度如何，试图借助基本分析和技术分析来揭示股市波动的逻辑与规律，已被无数事实证明都是徒劳无功的！

演化分析的内容

演化分析从股市波动的本质属性出发，认为股市波动的各种复杂因果关系或者现象，都可以从生命运动的基本原理中，找到它们之间的逻辑关系及合理解释，并为股票交易决策提供令人信服的依据。

1、股市的代谢性及其波动规律的研究 (例如：股市生态及其各构成要素的动态分析）。

2、股市的趋利性及其波动规律的研究（例如：资金逐利特点、市场操纵手法等）。

3、股市的适应性及其波动规律的研究（例如：市场对信息的适应机制、股价波动自适应的形成）。

4、股市的可塑性及其波动规律的研究 (例如：市场参与者思维和行为的可塑性）。

5、股市的应激性及其波动规律的研究 (例如：常规应激反应、隐性过度应激反应）。

6、股市的变异性及其波动规律的研究 (例如：市场主导性价值观、审美观、潜规则、博弈策略的演变）。

7、股市的周期性及其波动规律的研究 (例如：间歇性盛衰节律、持续性盛衰节律）

三种分析方法的具体区别

1、技术分析着重于分析股票价格的波动规律，基本分析侧重于研究股票的内在投资价值，演化分析侧重于揭示股市运作的内在逻辑。

2、技术分析主要分析股票的供需表现、市场价格和交易数量等市场因素；基本分析则是分析各种经济、政治等股票市场的外部因素及这些外部因素与股票市场相互关系；演化分析主要分析股市运作的生命运动本质特征与属性。

3、技术分析是针对股价涨跌表现的、属于短期性质的；演化分析则是针对市场波动本质属性和内在逻辑的、属于中短期性质的；基本分析是针对企业投资价值的、属于长期性质的，

4、技术分析可以帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法，基本分析有助于投资者正确地选择股票投资的对象，演化分析则帮助投资者构建科学有效的思维方式和决策框架。

5、股票市场是一个非线性复杂适应系统，其动态演变的复杂程度，远远超出我们的想象！技术分析和基本分析的研究范式是线性的，正确运用各种价格图表或者数理模型，可以使投资者更加方便和直观地面对市场，是属于“术”的范畴；演化分析的研究范式是非线性的，正确运用演化分析的基本思想和原理，则可以使投资者更有智慧地对待市场，是属于“道”的范畴。

辰逸（微信号cy68850），致力于做人人都能看懂的股市轻阅读。