1、供需失衡！全球黄金供需或面临无矿可采！
据友财网消息，虽然对黄金市场而言，供需面的因素对金价的影响并不大，但从长期来看，如今黄金供应面的发展日后却可能成为了金价的一大支撑，因为金矿越来越少了。
大金矿的发现越来越少
在上世纪70年代、80年代和90年代，每个十年都能发现至少一个5000万盎司以上的黄金矿藏，至少10个3000万盎司以上的黄金矿藏，以及无数个500万到1000万盎司的黄金矿藏。但在过去15年，黄金生产行业没有发现任何一个矿藏超5000万盎司的进口，也没有矿藏超3000万以上的金矿，只有一个矿藏1500万盎司左右的金矿。
勘探费用的减少
今年早些时候的数据显示，有色矿企的总勘探支出在2016年已经连续四年下降，总预算仅仅69亿美元，是11年以来的最低水平。
这意味着黄金矿产量的顶峰或已触及，那些矿藏密度并不高的低等级金矿也已经被开采，如今的黄金生产商不得不去进入极端环境开采那些难度大的金矿。
监管和开采成本限制金矿产量
南非曾经是全球最大的黄金生产国，在19世纪80年代，南非威特沃特斯兰德盆地（Witwatersrand）发现的黄金占到了人类历史上所有被开采黄金的40%多。而到1970年，南非开采出了超过1000吨黄金，自此之后，其黄金产量就持续下降。到2016年，该国的黄金产量只有167.1吨，较1970年大降83%。而该国Mponeng金矿作为全球最深的金矿，还在以越来越大的成本挖得更深，以求开采出黄金。
而目前全球第二大黄金生产国澳大利亚也很可能步南非的后尘。澳大利亚的黄金产量从目前到2057年间，将出现巨大下降。届时，澳大利亚国内目前71座在开采的金矿将仅仅只有4座还在继续运行，其中大部分在过来20年就将开采枯竭。如果没有新金矿被发现，那么澳大利亚的大部分黄金产量都将消失。
当然，大的新发现金矿并不是完全消失，今年三月，中国第二大黄金生产商山东黄金集团在中国东部发现了一个矿藏有380吨至550吨黄金的金矿，预计开采寿命将达到40年。
此外，加拿大的Seabridge Gold在加拿大的不列颠哥伦比亚省也发现了比较大的金矿，预计可能有高达780吨黄金矿藏。
好消息是，在连续下降后，勘探费用出现了回升。数据显示，到今年9月，过去12个月矿企勘探费用出现了2012年以来的第一次回升。预算同比增长14%至79.5亿美元，其中黄金生产商的增加是最明显。期间各家黄金矿企总计在勘探上支出了40亿美元。
这对投资者来说，也就意味着一些小的黄金生产商变得更有价值。但对整个黄金行业而言，就供应面如此的状况，投资者们应该在投资组合中持有5%到10%的黄金，外加一些黄金矿企的股票。
2、中国铜需求的预期转向乐观，为本轮铜价上涨创造条件
中国PMI数据、通胀数据、进出口数据等均有超预期表现。9月，未锻轧铜及铜材进口数据同比大增约26.5%。美元指数节后虽然有上涨，但目前仍在93附近震荡，涨势略不及市场预期。可以说市场对中国铜需求的预期在节后转向乐观，为本轮铜价上涨创造了条件。
本轮铜价短期急涨既得益于宏观预期的突变，也得益于基本面的阶段偏强，贸易商套利行为及资金的大量流入则对行情产生了推波助澜的作用。展望后市，本轮铜价急涨将对铜市基本面产生深刻影响，供需错配风险的累积恐有加速，不排除接下来铜价将出现冲高回落走势。
宏观预期虽然柳暗花明，但接下来也存在再度转向的风险。回归基本面来看，铜供需错配风险正在累积，尤其是本轮铜价大幅回升之后，供需矛盾的激化或快于此前预期。值得注意的是，即便把时间周期放短，目前现货偏紧的氛围也在逐渐缓解，一方面，保税区库存流向国内已初见端倪；另一方面，涨价对中下游需求的抑制也已经得到体现。如果上期所库存出现回升，这种供需偏紧的格局将被打破，因此笔者认为Back结构恐难以完全形成，现货升水也将逐渐收窄。综上所述，本轮铜价突破有较强的阶段性特征，可持续性较弱，基本面转弱意味着铜价跌价风险抬升。由于资金扰动，短期波动恐将放大，建议空头降低杠杆率布局。
3、云南铜业旗下团山铜矿资不抵债将被清算
云南铜业正连续处置旗下亏损或闲置资产。10月26日晚，云南铜业宣布将对其孙公司永仁团山铜矿进行破产清算。据了解，团山铜矿历经20多年的开采，到目前已无矿可采，近年也持续陷入亏损。
云南铜业公告称，为进一步减少亏损，云南铜业股份有限公司全资子公司云南楚雄矿冶有限公司（以下简称“楚雄矿冶”）拟对其子公司永仁团山铜矿实施破产清算。
此次团山铜矿破产清算，预计年度内会对楚雄矿冶产生1431万元的损失。据云南铜业前三年年报发现，2014~2016年楚雄矿冶净利润分别为-24.2万、977.18万、380.61万元。
4、我国能源消费实现全面回暖
据国家能源局网站消息，国家能源局近日召开新闻发布会，介绍2017年前三季度能源形势和可再生能源发展情况。国家能源局发展规划司副司长李福龙表示，随着供给侧结构性改革的深入推进，能源供给质量有所改善，煤炭去产能工作超额完成年度目标任务。
数据显示，全国能源消费增速从2015年的1%、2016年的1.4%，提高到今年前三季度的2.8%。煤炭消费结束了持续3年的负增长；天然气消费增长约15.7%，4年来首次实现两位数增长。能源消费实现了全面回暖。
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