安信基金“断臂之痛”！固收+大佬张翼飞官宣离职

文/任晖

7月17日，安信基金公告称，公司旗下张翼飞因个人原因卸任安信稳健增值等9只基金的基金经理一职。

据张翼飞早间发布的致投资者信披露，此次离任是出于个人职业发展规划的主动选择，其下一站大概率将投身私募领域（即“奔私”）。

作为安信基金当之无愧的“固收+”旗帜性人物，张翼飞巅峰管理规模644亿元，这一数字在同期安信基金总规模中占比接近一半，是支撑公司规模的核心支柱。

他的突然离职，对高度依赖其管理能力的安信基金而言，无疑是“断其一臂”的重大冲击。

TOP级固收+大佬

资料显示，张翼飞拥有经济学硕士学位，职业起步覆盖多元领域：早年历任摩根轧机（上海）有限公司财务主管、上海市国有资产监督管理委员会规划发展处研究员、秦皇岛嘉隆高科实业有限公司财务总监，2007年进入证券行业后担任日盛嘉富证券国际有限公司上海代表处研究部行业研究员。

2012年9月，张翼飞正式加盟安信基金，2014年3月开启公募基金经理生涯，2023年5月升任公司副总经理。不过高管职务未满一年，2024年3月27日安信基金公告显示，其因工作安排卸任副总经理，转任公司首席投资官（混合资产CIO），这一调整也凸显了公司对其投资能力的高度重视。在安信基金任职期间，张翼飞累计管理过34只基金，覆盖货币型、债券型及灵活配置型等多品类。

张翼飞是典型的绝对收益风格，在股市震荡与下行环境中防御能力尤为突出，2021年市场震荡周期中，其管理的"固收+"产品凭借"进可攻、退可守"的特性脱颖而出，成为投资者追捧的对象。

规模数据印证了其市场认可度：巅峰时期张翼飞管理规模达644亿元，而同期安信基金总规模为1364亿元，其个人管理规模占比接近公司总规模的一半，堪称支撑安信基金规模的"半壁江山"。从业绩表现看，张翼飞是业内公认的TOP级固收+基金经理。张翼飞管理时间最长的产品安信稳健增值A，在其任期内累计收益率达82.81%，同类排名71/457，长期收益能力显著；年化收益最高的安信民稳增长A，任期累计收益率62.25%，年化收益率达9.19%，同类排名5/245，考虑到这只一只偏债混合型基金，收益率更值得点赞。

投资策略方面，张翼飞遵循“以简驭繁”原则，根据风险收益比与产品定位，精选纯债、转债、股票三大资产进行组合。

纯债方面，主要起安全垫的作用，不做信用下沉，以获取稳定的票息收益为主；股票方面，要求估值长期具备较大吸引力，自下而上选择价值被低估的优质股票；转债方面，以性价比作为配置考量，结合期权定价精选标的。

下一站可能选择“奔私”

在安信基金发布的《张翼飞致投资者的一封信》中，张翼飞向持有人道别并阐述未来方向。

“我将继续从事资产管理行业，虽然已经不算太年轻但相比那些‘超长待机’的前辈们，我仍可能有半个世纪的时间，继续从事这份激动人心的工作、去以正确的方式做正确的事，不疾不徐，以足够的韧性和耐心，用一种在长期内风险友好型的、有积累性的、行稳致远的绝对收益投资方式为大家服务，与大家相处。”张翼飞称。

张翼飞还提到，资管行业创造了巨大的社会价值，正如好的资源配置提升了社会效率，好的资本配置也一定推动了经济进步。几十年来，那些成为中国经济支柱的企业，几乎都是通过资本市场成长起来的。我相信资本市场同样存在“看不见的手”，基于企业价值的成功投资，不光能给持有人带来收益，也一定能给社会创造效益，实现信托责任与社会责任的统一。

继任者能力尚待考验

据公告，张翼飞卸任的9只基金，由李君、黄琬舒两位与其共事多年的基金经理接棒。安信基金旗下多只固收+产品由三人交叉管理，例如李君自2017年加入安信基金，与张翼飞共同管理安信稳健增值，至今已有近8年时间。有基金研究人士认为，张翼飞的接任者或将在投资理念上最大程度延续原有的产品定位与组合策略。

目前，李君管理基金产品数量达到9只，管理产品规模为283亿元。黄琬舒管理基金产品数量也将达到9只，管理产品规模为159.83亿元。李君拥有20年证券从业履历，在卖方研究与私募领域积累了深厚的股票投研积淀。

从历史业绩看，李君参与管理的基金业绩同样较为稳定，典型代表如长期管理的安信民稳增长A，该产品已连续8个自然年度实现正收益，展现出穿越市场周期的能力。值得关注的是，安信民稳增长A此前为张翼飞与李君共同管理的核心产品，2022年张翼飞退出管理后，李君独立运作期间仍成功抵御了2022年、2023年的市场回调压力。

不过数据也揭示了明显短板：相较于张翼飞管理的产品，李君独立担纲的基金在收益率上存在一定差距。以2024年为例，安信民稳增长A分别跑输张翼飞管理的安信稳健增值4个百分点、跑输安信平衡增利10个百分点。对于追求"绝对收益"的"固收+"产品而言，这样的业绩差距已较为显著，成为其接棒后的核心挑战。

黄琬舒的资管从业年限相对较短，目前仅有3年。2016年加入安信基金后，她先后经历债券交易员、研究员、专户投资等岗位历练，2021年4月正式开启公募基金管理生涯。

从管理产品结构来看，黄琬舒目前参与管理11只基金，其中单独管理的4只产品均为纯债型（安信中短利率债A、安信尊享）或混合债券型一级基金（安信目标收益A、安信永利信用A）。这一产品布局在一定程度上反映出公司对其权益投资能力的审慎态度。

安信基金“断臂之痛”

在行业上一轮牛市周期中，安信基金因投资风格的保守倾向错失了规模扩张机遇，甚至在2018-2021年期间出现股票型基金规模不增反降的情况，混合型基金规模也仅艰难突破200亿元门槛。

2021年，随着张翼飞管理的“固收+”基金业绩迅速崛起，安信基金规模迎来爆发式增长，总规模一路攀升至1364亿元。而这一规模的半壁江山由张翼飞撑起——其个人参与管理的基金规模超600亿元，成为公司规模增长的核心引擎。

如今这位“顶梁柱”的突然离职，对高度依赖其管理能力与市场号召力的安信基金而言，无疑是“断其一臂”的沉重打击。如何填补核心人物离场后的规模空缺与业绩断层，将成为安信基金未来发展的关键挑战。