中国铁路行业:2015年铁路工作会议重申发展与改革
类别：行业研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：饶呈方
2014年:目标达成,高铁旅客发送量强劲增长成为亮点今天中国铁路总公司在北京召开了2015年工作会议,公布:1)2014年完成建设投资8,088亿元,超额完成8,000亿元目标;2)新线投产8,427公里,我们估算其中约5,000公里为高铁线路;3)旅客发送量23.2亿人(+12%YoY),其中高铁客运量约为8.85亿人,占总发送量38.5%,同比强劲增长35%。根据新华社新闻报道,京沪高铁自2014年起开始实现盈利。
2015年:确保“十二五”规划目标完成,进一步深化铁路改革铁总再次强调要确保“十二五”铁路规划目标完成,我们预计达成目标在2015年需要投产新线11,000公里,其中包括5,100公里高铁线路。据财新网报道,2015年铁路固定资产投资目标为8,000亿元,我们当前预测为8,100亿元。工作会议另一个主题为深化改革。铁总将进一步推进货运运输改革和内部管理创新。配合“一带一路”发展战略,铁总首次在会议中提出“走出去”目标,以拓展国外高铁建设市场,以及与国外铁路运营商合作促进国际联运业务的发展。
对铁路设备需求前景保持乐观我们认为强劲的高铁客流增长趋势将带来未来2-3年内更多动车组的需求。
如果铁总在今年实现“十二五”规划任务,高铁新线的运营将为2015/16年动车组需求的增长提供支撑。海外市场扩张也将在长期内带来需求上升空间。
期待改革成为铁路运营商的催化剂我们重申对大秦铁路和广深铁路-A的“买入”评级。随着2014年12月4项铁路运价的放开,我们期待更多铁路市场化改革措施,以及铁路综合土地开发的落实政策出台。
医药行业:我国医药行业格局正悄然发生改变
类别：行业研究 机构：红塔证券股份有限公司 研究员：李杨
我国医药行业发展同时带来问题
我国医药行业的发展,包括药品流通行业的发展都随着我国政治经济体制的不断调整而变化。新中国成立时实行计划经济,国家对医药行业进行统一管理。接着,在市场经济浪潮下,引入了市场竞争机制,我国医药行业呈现多元化、快速发展。但是医药行业在发展的同时,出现了“看病难”、“看病贵”、医患矛盾频发等问题,直到目前还未很好的解决。
原有格局被打破互联网渗入医药行业:
在完善医药法规解决现存问题的同时,我国医药行业开始探索新的模式,多种制度纷纷出现变革,原有的医药格局开始被逐步打破。与此同时,改变生活的互联网也渗入医药行业,近两年包括互联网巨头在内的各种投资机构都相继投资了互联网医疗。我们认为医药行业的政策频动以及各方投资者对医疗行业的重视均预示着未来我国医药行业,无论是医药销售还是医疗服务都将出现新的模式,原本一直未解决的诟病或许将出现转折。
我国未来医药行业将出现新模式:
我们认为对医药行业未来成长性的投资,一是来自人们生病带来的内生需求的增长,一是政策的变动以及新技术出现带来的变化。其中,政策和技术的变化对医药行业某些领域的发展起着关键性作用。目前,我们对未来医药行业的判断主要分为两个大方向,一是远程医疗、智慧医疗等新的模式将带来新的生机,O2O的购药模式推动医药分开的步伐。二是个人健康关注度将提高,家用小型医疗设备以及可穿戴设备将进入更多城镇家庭,而乡镇居民将得到更多医疗服务,国产医疗设备将进驻越来越多的基层医疗市场。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
