【盘面简述】：
今日股指低跳空低开在2200点下方，银行、券商、保险股大跌。市场热点依旧集中在政策受益股上，早盘天津自贸区概念股一度集体涨停，随后回落；煤炭股触底反弹是早盘市场主要的做多力量之一。值得注意的是，军工股及网络安全、二胎概念出现大幅回调，连续上涨之后，市场获利盘兑现冲动非常强烈。午后市场继续下探，跌至2177点附近券商股护盘，随机中国石油、中国石化发力，银行股止跌企稳，股指跌幅收窄，收复2200点。
【板块方面】：
天津自贸区继续大幅走高，居于涨幅榜首；4G、煤炭、金融IC卡等概念股涨幅居前，网络安全、二胎概念股获利盘出逃坚决，板块跌幅超2%，军工股、空气治理股退潮迹象明显。盘中银行、券商探底回升，护盘明显。
【消息面】：
1、改革光靠资本市场单兵突进难需全面深化
深圳证券交易所总经理宋丽萍昨日出席“《财经》年会2014:预测与战略”时指出，近年来为了更好适应实体经济发展，资本市场明显加快了改革创新的步伐，但是总体上看，资本市场还需要加快深化改革的创新，跟上实体经济前进的步伐。她同时表示，改革光靠资本市场单兵突进是非常困难的，需要全面深化
2、破除唯GDP论政绩考核高举“绿色”指挥棒
近日，国家发改委主任徐绍史在谈到如何落实十八届三中全会有关加快建立系统完整的生态文明制度体系时称，发改委将会同或配合有关部门推进生态文明制度建设，包括完善政绩考核制度，推动将资源消耗、环境损害、生态效益等体现生态文明建设状况的指标纳入经济社会发展综合评价体系，大幅增加考核权重。
十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》涉及房地产行业的内容仅寥寥数语，不过，结合有关部门近期动作看，楼市调控政策的思路调整正逐步明朗。分析人士认为，市场化与法治化将是未来楼市调控政策重要思路。房产、信用等基础数据统一平台建设，正是在为楼市调控政策制度化打基础。
【巨丰观点】：
迫于解套盘压力，大盘出现回调。但是大盘的向上趋势已经形成，在没有击穿30日均线之前，个股应以持股待涨为主。眼下正值年末各路资金结算前夕，A股普涨行情难以持续，后市做多热点开始轮动或是行情向纵深扩展的主基调。
临近午盘丝绸之路概念震荡走强，午后，券商板块开始发力护盘，领涨龙头国金证券放量飙升，直线向上冲击涨停。随后西部证券、山西证券、国元证券等个股均迅速止跌回升，向上翻红。
权重股的护盘，透漏出一点：主力机构也不想放弃政策红利行情带来的年前调仓及减仓的机会！市场资金面的紧张与政策红利的对决已越来越明显，天平逐步偏向资金面。
上周4开始，市场出现了放量三连阳的走势，三中全会改革释放的红利是股指连续大涨的重要原因。当前的大盘，和7月9日之后的走势高度雷同。预计突破2200点震荡整固后，将展开新一轮上涨，但短线依旧受制于2270.27点的压力。
从技术层面来看，2200点作为整数关口压力较为明显，而且其上方的套牢盘较多，上行难度较大。
总得来看，市场长期是好的，但是短期免不了震荡整理，2165点将成为短线介入点。
年关将至，布局年末红包行情已刻不容缓：巨丰投顾丁臻宇建议以控制仓位的前提下积极挖掘三类股：改革受益、业绩超预期、高送转概念股。
大盘连续三个交易日在年线上方形成强势震荡行情，特别是今日股指在房地产等蓝筹股的拖累下，盘中砸穿5日均线，距离年线仅一步之遥，所幸年线附近的支撑相对强势，午后股指开始形成探底回升，盘面当中的券商、银行等蓝筹股再度向上乏力，推动股指由绿变红，截止收盘，大盘微跌0.84点，收出一根带有长下影线的小阳线，依旧站在2200点整数关口之上，且成交量也相比昨日有所放大，股指强势震荡过后，蓄势上涨依旧值得期待。
笔者认为，短期股指在年线附近已经成为了一条极具强有力的支撑，只要年线没有跌穿，纵然股指在年线上方震荡千百回，都不该股指短期的反弹趋势。同时，2200点整数关口本就是一个相对沉重的压力位。如今股指已经两个交易日收盘均稳稳站上，强势震荡上行的格局表现的相对明朗，而连续三个交易日的强势震荡，颇具有主力资金借机洗盘的嫌疑，后市进一步上行可期。
通过市场的盘面表现看，两市之中在早盘主要是题材热点表现抢眼，但热点题材在这两天形成较强的轮动效应。如今日市场之中的天津板块、移动支付、4G概念、煤炭、宽带提速、仓储物流等纷纷位居两市涨幅榜前列。而本周初曾一度大幅逞强的安全信息、军工航天、文教休闲、二胎概念等则在今日偃旗息鼓，黯然失色。所以，短线市场题材热点的轮动明显在不断加强。因此，把握题材热点的轮动将是后市市场投资的着重点，也是获得良好投资受益的关键所在。
而从市场的基本面来说，11月汇丰PMI为50.4，低于市场预期，或是成为今日市场在早盘出现调整的一大原因。但笔者认为，数据依旧在50这个分水岭之上，虽然有所回调，但依旧呈现出一定的增速，对短期经济的增长前景仍然应该认为是偏乐观的。同时，李克强总理表示要推进不动产登记制度，也就给房地产板块带来了一定的负面影响，所以，今日房地产板块率先领衔杀跌，拖累股指反弹。但笔者认为，不动产登记制度的实施存在较大的利益关联，何时推出实施存在很大的不确定性，所以，短期影响应该较为有限。消化后，市场还将继续维持强势状态。
所以，在操作策略上，建议从两方面去把握题材热点的轮动机会。一方面，三中全会的改革决议所提及受益的自贸区、土改、金改、国防安全、文化振兴、生态文明、国企改革等均是后市进行轮动炒作的热门概念。所以，一般而言，每个概念只要在当天的早盘出现异动，那么就基本上能够确定该概念有望成为当天的亮点，则应该大胆追进。另一方面，要善于持有相对低位的绩优题材股进行中长线持股。也就是那些既有经营业绩增长同时又有政策改革预期的题材概念股。
周四，两市探底回升，午后金融拉升推动盘面上行。沪指最低探至2177点，盘中跌逾1%，但午后震荡上行收复2200点。深成指也是收出长下影线，收于8400点上方。创业板在1300点处缩量整理。板块方面，互联网、4G、天津板块、煤炭、油气改革等板块涨幅居前。信息安全、婴童概念、地产等板块表现不佳。盘面热点仍以改革受益题材为主。
华讯财经监测数据显示，今日上证综指开盘2197.01点，最高2206.53点，最低2177.74点，收报2205.77点，下跌0.84点，跌幅0.04%，成交1200.05亿；沪市362家上涨，611家下跌；今日深证成指开盘8469.53点，最高8501.65点，最低8353.67点，收报8472.02点，下跌38.66点，跌幅0.45%，成交1207.77亿；深市518家上涨，1149下跌。
【观点】收评:
华讯财经认为，消息方面，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌点评中国汇丰PMI：11月汇丰制造业PMI初值小幅下滑至50.4(10月50.9)。产出指数回升，新出口订单重回收缩区间，企业补库存放慢。50.4的水平仍是七个月次高，并与10%左右的IP增速对应。政策面，通胀温和货币政策仍有条件保持相对宽松。年末财政支出扩大也有助流动性。因而，尽管PMI略回调，我们对短期增长前景仍乐观。 华讯视点：今日两市震荡加剧，虽宏观数据不及预期，但在政策已经明朗的环境下，股市短期向上是大概率事件。预计后市有关改革的板块个股有反复活跃的机会，值得深度挖掘。建议逢低关注4G、军工航天、生物医药、大农业等潜力板块和高送转概念。
消息面：
1、11月汇丰中国制造业PMI预览值为50.4不及预期；
2、央行周四进行330亿逆回购操作本周净投放590亿；
3、李克强：建立不动产统一登记制度是国务院重要内容；
4、证监会：依法查处利用社交媒体实施内幕交易等行为，重大事件应立即披露，媒体质疑若有重大影响上市公司将被停牌；
5、温州民间融资管理条例明日将正式表决；
6、前10月国有企业累计实现利润1.97万亿元同比增一成；
7、美联储会议纪要：缩减QE或取决于未来数月经济数据好坏。
市场分析
今日沪深300指数呈现探底回升的态势，最终收报于2409.88点，下跌14.97点，跌幅0.62%；期指四大合约全线收跌，成交量770911手，较上一交易日有所放量，主力合约IF1312收报于2414.6点，下跌7.4点，跌幅0.31%。
消息面上，中国11月汇丰制造业PMI预览值50.4，为七个月次高水平，产出指数回升，新出口订单重回收缩区间，企业补库存放慢，11月的经济势头有所放缓；发改委主任：住房信息要尽快实现全国联网，推动建立信用信息交换共享机制，实现资源共享；央行周四进行了330亿元逆回购操作，期限14天，在资金紧势迟迟不见实质缓和的情况下，央行公开市场本周再现逆回购一周双操作；财政部招标发行的10年期国债中标收益率为4.7121%，创2004年8月以来新高，说明市场的资金利率仍较高，资金紧张局面仍未缓解。
技术面看，股指今日探底回升收一长下影线的小阴线，收盘受制年线压制，同时上证指数2200点整数关口压力较为明显，而且其上方的套牢盘较多，上行难度较大，后期依旧震荡难免。
总体来看，在房产税这一利空的打压下，今日金融地产权重股应声而落，但和周三如出一辙，尾盘再度反攻，显示了多方不轻易服输的态度。纵观近几日大盘的走势来看，热点板块轮番上演， 但在资金面仍显紧张的氛围下，股指难以有较大的作为。短期多空围绕年线胶着或是主基调。
周四主力再度出手拉抬银行、石化等权重指标股，指数重回2200点之上！大盘K线形态已连续3天收出带下影线的吊线，意图造出反弹结束的假象，但量能持续放大、热点未灭，反而暴露了主力洗盘的阴谋！
近日频繁出现类似"暴力哥"的暴力操作手法，实施尾盘突袭，主力或有几方面的深意：1、先借利空打压造成恐慌，后突袭拉升，从而加大洗盘效果、提高持仓成本，这将利于后市突破；2、以震荡修复均线等指标系统，缩小近期大幅拉升后造成的偏离，进而控制上攻节奏；3、在稳定指数的同时，既可狙击局面热点，又可对前期暴涨股实施撤退，达到调仓换股的目的！
由此可见，主力进可攻退可守的控盘达到了收放自如的效果，在"混乱"中完成强势洗盘。但是，近日的成交量每天保持千亿以上，整体保持持续放大，且热点虽然轮换较快，却始终未脱离改革主线方向，涨停个股维持较高数目，因此洗盘特征暴露无遗。这与我们近日指出的，"在政策做多的背景下，调整方式或以时间换空间为主"的预判相一致。
我们广州万隆认为，在改革顶层设计之下，近期监管层持续为改革吹风，资本市场改革方向逐渐清晰；关于优先股、注册制等动作频频，或预示IPO短期仍难以重启，而关于股市改革如新"国九条"等有望出台！因此股指涨势未完，目前的震荡不改变大的趋势，更大级别的行情或在明年春季两会窗口前后！
但短期调整强势，并不意味着回调已结束，投资者不可掉以轻心。部分个股主力出逃欲望强烈，尤其是今天出现了跌停个股，值得注意。因此择股仍是首要任务，投资者不妨以高送转（产业资本运作）为主轴，挖掘信息安全、军工、医疗改革、土地改革、民营银行、优先股、节能环保、碳纤维等领域板块中的优质个股，逢低布局！
今日，市场热点再度轮换，滨海新区、4G领涨大盘，至收盘涨幅分别达到3.92%和2.24%。移动互联网、电子商务、移动支付等涨幅也居前。不过当前，资金面和海外因素对股指依然造成压制。据悉，十年期国债利率续创9年新高，显示出资金面紧张状况难以缓解；年内削减QE概率增加，COMEX黄金价格重挫2.27%，显示出资金有可能撤离新兴市场的概率增加。
截至收盘，上证综指报收2205.77点，下跌0.04%；深证成指报收8472.02点，下跌0.45%；沪深两市成交额分别为1200.05亿元和1191.52亿元。中小板和创业板分别下跌0.13%和0.02%。
继上海自贸区之后，天津自贸区方案接棒，受到资金的追捧。今日滨海新区概念大涨，金滨发展、天津松江等多股涨停。特别是十八界三中全会提出要放宽投资准入，加快自贸区建设。同时，中央明确提出，在推进现有试点基础上，选择若干具备条件地方发展自贸区。广东申请自贸区已经获得中央层面非正式首肯，概念股也有望被带动。
而4G概念的受追捧主要系工信部正式分配TD-LTE4G频段所致。据报道，在日前召开的“LTE全球生态系统发展研讨会”上，消息人士透露工信部已将4G牌照的3个发牌时间点上报，分别是11月28日、12月8日和12月18日。预计该热点也将随着4G牌照的最终发放达到高潮，值得继续关注。
行业层面涨多跌少，申万商业贸易、采掘、农林牧渔和交通运输板块涨幅居前，另外，家用电器、信息服务、信息设备和轻工制造也处于上涨状态，其余行业均处于下跌状态，交运设备、房地产跌幅居前。
分析人士指出，在资金面持续偏紧以及经济复苏力度可能不及预期的背景下，市场正从改革的火热期进入平淡期，短期震荡整理或是主基调，结构性行情依然是主导。这其中，自贸区、土改、国企改革以及军工等热点的轮流坐庄，虽然在一定程度上稳定了市场情绪，但也在一定程度上表明市场依然缺乏主流热点。
周四市场市场依然是小幅调整，天津、重庆、港口等几大板块个股走势活跃，有色金属板块跌势较强。市场依然处于权重股不动，题材股活跃的分化氛围当中，指数受到权重股走势的拖累，但是各种题材仍然不断涌现。在分化行情之下宜用逆向思维去寻找市场机会。
一、当跌不跌 市场强势
周三晚间影响市场的因素比较复杂，美联储会议纪要中宣布未来几个月有可能缩减QE规模。在这个消息的影响之下国际大宗商品价格迅速走低，欧美股市也受到了比较大的影响。在国际大宗商品价格下跌的影响之下A股的有色金属板块表现不佳。从美联储的纪要来看，未来几个月削减QE规模的可能性不能排除，因此预计未来几个月时间内有色金属板块对于A股的压制作用还会存在。
另外，从经济数据的情况来看，汇丰银行公布了11月的PMI预览数值，这一数值较上个月有所回落，这一情况引发了市场关于经济短期触顶的担忧，也是引发市场下跌的主要原因。
从以上两个事件来看，任一事件都有可能引发大盘大跌，但是周四市场没有跌穿年线，仍然可以定义为突破年线后的顺势回踩。而且从周四盘中来看，天津和重庆等板块都是集体上涨，这说明板块凝聚力还在，在这种情况下市场没有完全倒向空方，因此从这点来逆向思维，现在的下跌还是寻找战机的机会。
二、市场战机不错
近期市场回调很大的一方面原因也在于现在大盘正处于热点切换的重要时期。从走向来看，前期涨幅较大的三中全会改革概念股股价面临回调。不过每年年末市场都会面临同样的机会，即高送转以及ST摘帽板块，这点预计今年也不会改变。
今年行情运行至此高送转和ST摘帽概念股仍然没有突出的表现，这算是一个不正常的现象。现在上市公司直接融资以及待上市公司通过IPO融资的通道仍然没有畅通，因此市场的壳资源还是稀缺的，ST个股的重组以及摘帽保壳概念还会是一条重要的线索。另外，对于上市公司来说要想获得再融资的机会，分红的红线是必须跨过的，这将会推动上市公司高送转。因此今年年末高送转和ST摘帽行情还会有，现在市场回调正是逆向布局这些机会的好时机。
集合竞价阶段房地产和金融板块双双低开让沪指以2197.01点低开9.60点,开盘后沪指全天呈现弱势振荡整理格局，最低下探2177.74点，收盘前苏宁云商及民营银行概念的快速上涨带动沪指冲击全天最高点2206.53点，收盘沪指报2205.77点，下跌0.84点，跌幅0.04%，成交1200.05亿元，深成指开盘8469.53点，最低8353.67点，收盘报8472.02点，下跌38.66点，跌幅0.45%，成交1207.78亿元；中小板开盘5017.78点，收盘报5030.11点，下跌6.77点，跌幅0.13%；创业板以1295.93点低开，盘中最高1304.74点，收盘报1298.95点，下跌0.31点，跌幅0.02%；
农业及涉土地流转概念继续活跃，北大荒大涨9.08%，同板块中：亚通股份、龙力生物、新农开发、新疆天虹、海南橡胶、罗牛山、正邦科技、大北农、登海种业、通威股份、亚盛集团等涨幅靠前，目前市场面临的主要问题是找不到领涨板块，军工股连续上涨后回到农业板块的炒作，龙头北大荒继续被各路资金追捧，目前的问题是军工和农业板块爆炒过后我们还有什么？蓝筹？我们宁波海顺认为蓝筹实在找不到一个理想的上涨理由。
宁波海顺认为：沪指再度冲上2200点后压力骤增，量能虽维持在1100亿元左右，但股指上涨乏力。除了找不到领涨板块这个问题外，今日公布的11月汇丰中国制造业PMI预览值回落至50.4；同时公布的11月汇丰制造业PMI新出口订单指数初值为49.4，为三个月低点；这些数据让本已疲弱的市场雪上加霜，建议投资者谨慎操作。
今日上证指数报2205.77点，跌0.85点，跌幅0.04%，成交1200.05亿元；深成指报8472.02点，跌38.66点，跌幅0.45%，成交1207.78亿元。中小板指报收5030.11点，跌6.77点，跌幅0.13%；创业板指报收1298.95点，跌0.31点，跌幅0.02%。两市共有763家个股上涨，1516跌，涨跌比为1:2。非ST类涨停个股16家，跌停个股2家。
今天两市早盘低开弱势震荡，前期表现活跃的保险、券商等金融板块跌幅居前，拖累指数。而受到建立不动产统一登记制度的影响，地产板块也跌幅居前。午盘之后券商首先复苏带动指数企稳回升，临近尾盘银行股发力，沪指重回2200点关口之上。
综合来看，今天两市低开震荡，量能相比昨天有所放大。沪指早盘低开回探年线后被快速拉升。沪指2200点之上堆积有大量的套牢盘压力，想要突破必须有成交量配合。但近期市场热点持续性比较差，赚钱效应的缺失造成市场资金无法形成合力，这也导致近期指数一直在2200点附近维持震荡盘整。我们认为短期市场有改革的信心托底，指数调整空间有限。但市场人气修复还需要一个过程，短期大盘预计仍将在2200点附近以震荡的方式反复。操作上建议重仓者逢高减持垃圾股及今年涨幅过高股，轻仓者可逢低关注券商、水泥等与改革相关的二线蓝筹股。
我们昨天认为：指数仍以震荡形式运行，但热点多集中在各个改革受益板块的轮动。今天上午以银行、保险为代表的权重股杀跌，导致上证一度下跌了30多点，而改革受益股上午轮番启动，天津自贸区带动其他自贸区大涨，土地流转概念的北大荒上午也冲至涨停，上海国资改革股上海梅林上午涨停，然而短线获利资金涌出，又把这些股打下，转而大盘低迷，直到下午大盘才在中石油、中石化等大盘股的率领下反弹并接近翻红。这种走势说明在前期放量突破后大盘回抽确认的时间不能过长，否则资金会继续流出，并且市场的主线应围绕着改革受益股去展开，如果这些股创不出新高，今天拉这个明天拉那个很快就会显出疲态。涨幅榜上，天津滨海板块仍居涨幅首位，其他为电商概念股、4G概念股等。今天整体上表现都不强。截止收盘，上证收在2205.77点，下跌0.84点，深综指跌0.46%，中小板指数跌0.13%，创业板指数跌0.02%。
盘面上，今天涨停板有16只个股，其中4G概念有大唐电信、富春通信涨停。天津自贸概念的津滨发展、天汽模、长荣股份、天津松江、泰达股份涨停，重庆自贸概念的渝开发也涨停。通用航空的中信海直连续三个一字板，这种涨停模式比较害人，场外投资者不能获利，待涨停打开往往套人，今年许多这种概念股都用这种模式。农业板块的芭田股份应该也受益三中全会对农业的关注。其他如科大智能、迪康药业有资产重组消息。
后市方面，指数暂时维持震荡格局，仍有一定调整压力，资金若围绕改革受益板块展开则有望激发人气，激进的投资者可继续关注这一方向。
本文来源：网易财经综合
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王晓易_NE0011
