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长城证券：家电行业 行业增长提速 龙头表现可圈可点
12月内销出货有所提速。12月空调内销量为384万台，同比增长了18%，11月内销同比增长为6%，本月内销增长有所提速，略超我们预期。家电销售的先行指标地产销售已经逐步企稳回升，对空调终端零售是正面促进，加之渠道库存处于低位，未来几个月空调企业的内销出货将延续温和回升的态势。12月空调出口量为317万台，同比增长11%，在随着海外经济的好转以及低基数的带动，出口增速进入正增长区间。
产出平稳，库存处在历史底部。12月份行业产量为737万台，同比增长了3%，进入四季度以来，企业生产方面比较平稳，结束了之前产出大幅下滑的状态。行业库存为759万台，同比下降了37%，环比上升5%，剔除季节性因素看，库存水平依然处在08年以来的低位，为未来企业出货增加了弹性。
龙头企业表现可圈可点。格力电器出货增长强劲，12月格力内销量为210万台，同比增长31%，出口85万台，同比增长55%，市场份额稳步提升。美的电器出货量开始大幅反弹，主要受益于渠道补库存启动，12 月美的内销量为90万台，同比增长50%，而2012年全年内销量累计同比下滑了23%，增速开始显着反弹，12月美的出口70万台，同比下滑了13%。海尔12月表现平淡，内销量为20万台，同比下降17%，出口14万台，同比增长23%，公司空冰洗网点共享的逻辑未变，空调还将受强势冰洗的带动实现较好增长，但受低基数效应消失的影响，增速会有所放缓。
风险提示：房价、物价上涨过快。
本文来源：新华网
责任编辑：
王晓易_NE0011
