中金公司：有色金属 短期盘整 利用回调布局
短期盘整，利用回调布局 继续参与基本金属（A股）和钼的交易性机会
投资提示
过去两周A 股有色板块+2.1% ，H 股板块+2.8% ，符合我们短期上涨动能将趋缓的预期，其中金钼和洛钼A/H 两周分别上涨9%和24%/11% ，表现较好。往前看，春节前国内消息面趋于平淡，有色板块经历了1 个半月的快速上涨后（A股+22%，H 股+10%）,短期有盘整回调需求。股票方面，前期涨幅较小，估值较低的江铜A/H ，中金岭南、驰宏锌锗等基本金属股排序在前，其次是小金属中的金钼、洛钼 A/H 、厦钨、包钢稀土以及循环类的格林美。此外，需重点关注美国政府减支与国债上限的讨论，如果市场避险情绪上升，将给黄金股带来催化剂。
A 股方面，短期将震荡盘整，基本金属和小金属排序在前。基本金属股中重点关注江铜、中金岭南和驰宏锌锗，短期有望补涨。金钼、洛钼、厦钨、包钢稀土和格林美等涨幅较大的股票多将盘整，建议投资者继续持有，期待春节后（2-3月）的上涨机会，如果出现 10-15%回调则可加仓。黄金股继续排序最后，关注美国财政问题可能的催化剂。
H 港股方面，洛钼表现将相对较好，江铜、紫金和招金继续盘整概率较大。洛钼H 股价近一个月已上涨近 20% ，目前PE 16.9 倍，距我们交易区间上限还有约 10% 的空间，钼价一季度将继续受到支撑，短期股价仍有一定上涨动力。江铜H 近两周呈震荡走势（持平）,目前PE为12.5 倍，短期股价缺乏上涨催化剂，但如果显着回调（17-18 港币有安全支撑），则可逢低建仓。经过 9 月份上涨 30% 后，紫金H 和招金已经盘整近 4 个月（-4%/-16%）,目前PE分别为9.9/15.1 倍，短期维持震荡走势概率较大，但应密切关注美国债务上限和减支谈判过程中可能的催化剂。中铝H 盈利大幅亏损情况短期难以改善，继续排序最后。
风险提示：全球经济出现大幅下滑，欧债危机复燃，金属价格显着下跌。
本文来源：新华网
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王晓易_NE0011
