辽宁
你家的电视，上一次打开是什么时候？
2026年8月27日晚间，ST康佳A发布公告，拟以股东会决议方式主动撤回A股和B股在深交所的上市交易，并在终止上市后转入退市板块转让。
这家1980年成立、1992年上市、上市时间长达34年的老牌企业，即将告别A股舞台。
主动退市并非临时起意。 康佳2025年度经审计期末净资产为负值，已被实施退市风险警示。 根据深交所规则，若2026年度经审计期末净资产持续为负，股票将被强制终止上市。 与其等待强制退市，康佳选择了主动申请。
公告显示，公司为A股和B股股东分别设置了现金选择权，行权价为A股2.48元/股、B股0.73港元/股。 A股行权价较停牌前收盘价2.33元溢价约6.44%，由华润旗下的磐石润创提供。 该方案尚需股东大会审议通过。
财务数据方面，康佳2025年全年营收98.35亿元，归母净利润亏损125.82亿元。 当年计提资产减值准备76.97亿元。
2022年至2025年四年间，康佳归母净利润累计亏损超过200亿元。 更值得关注的是，扣非归母净利润自2011年至2025年已连续15年为负——也就是说，主营业务早已失去了自我造血能力。
2026年上半年，康佳实现营业收入38.52亿元，同比下降26.60%；归母净利润亏损1.73亿元，同比减亏54.93%。
消费电子业务上游供应链持续波动，产品成本走高，经营利润仍处亏损状态；半导体业务仍处于产业化初期，尚未实现规模化及效益化产出。
康佳面临的困境，部分源于整个彩电行业的结构性变化。 2026年上半年，中国大陆电视品牌整机出货量为1494.7万台，同比下滑10.1%，已连续五个季度同比走低。 机构预测2026年全年出货量将降至3012万台，创下2010年以来17年新低。 相比行业巅峰期5089万台的年销量，市场规模已缩水近一半。
曾经家家户户必备的客厅核心家电，如今开机率已从2016年的70%暴跌至不足20%。 年轻人用手机和平板替代了电视，电视渐渐成了客厅的墙面装饰。
与此同时，品牌之间的分化愈发明显。 2026年上半年，海信、TCL、创维三大品牌合计出货约922万台，市占率稳定在61.7%；小米依托线上渠道出货突破260万台。 而长虹、海尔和康佳三家合计出货仅约202万台——康佳已被甩出了第一阵营。
康佳也不是没有尝试过转型。 2019年公司正式落地半导体业务，推出“科技+产业+园区”扩张模式，大举布局产业园区、供应链贸易等赛道。 但这些新业务毛利率极低，供应链业务毛利率不足1%，园区项目持续投入却未见回报。 半导体是典型的重投入、长周期赛道，而康佳的主业本身已处在失血状态，根本撑不起这么多烧钱的业务。
2025年7月，在央企专业化整合背景下，康佳原控股股东华侨城集团将其所持全部股份无偿划转给中国华润旗下的磐石润创。 控股股东变更为磐石润创，实际控制人变更为中国华润。 华润入主后注入了资金，但经营层面的改善需要时间。
康佳公告显示，公司终止上市后暂无筹划重大资产重组的安排，也无主动退市后重新上市的具体时间计划。 退市之后的路怎么走，目前还没有明确的答案。
这家曾经连续五年蝉联中国彩电销量冠军、年销量突破千万台的企业，承载了几代人的客厅记忆。 从深圳第一家营收破百亿的工业企业，到如今主动告别A股舞台，康佳用了34年。
市场在变化，技术在迭代，消费者的习惯也在悄然改变。 没有哪个品牌能永远停留在巅峰，但那些曾经走进千家万户的产品，总会在人们的记忆里占有一席之地。
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