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网易汽车8月31日报道
电动两轮车行业正在从增量竞争转向存量升级。
国内保有量已达约4亿辆，2025年销量超过5800万辆。绿源在媒体沙龙上表示，2026年国内市场约80%的需求来自以旧换新。对企业而言，竞争重点已从“卖更多车”转向“让消费者更愿意换车”。
新国标进一步提高了安全、合规、研发和制造门槛。与此同时，消费者对续航、耐久、动力和智能化的需求不断分化，电摩、智能车型等细分市场开始出现新的增长空间。
2026年上半年，我国电动摩托车销量约189.61万辆，同比增长13.04%；绿源同期销量约40.2万辆，同比增长78.2%。这说明，存量市场并不意味着没有增长，关键在于增长来自哪里。
绿源成立于1997年，目前已形成研发、制造、供应链和渠道体系，在浙江、重庆、广西和山东布局四大智能工厂，线下门店近1.4万家，业务覆盖80多个国家和地区。
技术上，绿源重点布局液冷动力和智能电控。液冷电机推出已有7年，核心价值在于改善电机热管理，并提升防水、抗氧化和长期性能稳定性。
在增量时代，消费者需要一辆车；在存量时代，消费者需要一辆更值得换的车。技术能否转化为可靠性、耐久性和实际体验，将比单纯堆叠配置更重要。
从产品结构看，绿源也在向更高价值品类调整。2026年上半年，公司电动踏板车收入达到6.27亿元，同比增长76.9%，收入占比从11.4%提升至25.4%。
绿源提出“一体两翼”战略：“一体”是国内电动两轮车和三轮车，“两翼”分别是海外业务和具身智能。
海外业务已经形成一定规模。2025年绿源海外营收同比增长38.6%，新进入7个国家；2026年上半年海外销量同比增长约40%。目前，公司已在泰国、新加坡、德国、西班牙、乌兹别克斯坦和尼日利亚布局创新中心。
不过，出海的关键不只是出口数量，而是能否从产品出口转向本地化经营。绿源提出“中国供应链、全球研发设计、本地运营”，这意味着其海外战略正在从“把产品卖出去”转向“在当地经营产品”。
智能化则是更长期的变量。目前存量两轮车中，智能车型约占较小比例，两轮车有望成为继手机、汽车之后的高频智能终端。
但两轮车智能化不能简单照搬汽车。成本、空间、能耗和开放环境下的可靠性，决定了低功耗、小型化、稳定性和成本控制比功能数量更重要。
相比海外业务，具身智能是绿源更大胆的一次跨界。
目前，绿源已与越疆机器人、有鹿机器人合作。其中，与有鹿机器人的商用巡扫机器人项目已进入量产阶段，公司获得10万套高精度行星减速关节模组订单和1万台巡扫机器人整机制造订单。
在该项目中，绿源将液冷电机、双轮毂差速控制、电涡流传感和行星减速驱动等技术应用于机器人，并针对持续运行、热管理、运动控制和关节驱动进行重新开发。
这并不意味着两轮车技术可以直接复制到机器人领域。新的负载、精度、寿命和使用环境，都要求企业进行技术重构。
因此，具身智能目前更像是绿源对产业能力的一次验证，距离成为成熟的第二主业仍有距离。
2026年上半年，绿源实现收入24.63亿元。国内换购需求阶段性调整，以及高速电动摩托车、海外市场和具身智能等业务的前期投入，共同影响了当期业绩。
但结构变化同样值得关注：公司毛利率由13.6%提升至13.8%，电动踏板车收入快速增长，海外销量保持较高增速。
这说明绿源正处于典型的转型阶段：传统业务进入存量调整，新业务仍在投入和验证。
未来，国内业务需要通过新品类、智能化和产品升级提升单车价值；海外业务需要证明本地化模式的持续性；具身智能则要证明技术重构后能否实现规模化商业落地。
绿源需要证明的，不是“还能做什么”，而是“能做成什么”。
国内两轮车业务是基本盘，海外业务打开市场空间，具身智能则尝试承接新的智能硬件制造需求。当前，绿源已经完成了从单一两轮车企业向多场景智能硬件制造能力的初步延伸，但第二增长曲线能否成立，仍需时间验证。
对传统制造企业而言，更现实的转型路径或许不是离开原有行业追逐风口，而是先把既有产业能力做深，再寻找这些能力能够延伸到哪里。
当电动两轮车进入存量时代，决定企业未来的，可能不再是还能卖多少辆车，而是能否把过去的积累转化为下一轮增长所需要的能力。
本文来源：网易汽车
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刘畅_NA3053
