广东
2026年8月25日，深圳市公司治理研究会正式发布《大湾区上市公司ESG发展研究报告（2026）》。报告对2022年至2026年大湾区上市公司ESG表现开展全方位、系统性的数据复盘与实证研究，全面呈现区域ESG发展现状、典型特征与演进趋势。
作为国内资本市场改革与制度创新的先行地，大湾区在ESG制度建设与企业实践方面始终走在前列，正形成涵盖信息披露、企业治理、供应链协同、产品碳足迹、可持续投融资和专业服务的完整政策体系。从资本市场视角看，良好的ESG表现正在逐步转化为企业长期价值的重要支撑。
商道融绿长期研究发现，A股上市公司的ESG评级与股价表现呈现较为明显的正相关关系，具有行业实质性的ESG议题还可通过影响企业现金流、个体风险和系统性风险等路径向股价传导。随着ESG信息披露质量和市场应用程度不断提升，治理稳健、风险管理能力较强、ESG表现领先的企业更有可能获得长期资本关注，并形成积极的估值支撑，从而为企业市值的长期稳定与提升创造有利条件。
报告从三个层面展开系统分析：一是从区域分布、得分表现、优势产业集群等维度，客观呈现2026年大湾区上市公司ESG表现概况；二是系统梳理了近五年来高评级企业增长态势、各维度得分演变及与全国、长三角的比较优势，揭示近五年大湾区上市公司ESG发展趋势；三是在识别大湾区已形成的部分维度优势基础上，结合政策体系进展，就如何将相对优势进一步转化为区域竞争力，从五个维度提出了发展建议。报告显示：
高评级企业规模爆发式增长，占比连续五年领先全国。自2022年以来，大湾区上市公司ESG评级达A-及以上的企业由22家增至227家，增长逾九倍，占比从3.1%升至27.5%。过去五个观察期，大湾区A-及以上企业占比始终高于全部A股平均水平，且连续高于长三角，差值最大达3.01个百分点。
社会绩效与风险控制构成稳定的区域优势。2026年大湾区综合得分51.92分，与全国基本持平；社会得分53.16分、治理得分57.37分，分别高于全国0.52分和0.19分；ESG管理得分28.64分、风险评估得分87.94分，分别高于全国0.20分和0.29分。风险评估优势已连续保持五个观察期，是大湾区最为稳定的相对优势指标。
治理与管理实现了由落后到领先的跨越。2022年至2024年，大湾区ESG管理得分分别低于全国0.70分、0.44分和0.51分；2025年转为高出0.24分，2026年继续高出0.20分。治理维度由2022年低于全国0.30分转为2026年高出0.19分。治理和管理表现同步改善，反映区域企业在ESG治理机制、政策制定与实践方面取得实质性进展。
展望未来，报告从五个维度提出了发展建议：一是巩固社会与治理优势，围绕员工发展、产品责任、数据安全、供应链责任等议题，推动优势行业沉淀可复制的管理工具和绩效标准；二是加快提升环境绩效，依托产品碳足迹认证、企业碳账户、绿色供应链和气候信息披露等政策工具，将环境要求转化为可验证的绩效改善；三是强化产业链协同，发挥龙头企业带动作用，将ESG要求延伸至供应商准入、绿色采购和尽职调查，促进上下游共同提升；四是深化规则与数据衔接，利用深交所、香港资本市场及粤港澳可持续金融合作机制，加强披露、碳足迹、数据工具和专业服务的跨区域衔接；五是建立分行业提升路径，针对不同行业实质性议题和风险暴露，制定差异化评价与能力建设方案，避免“一刀切”评价。
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