北京
由中国企业改革与发展研究会、网易财经、网易财经智库联合主办的2026网易经济学家年会・夏季论坛于8月在深圳举行，本届论坛的主题是“智变・崛起”，北京大学汇丰商学院提供学术支持。
摩根士丹利中国首席经济学家邢自强先生发表演讲，演讲主题为“中国经济下半年展望”。他对中国AI赛道前景保持乐观——走出了差异化发展路线，通过开源式、足够好用但成本极低的大模型，中国当前Token成本约为美国的十分之一。预计到2030年，国内AI芯片、算力的自给率将从当前不足30%提升至70%左右。
邢自强强调，“中美AI竞争最终肯定不是比谁有最好的算力，谁有最先进的前沿模型……其实真正比拼的是谁更擅长去应对AI对社会、对就业带来的影响和冲击，这个方面我相信中国有较大的优势。”他认为，夯实社会保障恰恰是应对AI对全社会最大影响的答案，“十五五”规划提出提升居民消费率是很好的信号，随着讨论深入将形成共识带动政策转向。
外贸新动能高增，为何难掩内需偏弱
邢自强分析了上半年经济形势：一季度增长相对比较稳健，二季度面临一些挑战，整体呈现明显的K形分化。支撑增长的主要是出口端，“新三样”（指新能源车、锂电池、太阳能光能）和“新新三样”（指人工智能、机器人、创新药）出口均超千亿美元，同比增长接近50%，但内需端特别是消费相关行业仍相对疲软。他认为，原因在于新质生产力具有资本密集型特性，“同样一个百分点的‘新三样’和‘新新三样’的出口的增长，对于广谱意义上的就业、社会收入预期的拉动和过往劳动密集型行业相比是有所不及的，因此出口高歌猛进未能立即转化为内需好转。”他分析道。
社保覆盖的短板，正是消费乏力的深层症结
谈到如何打破K形分化，邢自强强调，消费不仅是当期收入的函数，更取决于社会保障体系带来的信心。“解决消费力不足，重要的一点还是要夯实社会保障，特别是去覆盖和完善现在灵活就业群体，包括农民工已经是好几亿人的群体，他们所享受到的社会保障所带来的覆盖程度可能和城里正式职工相比有较大的落差。”他指出，中国初次分配中劳动者占比已有所改善，但二次分配仍有很大改进空间，但凡是社会保障做得较好的省份，居民消费率也较高。他建议，应逐步将财政资源从供给端、投资端转向增强居民社会保障福利。
产业投资路径的隐忧与AI就业冲击的加速度
针对“靠产业科技来提振消费”的观点，邢自强提出反思，“如果过度都是以产业、建设、投资为第一要务，是不是反而有可能加剧当前K形分化的局面？”，他以合肥模式为例指出，其成功受益于长三角整体生态环境，内地城市若一拥而上复制，可能造就更多产能过剩和重复建设。他特别强调，AI革命扩散速度可能是上一轮互联网革命的3-4倍，“短短十年之间，很多企业广泛的使用AI，这个过程中也许还来不及创造新需求、新岗位就替代了很多旧有的岗位，对就业的挑战远超以往。”他表示。
政策发力的三个转向：让就业与消费成为优先项
对于下半年打破K形经济的政策抓手，邢自强提出三点建议：一是财政支出更加聚焦就业密集型行业，将更多财力从大件消费补贴转向支持服务业消费；二是产业政策向就业优先转型，考虑对AI、能源相关出口企业的出口退税逐渐退坡，省下来的资源用于国内消费、服务行业减税降费；第三，更核心的是从供给端、投资端发力转向向社会保障、需求端发力，“应逐步把政府的财力、金融的资源从过往投资端抓生产、搞建设、搞产能转向于投资于社会保障的夯实，这也是正当其时的”。他表示。
AI竞赛的上下半场：中国应用端的机会与底气
在AI竞争领域，邢自强表示比较乐观。他表示，“中国走差异化路径，通过开源式的，足够好用但是非常便宜的大模型，目前Token成本大致是美国的十分之一，预计2030年AI芯片、算力自给自足率将从当前不到30%提升到70%左右。”针对近期全球资本市场调整，他认为“这场共振更多的是一个半场休息”，上半场美韩企业在算力硬件上占大头，下半场在应用端中国优势巨大。
邢自强最后强调，“中美AI竞争最终肯定不是比谁有最好的算力，谁有最先进的前沿模型……其实真正比拼的是谁更擅长去应对AI对社会、对就业带来的影响和冲击，这个方面我相信中国有较大的优势。”他认为，夯实社会保障恰恰是应对AI对全社会最大影响的答案，“十五五”规划提出提升居民消费率是很好的信号，随着讨论深入将形成共识带动政策转向。
本文来源：商业
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