低利率时代的「资产配置导航仪」——中银基金FOF产品矩阵：以稳健为锚，以多元为翼

当10年期国债收益率在1.7%附近徘徊，当黄金从高位回落波动加剧，当A股在科技主线出现高位调整——投资者比任何时候都更需要一个答案：我的钱，到底该往哪儿放？（数据来源：Wind，截至2026.7.30，提及具体标的仅用于举例说明使用，不构成任何投资推介或价值判断。）

在低利率与高波动的双重夹击下，我们认为投资的核心命题正从“选产品”转向“配组合”。中银基金FOF团队给出的解题思路是：用多元资产配置，在不确定中力争画出相对平滑的收益曲线——这也正是中银基金FOF产品线的核心定位。

来源：摄图网

单一资产难抵震荡，多元配置成为时代选择

当下，低利率环境常态化，全球市场走势趋于碎片化，单一资产的波动被不断放大。依托不同资产之间的低相关性，FOF能够在一定程度上达到有效分散风险、平滑收益，精准契合大众理财的诉求。

2017年，国内首批公募FOF正式获批，为这片新兴赛道扬起了前行的风帆。2018年政策落地，明确了养老目标基金主要以FOF形式运作，普通FOF与养老FOF双线并行的行业格局就此成型。

乘着行业蓬勃发展的东风，响应国家养老金融的战略号召，中银基金FOF团队于2018年正式组建。这支队伍肩负双重使命，一方面深耕养老FOF，另一方面布局普通FOF，为不同需求的投资者提供选择。

截至目前，国内公募基金数量已突破14000只，海量产品让投资者选基困难重重。专业FOF赛道的发展，也推动整个行业迎来高质量发展的崭新契机。（数据来源：中国证券投资基金业协会，2026.5.31）

FOF产品的热度或并非短期行情所致，而是净值化转型与居民财富配置需求升级驱动的长期趋势。在中银基金FOF团队看来，FOF产品能直面投资者诉求，打造出资产配置与风险管理一体化的综合解决方案，这也是行业走向高质量财富管理的核心抓手之一。

中银基金FOF产品矩阵：以“稳健”为底色，以“多元”为特色

中银基金FOF产品线始终围绕一个核心命题展开——如何在不同市场环境下，帮助投资者实现资产稳健增值。为此，公司构建了以权益中枢为锚点、覆盖全风险梯队的FOF产品矩阵，稳健型、平衡型、进取型梯队渐次清晰，养老目标与普通FOF并行发展。

在稳健型产品线上，中银睿泽稳健3个月持有混合FOF是产品之一。该产品风格聚焦稳健均衡，通过风险预算管理严格控制波动与回撤，主要面向对净值低波动、低回撤有较高要求，希望在风险可控前提下追求稳健增值的投资者。在2025年4月及2026年3月地缘冲突等极端市场环境中，组合最大回撤保持低位，充分体现了风险管理在投资运作中的有效落地。（数据来源：iFind，截止日期：2026.6.30）

在平衡型产品线上，中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF作为一只三年持有期养老目标基金，主要服务于希望在个人养老金账户中获得中长期稳健增值、可承受适度波动的投资者。产品权益与固收均衡配置，权益端动态关注“红利+科技成长”哑铃结构，力求在进攻与防守之间取得动态平衡。截至2026年二季度末，中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF A近一年收益率25.47%，同期业绩比较基准收益率19.43%，同类排名8/43，展现出良好的风险调整后收益能力。（基金数据来源：基金业绩报告，排名来自银河证券，同类为10.11.3基金中基金(FOF)-养老目标风险FOF-养老目标风险FOF(权益资产30%-60%)(A类)，截至2026.6.30）

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF，以“大类资产配置+中观风格/策略配置+基金选择+组合管理”为框架，通过风险预算和风格敞口管理等手段，力争有效进行组合的波动与回撤管理。中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF A近一年收益率6.97%，同期业绩比较基准收益率2.52%，超额收益突出，重视波动和回撤控制，历史最大回撤1.95%，长期持有体验更佳。（基金数据来源：基金业绩报告，截至2026.6.30；回撤数据来源：iFind，2025.7.1-2026.6.30）

以“稳健”为底色，并不意味着产品形态的单一。中银基金同样注重以“多元”为特色，持续拓展策略外延。当前，公司正积极布局ETF-FOF产品线，比如7月底刚成立的中银益泽稳健6个月持有期混合（ETF-FOF），以“ETF工具+FOF策略”双轮驱动，以期实现主动配置与被动投资的有机融合。

相较传统FOF，ETF-FOF通过配置低费率ETF工具，有效降低双重收费成本；利用场内实时交易机制，或可实现快速的战术再平衡；同时，ETF每日公布申购赎回清单，更利于业绩归因和风险监控。

未来，中银基金还将计划构建“多策略、全风险等级”产品矩阵，按照权益中枢搭建全风险梯队，持续探索和丰富从稳健理财到权益增强的全覆盖产品线。

中银基金FOF：关注以策略赋权为核心的产品

展望2026年下半年，中银基金FOF团队认为，全球宏观环境仍面临加息与通胀黏性的双重约束。

聚焦国内资本市场，A股短期波动放大，但中期上行动能仍在积聚，AI相关资本开支保持高增长，科技成长或仍是市场重要主线。债市方面，收益率中枢受益于基本面与流动性宽松，但输入型通胀、资金分流等因素或加大阶段性波动，判断票息打底与波段增厚策略仍是较优应对方式。

在此宏观背景下，中银基金建议投资者可关注以策略赋权为核心的FOF产品，借助专业资产配置能力应对复杂市场环境。对于保守型投资者，可关注风险资产权重5%-10%的FOF产品；稳健型投资者可关注风险资产权重10%-20%的产品；进取型投资者则可考虑平衡型或积极型FOF。

对于产品的选择，中银基金建议投资者重点关注FOF产品的波动和回撤控制能力、持有期胜率以及净值创新高的持续性，而非过度追求短期收益弹性。投资方式上，可考虑在净值阶段性震荡调整时逢低配置，或采用定期定额投资策略，以平滑买入成本、提升长期持有体验。

从“选产品”到“配组合”，从“稳健底色”到“多元特色”，中银基金正致力于将FOF打造成为居民资产配置的“导航仪”——依托覆盖稳健、平衡、进取全梯队的FOF产品矩阵，力争为不同风险偏好的投资者提供清晰适配的多样化选择。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，在少数极端市场情况下，基金投资存在损失全部本金的风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资该基金前，需充分了解本基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。文中所表达的观点不构成投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。

注：基金定期定额投资是引导投资者进行长期投资，平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式，敬请注意投资风险。

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF属于R2-中低风险等级产品，仅适合产品风险承受能力等级为C2及以上的投资者，在代销机构认、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金约定了基金份额持有的最低期限为【三个月】，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金可投资QDII基金，如投资，将间接承担QDII基金所面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险。本基金可投资港股通标的股票，如投资，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF属于R3-中风险等级产品，仅适合产品风险承受能力等级为C3及以上的投资者，在代销机构认、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金约定了基金份额持有的最低期限为【三年】，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。基金“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。除另有规定外，基金Y类基金份额购买等款项需来自投资人个人养老金资金账户，Y 类基金份额赎回等款项转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。个人养老金可投资的基金产品需符合《暂行规定》要求的相关条件，具体名录由中国证监会确定，每季度通过相关网站及平台等公布。本基金运作过程中可能出现不符合相关条件从而被移出名录的情形，届时本基金将暂停办理Y类份额的申购，投资者由此可能面临无法继续投资 Y 类份额的风险。本基金可投资于QDII 基金，因此将间接承担QDII 基金所面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险。本基金可投资于香港互认基金，因此将间接承担香港互认基金可能面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险。

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF属于R2-中低风险等级产品，仅适合产品风险承受能力等级为C2及以上的投资者，在代销机构认、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金约定了基金份额持有的最低期限为【三个月】，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金可投资港股通标的股票，如投资，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金可投资QDII基金，如投资，将间接承担QDII基金所面临的海外市场风险、汇率风险、政治风险、法律和政府管制风险、会计核算风险及税务风险等境外投资风险

中银益泽稳健6个月持有混合（ETF-FOF）属于R2-中低风险等级产品，仅适合风险承受能力等级为C2及以上的投资者，在代销机构认、申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金约定了基金份额持有的最低期限为【六个月】，在最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。本基金可投资港股通标的证券，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

业绩回顾：

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF A成立于2024年3月27日，基金经理柳洋自2024年8月16日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立日至2024年12月31日2.09%/4.66%、2025年度3.73%/6.46%、2026年上半年2.21%/4.70%。

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF C成立于2024年3月27日，基金经理柳洋自2024年8月16日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立日至2024年12月31日1.81%/4.66%、2025年度3.32%/6.46%、2026年上半年2.02%/4.70%。

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF D成立于2025年10月9日，基金经理柳洋自成立日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立日至2025年12月31日0.26%/0.01%、2026年上半年2.17%/4.70%。

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF A自2022年7月7日成立，基金经理柳洋自2024年8月16日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立之日起至2022年底-0.28%/-0.87%、2023年度-2.03%/1.10%、2024年度2.96%/5.29%、2025年度5.25%/1.01%、2026年上半年3.18%/1.90%。

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF C自2022年7月7日成立，基金经理柳洋自2024年8月16日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立之日起至2022年底-0.37%/-0.87%、2023年度-2.23%/1.10%、2024年度2.75%/5.29%、2025年度5.04%/1.01%、2026年上半年3.09%/1.90%。

基金经理柳洋在管同类产品为：中银睿泽稳健3个月持有混合FOF、中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF。同类指基金中基金(FOF)-混合型FOF-混合型FOF(权益资产0-30%)，银河证券。

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF A于2020年3月27日成立，基金经理姚卫巍自2024年9月20日起管理该基金，近五年净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：2021年度8.50%/4.46%、2022年度-10.76%/-10.47%、2023年度-6.35%/-5.26%、2024年度3.72%/6.09%、2025年度14.56%/12.25%、2026年上半年10.67%/8.77%。

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF Y自2022年11月11日成立，基金经理姚卫巍自2024年9月20日起管理该基金，净值增长率/同期业绩比较基准收益率分别为：自成立之日起至2022年底-0.80%/0.04%、2023年度-5.94%/-5.26%、2024年度4.10%/6.09%、2025年度14.87%/12.25%、2026年上半年10.80%/8.77%。

基金经理姚卫巍无在管同类产品，同类指基金中基金(FOF)-养老目标风险FOF-养老目标风险FOF(权益资产30%-60%)，银河证券。

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF A费率：

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF C费率：

中银睿泽稳健3个月持有混合FOF D费率：

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF A费率：

中银安康平衡养老目标三年持有混合发起FOF Y费率：

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF A费率：

中银慧泽稳健3个月持有混合发起FOF C费率：

中银益泽稳健6个月持有期混合（ETF-FOF）A费率：

中银益泽稳健6个月持有期混合（ETF-FOF）C费率：