MiMo调用量全球第一，小米AI收入为何仅10亿？

MiMo大模型调用量登顶全球第一，但小米靠AI赚的钱，目前还只是个零头。

2026年二季度，小米首次在财报中计入AI大模型相关收入，但这一数字被塞进了“智能电动汽车及AI等创新业务”分部下的“其他相关业务”里，整块收入加起来不过10亿元。同一季度，小米总营收1089亿元，其中卖车收入239亿元，卖手机421亿元，卖IoT产品313亿元。

AI确实开始赚钱了，增速还很快，但放在小米超千亿的营收盘子里，它几乎可以忽略不计。

小米不是不知道AI的商业化价值，但它选择了一条完全不同的路——先让模型跑进7.67亿月活用户的手机里，跑进11.6亿台联网的IoT设备里，跑进50万台已交付的汽车里，再慢慢谈赚钱的事。这跟纯大模型厂商的逻辑彻底相反。

对后者来说，API调用和Token订阅就是核心商业模式，每多一个开发者调用，就多一笔收入。但小米手里握着的是全球最大的消费级硬件生态，它的AI变现路径天然绑在硬件上。

小米AI生意的优先级，卖的不是模型，是硬件

小米很清楚，靠MiMo大模型直接卖API调用，天花板远不如把AI能力嵌入到每一台手机、每一个音箱、每一辆汽车里。

2026年二季度业绩会上，小米CFO林世伟把话说得很直白：MiMo大模型的API调用和Token Plan已经开始贡献收入，增速非常快，但目前AI业务的首要目标仍是扩大用户群，不急于追求短期变现。

巴克莱在8月18日发布的研报里，把这一点说得更透彻。分析师认为，小米将大小模型嵌入设备与操作系统、打通“人车家”全场景的路径，是其区别于其他AI参与者的核心竞争力，而这一战略价值在当前股价中几乎未获任何体现。

换句话说，小米真正的AI生意，不是卖模型，而是让AI能力变成硬件的卖点，让每一台设备因为AI变得更值钱、更好卖。

这也解释了小米AI商业化的节奏为什么是分层的。现阶段最成熟、已经启动变现的，是基座大模型和端侧手机AI。MiMo-V2.5在OpenRouter平台上单周调用量突破10.5万亿token，登顶全球周榜和月榜双第一，已经给开发者生态打好了地基。

在手机端，澎湃OS 4搭载的超级小爱2.0首次引入专家模式积分会员方案，最低19元/月，这是OS层面AI功能货币化的第一步。但要注意，管理层对这块的定性依然是“扩大用户群”，而非“追求利润”。

全屋智能和车载AI，是变现的第二、第三张牌

排在手机端侧AI之后的，是全屋智能家居AI。小米在这块的底气，来自11.6亿台已连接的IoT设备、1.24亿米家月活用户，以及2460万拥有5件以上小米设备的深度用户。

2026年6月，小米推出了全屋智能AI开源方案Miloco 2.0，实现了“能记忆、会识人、懂执行”的家庭主动智能能力。

车载自动驾驶AI排在第三梯队。2026年二季度，小米汽车单季交付104199辆，累计交付突破50万台，已经形成了一个百万级可迭代的车载AI落地载体。

但车载高阶自动驾驶的付费订阅，关键在于付费渗透率的不确定性，以及小米汽车能否持续扩大交付规模来支撑订阅收入的增长。

排在最末的，是具身人形机器人AI。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上明确表示，当前机器人产业最重要的是可落地性，最重要的落地场景在智能制造工厂的产线上，优先实现对人工的部分取代。

小米全尺寸人形机器人目前只在小米汽车工厂内部试点，自攻螺母上件工站双侧作业成功率提升至98%，新增的中控台侧盖板排序和料箱折叠回收两个工站，成功率均稳定在90%。

三年600亿，烧的不是钱，是护城河

小米AI当前不赚钱，不意味着它不想赚钱。2026年全年，小米AI投资目标为160亿元，三年累计投资计划高达600亿元，AI相关支出已占上半年研发总费用的近30%。

这些钱花在了大模型训练与推理集群、端侧AI芯片自研、具身智能模型研发、汽车智能化投入上，每一项都在拉低当期利润——二季度经调整净利润同比下滑42.6%，很大程度上就是AI和汽车这两头“吞金兽”在持续烧钱。

但小米的账算得很清楚。它不需要像纯大模型厂商那样，靠API调用量来覆盖训练成本，因为AI能力的提升最终会体现在硬件的ASP上。2026年二季度，小米手机全球平均售价达到1351元，创历史新高，3000元以上机型销量占比达32.1%。

这背后，端侧AI能力的加持是高端化的重要推力之一。同理，全屋智能家居AI让用户买更多小米设备、绑得更深，车载AI让小米汽车在智能座舱和自动驾驶上有差异化卖点——这些都不是直接靠AI收钱，但最终都会推动硬件销售增长。

小米的AI商业化路径，本质上是把AI当成底层基础设施，而不是独立的产品。它用三年600亿的投入，把AI能力渗透到每一台手机、每一盏灯、每一辆汽车里，让硬件生态的协同壁垒变得更高。

这笔钱烧完之后，真正的变现才有基础——不是靠卖模型，而是靠卖一台更智能的手机、一套更聪明的全屋智能、一辆体验更好的车。