上海
炒股的朋友们请注意，今天来上点干货。
7月股市大跌，8月股市看似有点企稳了，包含7月暴跌的科技股，最近有些反弹。
但今天惊现科技股的“黑色星期三”，科创50惨跌近7%！
那接下去整个股市怎么走呢？
其实很多股民很关注炒股，很想赚钱，但是对于外部的宏观环境却没有能力观察，或者说没有兴趣关注，这就问题大了。
因为很多股票都是属于大盘波动的，而大盘的波动并不是由股市本身的因素决定的，很多时候是因为外部环境发生了一些变化。
这一轮牛市的起点就是2024年9月下旬，924央行会议释放重大的货币政策，利好股市立马就起来了，走牛了。
过去的一年，我们看金融数据，看财政发力都是支持股市的。
所以说这波股市已经走牛近两年了，这也就算长寿了。
因为中国的股市各位都清楚了，牛短熊长。
比如08年底到09年，牛市持续了不到一年；
2014年7月到2015年6月，牛市持续了将近一年；
2020年下半年到2021年上半年，牛市持续了一年左右。
所以这次牛市相比之前的三轮牛市寿命已经长多了！
但你说这次的牛市会不会持续3年、4年、5年，甚至像美国一样持续10年呢？
我认为这个理想是丰满的，现实可能会比较骨感。
因你不能期望它由过去顽劣的坏孩子，突然就变成了好孩子了、优等生了。
接下来跟各位老铁分享一组关键的数据。
这个数据各位在市面上看不着，是老杨独创的影响股市牛熊交替的核心的外部变量，就是货币金融也包含部分的楼市。
我把这4、5个关键指标拟合成一个影响股市周期性变化的外部重要因素，我称它为是“股撑景气指数”，也就是支撑着股市发生轮回牛熊交替的一个关键变量。
这个图是2015年以来这两个指数的变化。
其中蓝线就是我说的“股撑景气指数”，红线是“股价景气指数”（就是将上证指数进行指数化再处理）。
我们看过去的10年多，这两根线基本上有3波牛市，有2波熊市。
第一波牛市是从2014年下半年开始的，就是红线往上走，到了2015年的时候，红线快速往上走，同时这根蓝线也是往上走的。
股价先见顶，“股撑景气指数”后见顶，最高位是166。
2015年下半年之后，股市泡沫破了之后持续大跌，相关部门出手救市。
到了2017年，股市有波小反弹。
但是这个过程中，“股撑景气指数”是往下走的，所以那次反弹持续时间比较短，反弹的幅度也比较小。
到了2020年，“股撑景气指数”先往上走，主要是当时应对疫情货币财政放水，之后几个月股价开始往上走。
而这轮牛市是从2024年9月底开始发动的，这根红线就是股价涨得比较快，而“股撑景气指数”是震荡往上走，走的幅度比较小。
虽然过去一年“股撑景气指数”是正值，也就是对于股市有一个小幅的推动作用，但是这个值相比过去的两轮要低很多。
比如这轮的高点是2026年6月，这个值是28，而2020年底的时候是104，2016年的时候是166。
所以说这轮行情关键是，最近两个月“股撑景气指数”下滑了，7月只有14。
与此同时，7月经历了股市的大跌。
比较完上述的核心数据，我们看到了历史走势，也知道了一些周期性波动的规律和底层逻辑。
这轮牛市总的涨幅并不是很大，但是持续时间已经比较长了。
关键是，这轮牛市来自于外部的支撑力量是比较弱的，就是这个“股撑景气指数”，它的数值跟“股价景气指数”的数值形成了一个很大的差距。
这就意味着支撑力不足，尤其是相比过去两年的牛市，而且最近两个月“股撑景气指数”下滑了。
目前还是正值，如果说是外部环境，尤其是货币金融环境，未来几个月没有明显改善，那很可能就会出现一个现象：上证指数的这轮牛市有可能就会见顶了。
在今年的6月，4258点就是这轮牛市的最高点。
假如说未来几个月货币政策包含财政发力了，又出台增量新政，我想这个力度肯定不会超过2024年9月底，但即便是这个力度，只有当时的一半，或者三分之一，那就可能延长这轮牛市的寿命。
所以目前这个形势是比较复杂的，各位要做好两手准备：
一手准备是偏乐观的，就是牛市在后续的政策刺激之下，会继续的走牛，甚至也有小概率会再创新高；
但你必须还要做好另外一手准备，就是这轮牛市的高点已经见到了，未来就是一个震荡式的降温。
如果是发生了后面一种情况，那你就要高度的关注风险，防范风险，降低仓位，不要重仓去搏反弹了。
这就是老杨通过自己的宏观分析，给各位的忠实的建议。
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