好太太：上半年营收、净利双增，巩固行业龙头地位

面对整个行业总量承压，消费需求结构性变迁，广东好太太科技集团股份有限公司2026年上半年业务基本盘仍然保持稳健，韧性十足。归母净利润增速比营收增速高出7.43个百分点，销售净利率达13.57%，环比提升0.68个百分点；销售毛利率达46.94%，环比提升3.31个百分点，同时，公司经营活动现金流净额同比大幅增长205.99%。

营收净利双增，毛利率净利率环比回升

8月17日，好太太披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入7.53亿元，同比增长11.21%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长18.64%；扣非净利润9034.63万元，同比增长10.12%。

具体来看，报告期内，好太太净利润增速高于营收增速，盈利能力改善。公司上半年销售净利率达13.57%，环比一季度增长0.68个百分点；销售毛利率达46.94%，环比一季度增长3.31个百分点。从产品结构看，智能家居产品实现收入6.32亿元，占营收比重约84%；晾衣架产品收入8003.44万元，其他产品收入3044.58万元。智能家居产品占比提升，叠加高端隐形机型放量，带动公司毛利率环比回升。

此外，报告期内，好太太现金流表现尤为突出。上半年经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，同比增长205.99%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。同时，公司销售商品、提供劳务收到的现金为8.36亿元，高于同期营业收入；主营业务收现比率达117.39%，收入变现能力强劲。

行业集中度提升，龙头优势持续巩固

中国晾衣机行业正从单一功能硬件向家庭衣物护理中心枢纽转型。行业数据显示，2025年智能晾衣机线上零售量占比突破60%，销售额占比达75%，智能化成为绝对主流。增长动力从新增住房转向存量替换和下沉市场，换购群体占比从2024年的28%提升至36%，存量替换周期缩短至4—5年。政策端，工信部推动家居智能化升级，住建部发布智能家居设备安装与验收标准，中小无资质厂商加速出清，市场份额向头部品牌集中。

短期看，2026年第二季度行业迎来阶段性爆发。奥维云网线上零售监测数据显示，2026年二季度智能晾衣架线上零售额10.3亿元，环比增长88.9%；零售量96.2万台，环比增长95.0%；均价1073元，环比下降3.1%。量增价稳，主要受梅雨季与装修旺季需求释放、以旧换新补贴扩围、安全新国标实施后不合规产品清退三重因素驱动。

竞争格局进一步向头部收拢，2026年二季度线上零售额TOP5品牌份额合计78.8%。好太太以零售额4.7亿元、零售量35.1万台、份额45.59%位居第一，份额环比提升3.8个百分点。分渠道看，平台电商份额51.1%、抖音32.2%、专业电商45.3%，环比分别提升4.3、6.3及1.8个百分点。数据显示，公司均价环比下降7.3%至1339元，但仍高于行业均价1073元，属主动降价配合政府补贴铺货的量价双赢策略。奥维云网数据显示，好太太12款产品入选绿色补贴名录，D-3272、D10-ZM等产品零售额环比分别增长893.9%和344.1%。（注：以上数据根据第三方机构整理得出）

份额提升背后是好太太多年积累的竞争壁垒。截至报告期末，公司及子公司累计获得国家专利2000余项，连续六次获评“高新技术企业”，建有多个省级创新平台；拥有山门、金湖两大自有工厂，金湖数字化工厂集成MES、ERP、WMS系统，柔性制造能力支撑多品种生产；线下专卖店全国布局并下沉低线城市，线上主流平台全覆盖，售后服务网络覆盖至区县，承诺“2小时响应、48小时上门”。在行业洗牌和补贴筛选效应下，好太太将竞争壁垒持续转化为份额优势。

锚定“领先的智能家居企业”，提质增效与股东回报并重

公司以“领先的智能家居企业”为愿景，聚焦晾晒核心业务，积极探索智能家居其他业务。报告期内，公司围绕渠道精耕、品牌塑造、产品迭代、智能制造升级与管理精细化推进重点工作。线下渠道加快零售转型，分城分区精准招商；线上渠道深耕主流电商，突破抖音等内容平台；产品端按渠道差异化打造旗舰产品，实现主流价格段核心货品区隔；制造端引入智能化装备，提升生产自动化能级。

股东回报方面，2026年6月公司实施2025年度现金分红，每股派现0.20元（含税），合计派发现金红利8048.13万元，占2025年度归母净利润的39.60%。公司上市至今累计分红近8.26亿元，多年分红比例稳定在30%以上。此外，在ESG方面，Wind ESG评级提升至AA级，连续四年发布ESG报告。

市场人士指出，好太太半年报呈现的核心特征是“有质量的增长”。公司收入与利润稳健增长，盈利水平环比改善，经营现金流大幅回正并实现超两倍增长。在智能家居竞争日趋激烈的背景下，好太太所展现出的经营韧性和现金创造能力，为其后续品类拓展和渠道深化提供了较为扎实的财务基础。