时隔五年，恒大文旅城活了

2017年开工、2021年停工、2026年接盘。

开封恒大文旅城在运粮河畔躺了五年后，终于等来了新的主人。

接盘的是开封国资和万岁山，就是那个靠王婆说媒火出圈的景区。

国资出钱，万岁山出运营，18亿续建投资已经落地，工地重新开工了。

圈内人都清楚，恒大爆雷之后，全国不知道多少施工企业手里还攥着恒大文旅项目的烂账，这个项目能活过来，至少提供了一个参考。

国资扛资产，万岁山扛流量

先看看这个项目经历了什么。

2017年，恒大在开封运粮河畔高调开工，规划千亿规模，号称要打造全球独一份的室内童话神话主题乐园，体量是上海迪士尼的1.5倍。那时候谁都觉得，这是恒大又一盘大棋。

开封恒大童世界项目签约仪式

2021年，恒大爆雷，一切戛然而止。33个游乐子项全部停摆，童世界主体完工近七成，就这么荒在了那里。五年没人管，风吹雨淋，工地成了废墟。

全国15个恒大文旅城，命运差不多。

长沙童世界被司法拍卖，广州南沙的被五矿信托接手后四年没有复工消息，青岛胶州的水世界乐园直接取消，贵阳的最惨，部分设施已被拆除。大家都觉得，开封这个也悬了。

没想到，2025年底，转机来了。开封国资平台平稳基金出资2.83亿元拿下核心文旅地块和在建工程，把债权债务隔离开，项目更名为郑开童话世界。2026年3月，工地重新响起机器声。

开封这个为什么能活？因为接盘方不只是出了钱，还找来了能干活的人。

万岁山这个名字，很多人可能不熟，但王婆说媒多半听过。

2023年王婆说媒火爆出圈，万岁山从一个开封本地存在感远不如清明上河园的景区，变成了全国热门目的地。

2022年营收8000万，2025年飙到12.7亿，三年涨了15倍。

怎么做到的？百元门票玩三天，上千个NPC互动，实景演出从早排到晚。核心逻辑就一条，把人留下来，赚二次消费的钱。

这种把人留住的本事，正是恒大文旅城缺的。

恒大当年规划千亿规模，号称每年接待游客1500万人次，但那只是规划，恒大从来没有运营能力。

恒大文旅城的模式是拿地、卖房、回笼资金、再盖乐园，本质是地产逻辑，不是文旅逻辑。

房子卖出去就有钱，乐园盖不盖得好不重要。所以当房子卖不动了，整个链条就断了。

现在国资出钱把资产接过来，万岁山出运营把人吸引过来，资产和流量各有人扛，这才是项目能复活的前提。

文旅地产的旧模式为什么走不通

恒大文旅城的烂尾不是个案，是整个文旅地产行业的缩影。

过去十年，文旅加地产模式红极一时。

开发商圈一块地，盖几个主题乐园、修几条仿古街，再配上一大片住宅，故事就能讲得天花乱坠。房子卖出去回笼资金，再用这些钱盖乐园。

这个链条的关键是房子必须卖得动，一旦房子卖不动，乐园就没了资金来源，整个项目就崩了。

恒大爆雷只是最极端的案例。全国还有多少类似的文旅地产项目在苦苦挣扎，没有公开数据，但体量不会小。

这些项目的共同特点是，规划的时候讲故事讲得漂亮，实际运营的时候人流和收入根本撑不起来。

乐园盖起来了，没人来，维护成本还年年往上走，最后变成一个不断烧钱的无底洞。

开封这个项目的复活，提供了一条新思路。

国资负责收壳，出钱收拾烂摊子、理顺债权债务。

专业运营方负责收魂，用内容和体验把人吸引来、留下来。

资产端和运营端分开，各管各的专业。

但这条路也不容易走。

原恒大文旅城是西式童话乐园，万岁山擅长的是宋文化、武侠文化、实景演艺，风格怎么融合是个大问题。

运营团队怎么搭建，前三年能不能撑住，这些都是未知数。

万岁山三年营收涨15倍，靠的是从零开始打造一个全新的景区，现在要接手一个规划千亿规模的烂尾盘，难度完全不同。

对施工企业，这件事意味着什么

第一，烂尾项目复活是有路径的，但前提是国资愿意接盘。

开封这个项目能活，靠的是开封国资平台出资2.83亿拿地、再投18亿续建。

没有国资兜底，这个项目就永远停在那里。其他城市的烂尾项目能不能走同样的路，取决于当地国资有没有这个实力和意愿。

第二，续建意味着新的施工机会。

18亿元的续建投资，从土建到安装到装修，是一条完整的施工链条。

但要注意，这类项目的甲方已经从恒大变成了国资平台，付款条件和回款节奏跟以前完全不同，对施工企业来说反而是好事。

第三，文旅地产的旧模式已经走不通了，以后这类项目如果还有，运营方会更早介入，规划阶段就会考虑能不能把人吸引来、留住，而不是先卖房再盖乐园。

施工企业如果还在等这类项目的大单，可能要调整预期了。

把一个规划千亿规模的烂尾项目变成真正能赚钱的乐园，比建一个全新的难得多。

对万岁山和开封来说，真正的考验才刚刚开始。

但对施工行业来说，这个案例最大的价值是提供了一种烂尾项目复活的模式，国资接盘、专业运营、续建重启。

以后会不会有更多项目走这条路，还要取决于每个地方的具体条件。

素材来源：今日房产观察、郑州楼市