上海
8月18日，养殖板块逆势走强，天邦食品、蔚蓝生物涨停，大北农、安迪苏、正邦科技、晓鸣股份等跟涨。畜牧养殖ETF招商（516670）涨2.32%，近4个交易日，资金连续净流入畜牧养殖ETF招商（516670）约4400万元。
生猪市场延续震荡偏强格局。根据猪好多网最新数据，全国生猪均价（外三元）10.96元/公斤，相比8月7日阶段低点上涨6.2%。
消息面上，厄尔尼诺事件正在推升农产品的涨价预期。根据8月NOAA预测，2026年10-12月出现强厄尔尼诺概率为99%，超强厄尔尼诺概率达到90%。
开源证券认为，次历史强厄尔尼诺事件期间商品价格表现分化，种植业及种业直接受全球天气扰动，养殖业短期或受益于饲料成本改善。对生猪、白羽鸡养殖而言，厄尔尼诺发生年常见的玉米及豆粕价格下行有利于降低饲料成本、改善养殖利润。
从行业格局看，供给收缩与需求回暖共振驱动猪价回暖。
供给端，标肥价差持续走扩——大猪供应明显不足，散户去化效果逐步显现。今年3月新生仔猪数量的阶段性减少，对应9月商品猪理论供应量环比下滑。需求端，立秋后消费季节性回暖，叠加开学备货需求逐步释放，屠宰端开工率有所回升。
二季度末全国能繁存栏已降至3780万头，同比减少263万头（-6.5%），目前为正常保有量3750万头的100.8%。申万宏源8月10日指出，7月母猪产能去化延续，部分咨询机构数据显示涌益样本点7月环比-0.01%、钢联环比-0.62%，产能去化趋势未改。
仔猪价格持续暴跌是产能出清加速的最直接信号。申万宏源数据显示，6.5kg断奶仔猪销售均价188元/头，周环比大幅下跌40元/头，当前仔猪价格已跌破母猪场平均成本线，预计后续需求疲软下仔猪价格难有表现。
国信证券观点认为，短期猪价企稳，预计有望开启恢复性反弹。行业长期产能去化趋势明确，2027年猪价预计稳步上行。目前反内卷调控效果已在母猪产能端显现，预计对应明年商品猪供应迎来实质性收缩。仔猪价格重回周期底部，外售仔猪全面亏损，有望驱动市场化去产能进一步加剧。
畜牧养殖ETF招商（516670）跟踪中证畜牧养殖指数（930707.CSI），含猪率超65%，综合费率0.3%为同指数ETF最低。在猪价从反弹走向反转、产能去化持续深化、超强厄尔尼诺催化远端涨价预期的三重逻辑共振下，畜牧养殖ETF招商（516670）为投资者提供了把握猪周期反转的低成本、高纯度配置工具。
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