山东
最高预增49625%！国产创新药出海迎来爆发期
这段时间的中报季，医药圈最受关注的亮点，都集中在创新药赛道。
有公司的净利润同比增速，直接冲到了49625%，刷新了不少人的认知。
这家公司就是石药创新，按照它发布的半年度业绩预告，上半年归母净利润在11.8亿到13.6亿元之间。
去年同期，公司还处于亏损状态，净亏损仅两百余万元。
一亏一盈之间，就拉出了夸张的增速数字。
能有这么大的业绩跳涨，核心动力来自创新药的海外授权。
公司旗下的巨石生物，和海外药企达成战略合作，将多肽创新分子的海外权益授权出去，仅首付款就拿到了4.2亿美元，折合人民币超30亿元。
这笔收入在上半年确认入账，直接带动公司业绩实现翻身。
这不是单独一家公司的偶然事件，而是整个国产创新药行业的集体趋势。
根据国家药监局公开的产业数据，2026年上半年，国内创新药对外授权一共达成了81笔合作。
这些交易覆盖肿瘤、自身免疫、代谢病等十大治疗领域，合作方遍布全球20多个国家和地区。
所有交易的潜在总金额合计约1100亿美元，已经达到2025年全年规模的八成。
光是首付款的合计规模，就追平了去年全年的七成水平。
换句话说，只用了半年时间，国产创新药的出海成绩，就快赶上去年一整年。
这波出海潮里，头部药企的大额合作一个接一个落地。
恒瑞医药在今年5月，和百时美施贵宝达成了全球战略合作。
双方联手推进13款创新药项目，覆盖肿瘤学、血液学、免疫学多个方向。
按照协议约定，这笔合作的潜在总交易额可达约152亿美元。
其中首付款加近期付款就有9.5亿美元，后续还有研发、注册、商业化的里程碑款项，以及阶梯式销售分成。
这也是目前国内创新药企对外合作中，规模最大的项目之一。
同样靠一笔大额授权直接扭亏为盈的，还有荣昌生物。
今年1月，荣昌生物和艾伯维签署独家授权协议，将旗下PD-1/VEGF双抗药物的大中华区外权益授权出去。
首付款为6.5亿美元，折合人民币40余亿元，后续还有最高49.5亿美元的里程碑付款。
这笔款项在上半年到账并确认收入，直接让荣昌生物上半年预计盈利47亿元。
去年同期，公司还亏损4.5亿元，一年时间业绩实现彻底反转。
小分子创新药赛道，海思科也交出了亮眼的出海成绩单。
今年6月，海思科和礼来达成研发合作，总金额最高可达30.54亿美元。
和直接出售成熟管线不同，这次合作是礼来采购海思科的早期药物研发能力。
海思科负责最多5个靶点的创新药发现与早期研发，礼来获得全球权益，后续主导临床开发与商业化。
这笔合作也直接拉动了海思科的业绩，上半年公司归母净利润预计同比增长513.25%到575.35%。
增长原因中，创新药对外授权的首付款收入占了很大比重。
放在十年前，很少有人能想到国产创新药能卖到全球市场，还能让海外跨国药企主动上门合作。
早些年国内医药行业基本以仿制药为主，核心技术与专利大多掌握在欧美药企手中。
国内企业要么做代工生产，要么购买海外专利授权，赚的是产业链下游的辛苦钱。
这几年国内药企持续投入研发，从靶点发现到临床开发，再到生产制造，整条产业链逐步实现自主可控。
研发成本比海外更低，研发进度也不落下风，自然成了跨国药企的合作首选。
对海外大药企来说，采购国内的成熟管线，或者联合开展研发，比从零开始自研性价比更高，研发风险也更小。
供需两端的需求匹配，催生了当下这波集中爆发的出海潮。
而且如今的合作模式，也早已不是早年仅出售早期管线的初级阶段。
从临床前项目，到临床II期、III期的成熟产品，再到底层技术平台的深度合作，合作形式越来越丰富，绑定程度也越来越深。
对应的交易金额也水涨船高，几十亿、上百亿美元的大单，如今已不再罕见。
这种产业级的趋势，并非短期炒作的热点。
随着国内创新药研发能力持续提升，后续还会有更多管线走向全球市场。
相关药企也会在这一轮全球医药供应链重构的过程中，拿到更多市场份额与行业话语权。
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