北京
8月1日，全国社会保障基金理事会披露的《基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》显示，截至2025年末，养老基金资产总额35206.99亿元，负债总额5388.38亿元，权益总额29818.61亿元。其中，直接投资8381.10亿元，占基金权益总额的28.11%；委托投资21437.51亿元，占基金权益总额的71.89%。
地方养老基金资产总额35046.61亿元，负债总额5360.77亿元，权益总额29685.84亿元；风险基金资产总额165.13亿元，负债总额32.36亿元，权益总额132.77亿元。
从投资业绩来看，地方养老基金2025年投资收益额1420.71亿元，投资收益率5.76%。其中，已实现收益额1128.22亿元（已实现收益率4.71%），交易性资产公允价值变动额292.49亿元。自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额5544.30亿元，年均投资收益率5.14%，超过年均保底收益率2.63%约2.51个百分点。
此外，风险基金自2023年正式独立开展投资运营，2025年风险基金投资收益额2.47亿元，投资收益率2.05%，累计投资收益额7.27亿元，年均投资收益率2.64%。
从委托资金变动情况来看，2025年地方养老基金拨入资金5306.27亿元，包括企业职工基本养老保险基金3705.26亿元，城乡居民基本养老保险基金1601.02亿元，加上委托资金到期结算收益继续开展委托192.18亿元，合计新增委托本金5498.46亿元。
因委托资金到期，2025年地方养老基金调回本金163.21亿元，委托本金余额新增5335.25亿元。其中，企业职工基本养老保险基金3606.91亿元，城乡居民基本养老保险基金1728.34亿元。
截至2025年末，地方养老基金委托本金余额27012.59亿元。其中，企业职工基本养老保险基金17426.22亿元，城乡居民基本养老保险基金9586.37亿元。
记者了解到，基本养老保险基金分为地方养老基金和风险基金两部分。地方养老基金是各省（自治区、直辖市）人民政府和新疆生产建设兵团委托社保基金会管理的企业职工和城乡居民等基本养老保险部分结余基金及其投资收益。社保基金会对地方养老基金实行单独管理、集中运营、独立核算。
风险基金是委托期满超额收益按比例计提形成的资金，用于弥补可能出现的地方养老基金实际投资收益小于承诺保底收益时的差额部分。社保基金会对风险基金实行统一管理、独立运营。
在投资理念上，全国社会保障基金理事会坚持并持续丰富“长期投资、价值投资、责任投资”理念，审慎稳健开展投资运营管理，忠实履行好基金安全和保值增值主体责任。
一是始终坚持长期投资。追求长期投资目标、坚持长周期考核，在投资实践中不断深化对长期资金性质的认识，始终坚定中国经济长期向好的信心，使基金投资着眼于分享国民经济增长的长期收益和资本市场健康发展的成果，在市场短期波动中始终保持战略定力。
二是始终坚持价值投资。将发现和实现投资价值作为投资的首要目标，把投资价值作为选择投资对象的基本标准。作为国内最早开展委托投资的机构，立足新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展格局，引导投资管理机构深挖优质投资标的，力争超越市场平均水平，在助力经济社会高质量发展的同时，向市场传递价值投资理念。
三是始终坚持责任投资。着眼发挥负责任机构投资者积极作用，坚持金融服务实体经济根本宗旨，积极服务国家重大战略实施、促进实体经济健康发展。坚持把基金安全摆在更加突出的位置，牢牢守住基金安全底线。践行可持续投资原则，积极关注环境、社会、治理等多重责任，为促进全社会可持续发展提供重要支持。
本文源自：国际金融报
作者：王莹
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