5万颗芯片大单背后：谁会吃掉英伟达留下的市场？

一条采购消息,让天数智芯的股价在一天之内拉升近15%。

6月中旬,外媒爆出字节跳动正与这家国产芯片公司洽谈,计划采购至少5万颗AI芯片用于推理任务。三天后,该公司股价触及887.5港元的历史高位。到了6月下旬,消息继续发酵——阿里巴巴也被爆出正在接触天数智芯,很可能成为它的下一个客户。与此同时,百度旗下AI芯片公司昆仑芯计划赴港上市的消息落地,目标估值约500亿美元,这一数字不仅超过百度自身约360亿美元的市值,也较其2025年7月D轮融资后210亿元人民币的投后估值暴涨了逾15倍。

资本市场在用真金白银投票。6月30日盘中,寒武纪市值突破1万亿元。百度港股当日盘中涨幅突破8%。国产算力,正在经历一场从技术、市场到资本的全方位共振。

把时间拉回十年前,格局完全不同。2016年AlphaGo点燃AI浪潮,英伟达凭借CUDA软件生态的壁垒,几乎垄断了中国AI加速卡市场。2021年其市占率超过80%,2022年进一步攀升至85%。彼时,华为昇腾占比仅10%,百度昆仑芯2%,寒武纪仅1%。

转折点出现在2022年10月。美国政府对华高端芯片出口管制措施发布,A100、H100等旗舰产品直接断供。英伟达随后推出A800、H800等“特供版”,但2023年10月管制再度升级,特供芯片也无法进入中国市场。到2025年,就连性能大幅阉割的H20也基本停止出货。英伟达CEO黄仁勋公开坦言:“在中国的市场份额已从95%降到0。”

外部供给闸门收紧的同时,内部需求正在爆炸。2024年初,国内日均Token调用量仅为1000亿。到2025年底跃升至100万亿,增长超千倍。截至2026年3月,日均调用量已突破140万亿。摩根大通在2026年2月的报告中给出了一个预测:从2025年到2030年,中国AI推理Token的消耗量将从约10千万亿增长到约3900千万亿,五年间增长约370倍。

需求的另一端,是国产算力千载难逢的补位窗口。IDC数据显示,2025年中国AI服务器市场共交付400万颗AI GPU,其中国产芯片占比已达41%。华为昇腾出货约81.2万张,百度昆仑芯和寒武纪分别出货约11.6万张并列第三,海光信息、摩尔线程和天数智芯也有小比例斩获。到2026年,这一替代浪潮被进一步放大。

政策端也在同步托底。2026年5月26日,中国信息安全测评中心、国家保密科技测评中心首次将AI芯片纳入安全可靠认证体系,9款国产人工智能训练推理芯片获评最高等级I级。华为海思、阿里平头哥、壁仞科技、海光信息、天数智芯、沐曦股份、摩尔线程等玩家的产品悉数在列。这份认证清单,事实上成了政企及关键领域采购的准入目录。

站在这场变革最前沿的,是需求最迫切、资金最充裕的互联网大厂。面对巨大的算力缺口,它们的应对策略高度一致:全面拥抱国产芯片,构建多供应商体系,训推分离、降本增效。但每一家的具体打法截然不同。

字节跳动是国内AI算力需求最旺盛的公司之一。QuestMobile数据显示,截至2026年5月,豆包月活用户已达3.68亿,日均Token调用量突破120万亿。用户规模的几何式增长带来了推理算力的巨大压力,也决定了字节的算力策略:实用主义至上,先从替代门槛最低的推理侧突破。

目前字节已形成清晰的三级供应链体系。训练侧以华为昇腾为主,2026年初签下约25万颗大单,金额近300亿元。推理侧采用双供应商策略,寒武纪与天数智芯并行。此次5万颗天数智芯智铠系列订单若全部交付,天数智芯将成为字节第三大国产GPU供应商。资本支出层面,据多家媒体援引《南华早报》消息,2026年字节AI基础设施资本开支预算上调约25%至2000亿元,更有人称字节正考虑将开支上限推至700亿美元。行业测算其国产芯片采购金额预计超400亿元。此外,字节也在悄悄布局自研芯片,内部研发的SeedChip云端推理芯片团队已超千人,采用三星6nm工艺,2026年3月完成流片,年内计划小批量量产10万颗,全部用于抖音、豆包等自有场景,不对外销售。

百度的路径则是另一番景象。这家公司是互联网大厂中造芯历史最久、自研最彻底的一家。早在2011年就启动了FPGA AI加速器项目,初衷很朴素——降低搜索业务的算力成本。李彦宏曾回忆:“当初做搜索,买别人的芯片每片要1万美元,我们自己做,2万元人民币就做下来了,所以就逼着自己做。”2018年百度发布昆仑1代AI芯片,2021年4月昆仑芯分拆独立,首轮估值130亿元。独立初期90%以上收入来自百度内部采购,本质上仍是百度的“芯片部门”。2023年昆仑芯进入发展快车道,2024年第三代P800芯片量产,2025年建成国内首个3.2万卡全自研AI集群,同年中标中国移动十亿级集采项目——这是昆仑芯走出百度内循环的标志性事件。