开盘4分钟封死涨停！可回收火箭+太空算力，商业航天迎来三重催化！

7月3日，A股商业航天板块集体爆发。当日市场有两条主线，机器人率先暖场，随后商业航天接棒爆发。卫星ETF一度涨超5%，铖昌科技开盘后4分钟即封死涨停，最大封单金额超8.5亿元。泰胜风能以20%幅度涨停，中超控股、铖昌科技、晋拓股份均直线封板，中简科技、超捷股份、智明达、信科移动等多股跟涨。全市场唯一以“航天”命名的ETF——航天ETF（159267）盘初强势拉升，一度涨超5%。

板块爆发的背后，是技术验证、政策落地与资本化进程三大催化剂的集中共振。

可回收火箭技术拐点临近

7月是商业航天技术验证的关键窗口期。长征十号乙锁定7月10日至13日发射窗口，将在文昌商业航天发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。该火箭由航天科技集团一院抓总研制，采用5米芯级、100%国产化方案，首飞将同步验证我国原创的海上网系回收技术——一子级分离后经发动机反推减速、栅格舵姿态控制，再入预定海域，由海上回收平台的柔性阻拦网精准捕获。

与此同时，蓝箭航天朱雀三号遥二火箭于6月29日在东风商业航天创新试验区顺利完成静态点火试验，发射前关键地面验证已全部完成，预计7月15日前后在酒泉执行陆地垂直回收验证。朱雀三号是蓝箭航天自主研制的大运力、低成本、可重复使用大型液体运载火箭，成熟后航区回收状态下近地轨道运力不低于18吨。此外，星河动力7月3日宣布，其自主研制的苍穹-50可重复使用液氧/煤油发动机于7月1日顺利完成第163次常态化热试车。

光大证券7月3日发布研报指出，可回收火箭技术突破是商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点，产业逻辑将沿“可回收火箭降本、卫星星座加速部署、空天地一体化网络形成、下游应用场景拓展”的主线逐步展开。华泰证券研报认为，若可回收火箭飞行验证成功，将显著降低太空进入成本，推动中国商业航天从“能发射”向“能回收、能复用”加速跃迁。

东吴证券判断，经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，中国有望成为继美国后第二个掌握中型可回收火箭技术的国家，预计发射成本大幅降低，助力低轨卫星星座建设。机构分析指出，若本次回收试验取得成功，国内发射成本有望大幅下降七成以上，彻底打破运力与成本双重瓶颈。

政策与资本双重共振

政策端持续加码。国盛证券7月1日研报指出，顶层设计持续加码，商业航天进入规模化发展期。2026年4月，《商业航天标准体系（1.0版）》发布，围绕“箭星场用治”构建6大领域标准，其中星箭研发制造聚焦可重复使用火箭和卫星批量生产，发射测运控聚焦一箭多星高密度发射及回收复用，空间应用服务进一步覆盖卫星互联网终端和太空智算等新兴方向。

国家航天局7月1日正式发起成立商业航天创新联合体，首批271家企业入围，卫星研制组、火箭与发射组、测控运控组、数据应用组等全面覆盖产业链上下游。国盛证券进一步指出，商业航天竞争正从单一火箭技术升级为空天基础设施竞争，未来竞争核心将集中在产能、频轨资源、星座网络、供应链安全和国际规则话语权。

资本化进程全面提速。海外，SpaceX于2026年6月IPO，定价约1.77万亿美元，上市后市值超过2万亿美元。SpaceX将于7月7日正式纳入纳斯达克100指数，摩根大通预估约43亿美元被动资金流入。光大证券研报显示，SpaceX2025年实现总营收186.74亿美元，其中航天（火箭发射）板块营收40.86亿美元，星链板块营收113.87亿美元。

国内方面，蓝箭航天于6月29日科创板IPO恢复审核（状态“已问询”），拟募资75亿元；中科宇航3月获受理、4月进入问询，拟募资41.8亿元。据东吴证券数据，截至2026年5月，天兵科技、星河动力、银河航天处于IPO辅导中。信科移动、信维通信等上市公司亦陆续开启再融资。开源证券表示，2026年国家政策支持下商业火箭企业IPO有望按下加速键。华福证券研报称，近期商业航天产业进度极快，长征系列进入高频次发射阶段，运力规模逐步提升，当下为商业航天板块的“绝佳击球时刻”。

太空算力打开远期成长天花板

6月29日，2026全球数字经济大会·太空算力论坛上，北京太空算力创新中心正式揭牌，未来将构建覆盖“芯片—硬件—系统—智能—生态”的全栈纵向能力体系。该中心采用“公司+联盟”双轮驱动模式，将围绕太空算力全产业链系统布局六大攻关方向，包括太空原生算力芯片设计与研制、高性能超带宽的太空算力载荷、大模型部署与软硬件协同优化等。工信部此前已表示支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。

东方财富证券研报预测，随着技术成熟与成本拐点的到来，太空算力市场将于2029年至2035年迎来高速扩容。CarbonCredits预测到2035年太空算力市场规模将达390.9亿美元，年均复合增速预计达67.4%。参照低轨通信星座的成功模式，叠加AI需求的刚性驱动，太空算力市场的远期空间有望超越当前预期。

赛迪研究院指出，太空算力市场前景呈现“近期务实、远期爆发”的特征：2026年至2030年间，全球市场以硬件销售、发射服务和政府主导的试点项目为主，规模预计在百亿美元量级；2030年之后，随着散热与能源技术取得突破、发射成本进一步下降，市场规模有望迈上千亿美元台阶。

产业链投资机会梳理

火箭制造与回收板块。国泰海通证券7月1日研报推荐标的包括：电科蓝天、航天电子、陕西华达、智明达、航天电器、西部材料、光威复材、中航高科，相关标的包括六九一二、烽火通信、信科移动-U、中天火箭、斯瑞新材、铂力特、信维通信、高华科技、西测测试等。国金证券7月2日首次覆盖飞沃科技，给予“买入”评级，目标价296.27元。华福证券6月22日研报建议关注国内火箭领域标的，指出火箭数量提升→运力提升（降本一阶导）→可回收技术持续升级（降本二阶导），叠加火箭公司上市融资扩产，有望实现PE与EPS的戴维斯双击。

卫星制造与应用板块。国盛证券指出，产业端2025年我国商业航天完成发射50次，占全年宇航发射总数54%；入轨商业卫星311颗，占比84%，行业已从政策培育进入发射量兑现阶段。星网一代168颗组网星已全部发射成功，千帆星座以每月1至2次频率持续组网。中信建投研报认为，卫星互联网已进入高密度发射期，上游卫星制造与火箭发射环节将率先受益。

航天电子与关键器件板块。光大证券7月3日发布研报指出，空天地通信“一张网”叠加太空算力等远期应用，产业成长空间持续打开。低轨卫星星座的大规模部署为空天地一体化奠定了基础设施基础，中国GW星座与千帆星座合计规划近2万颗卫星。中信建投建议关注火箭环节的发动机、箭体结构等高壁垒领域，卫星环节的载荷、天线及激光通信终端，地面设备的民用终端及手机直连技术，以及具备稀缺牌照资质的运营服务公司。

太空算力与远期应用。万联证券分析认为，太空算力产业链涉及算力芯片、卫星通信、火箭发射等多个领域，建议关注太空产业链核心环节的产品技术创新以及卫星互联网组网进程的加速。东方财富证券指出，太空算力正在重构整个太空产业的商业生态，在上游领域牵引抗辐射芯片、高可靠计算模块等核心硬件技术实现突破，在下游场景中催生了“轨道边缘计算”等创新模式。

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