北京
过去二十年，在老特拉福德，“债务”这个词比任何四字脏话都更让球迷心头一紧。自2005年5月马尔科姆·格雷泽那笔极具争议的7.9亿英镑（按当前汇率约合10.6亿美元）收购完成后，曼联的借贷水平就从未停止过激怒支持者，并且，在某些时期，天文数字般的利息支出成了俱乐部运营的沉重枷锁。
周五，曼联宣布，在对原定明年到期的一笔4.25亿美元现存债务进行再融资后，他们又往这堆债务上新增了1.25亿美元的长期借款。取而代之的是一笔新发行的5.5亿美元债券，但其利率也已攀升至5.36%，这意味着未来俱乐部将面临更为昂贵的利息支付。在向美国证券交易委员会提交的一份文件中，曼联表示，这5.5亿美元的收益将用于偿还那笔2027年到期的4.25亿美元债务，并服务于“一般公司用途”。
要理解这次操作，得先看清曼联眼下的债务盘子有多大。在格雷泽收购前，曼联本是一家零债务俱乐部。但2005年那次杠杆收购，用借来的钱，将6.04亿英镑的债务及相应利息直接压在了俱乐部身上，俱乐部的资产，包括老特拉福德球场本身，都被注册为违约时的抵押品。此后二十年，这个数字起起伏伏，在2009-10赛季曾攀升至7.73亿英镑，那也是球迷发起“绿金运动”大规模抗议格雷泽家族所有权的标志性时期。尽管后来的上市和数次再融资帮助削减了规模，但在这次最新操作以及最近的三季度财报公布后，预计曼联的总债务将来到约7.28亿英镑，距离2009-10赛季末的那个历史峰值，仅仅只差4500万英镑。
目前，曼联的债务结构主要分成几块。第一部分是优先级担保票据，此前未偿还金额为4.25亿美元，固定利率3.79%，原定在明年六月到期，届时若不再融资就必须偿还。据悉，了解债务结构的人士其实早就预计俱乐部会在今年夏天寻求对其进行再融资。结果是，曼联向美国私募市场发行了这5.5亿美元的优先级担保票据，利率定在5.36%。这一块并非典型的银行贷款，买家通常由保险公司和资产管理公司构成。除此之外，债务的另一大块，是俱乐部的担保定期贷款。
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