上海
今日（6月1日）AI应用和软件方向逆市活跃，覆盖算力租赁、AI应用等热门概念的大数据ETF华宝（516700）场内涨幅最高上探3.53%，收涨1.35%，此前4个交易日连续获资金净流入，合计金额848万元，反映资金看好大数据产业后市表现，积极进场布局！
成份股方面，用友网络、税友股份涨停，鼎捷数智领涨超14%，易点天下、深信服涨逾9%，中国软件、电科数字等个股跟涨，合计26股涨超2%。
AI应用和软件方向为何逆市活跃？重点关注三方面因素：
1、美股软件财报超预期，扭转板块悲观叙事
进入5月份，美股Snowflake、MongoDB、Salesforce等软件公司业绩全面超预期，此前市场担心的“Al颠覆软件”叙事被业绩强势证伪，市场开始重新认识软件企业在AI时代的受益逻辑。美股软件IGV指数超跌反弹21%的外溢效应，正在通过全球资金再配置，向A股软件板块传导。
2、商业模式重塑，打开收益天花板
一方面，AI商业模式正从单一SaaS订阅转向“订阅+Token消耗”双轨制。随着Agent爆发，Token消耗将呈指数级增长，打开行业收入天花板。另一方面，单位token推理成本降低90%，成本断崖式减少，极大降低AI应用门槛，助力软件企业在2026年进入规模化落地的高景气期。
3、A股软件估值偏低，或迎估值修复行情
估值方面，截至5月底，中证数据指数市盈率PE（TTM）为107.30倍，低于中位数110.80倍，位于近3年46.43%分位点，估值性价比、安全边际较高。
国金证券指出，2026年将是AI应用从“技术验证”迈向“商业推广”的关键之年。软件定义算力，获取“卖铲子”的收益。大模型强大的语义理解、数据分析能力，正在获得商业化红利*。摩根士丹利认为，应用层追赶行情或将是下一个核心主线*。
【数据安全为王，科技自立自强】
深度绑定国产算力（IDC、服务器）、AI应用领域的大数据ETF华宝（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，覆盖数据技术全流程，涉及大数据存储、大数据生产、大数据分析、大数据运营平台、大数据应用等领域，更好反映我国大数据产业整体发展情况，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股。
大数据ETF华宝（516700）标的指数囊括热门概念，截至5月底，云计算、IDC（算力租赁）、算力、AI应用概念成份股权重占比分别为88.41%、44.80%、43.97%和27.84%。
*机构观点参考资料来源：①国金证券2月23日发布的《再谈如何选择 AI 应用》；②摩根士丹利5月10日发布的《中国 AI 2.0：进入新阶段》。
注：大数据ETF华宝（516700）此前的场内简称为大数据产业ETF。
风险提示：大数据ETF华宝被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
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