高盛A股踩雷4股！ST清越6连20%跌停套牢顶级投行

当我们总以为华尔街巨头能精准避雷时，高盛在A股的遭遇却给市场上了生动一课。
这家全球顶级投行，近期在A股接连踩中4只财务造假股，其中ST清越(688496)更是上演连续6个20%跌停的惨烈行情，让高盛深陷其中难以脱身。
本文基于证监会5月最新处罚公告、交易所交易数据及公司一季报，客观拆解这起国际投行"栽跟头"事件，只呈现事实与多维分析。

一、踩雷全景：4家造假公司，高盛集体"中招"
高盛此次在A股踩雷的4家公司，均已被证监会认定涉嫌重大财务造假，触及强制退市红线 。
ST清越(688496)：2025年Q4高盛新进前十大股东，2026年Q1逆势加仓，持股成本约7元/股，目前股价已跌至1.2元，浮亏超80%。
元道通信(300538)：高盛通过QFII渠道持股172.9万股，占比0.89%，公司被曝2019-2022年虚增营收，遭证监会罚款2.39亿元，股价暴跌52% 。
ST创兴(600193)：2026年Q1高盛新进367.19万股，成为第4大股东，公司从2021年起财务造假，已触发退市，股价从4元跌至0.8元。
ST华嵘(600421)：高盛持仓215万股，公司因虚增利润、隐瞒重大债务被立案，股价连续5个跌停，跌幅超60%。
这4家公司均在2026年5月集中爆雷，形成罕见的"高盛踩雷潮"，引发市场广泛关注。
二、惊魂6连板：ST清越20%跌停接力，高盛深陷泥潭
ST清越的暴跌堪称这场风波的"暴风眼"，连续6个20%跌停的走势，创下科创板退市股的极端记录。
5月12日至5月19日，ST清越以每日20%的跌幅连续跌停，股价从5.32元跌至1.21元，区间跌幅达77.26%，市值蒸发超18亿元。
5月18日，ST清越第6个跌停日，开盘即封死跌停板，换手率仅0.12%，成交金额58.6万元，显示资金几乎无法出逃，高盛等机构被牢牢套死。
作为科创板公司，ST清越的退市源于欺诈发行，证监会查明其从IPO招股阶段就开始系统性财务造假，虚增营收超12亿元，虚增利润近3亿元，性质极其恶劣。
高盛在2025年Q4以6.8元/股均价买入，2026年Q1又以5.9元/股加仓，如今股价仅剩1.2元，单只股票浮亏就超2000万元。
三、造假真相：系统性欺诈，监管重拳出击
这4家公司的财务造假并非个案，而是各有"特色"的系统性欺诈，最终都难逃监管法眼 。
ST清越：IPO阶段就虚构客户和销售合同，2021-2025年累计虚增营收12.3亿元，虚增利润2.87亿元，占比均超90%，堪称"彻头彻尾的造假公司"。
元道通信：2019-2022年通过虚构工程结算单、伪造验收文件等方式，虚增营收8.7亿元，占总营收35%，虚增利润1.6亿元，被证监会罚款2.39亿元，3名责任人被市场禁入5年。
ST创兴：连续4年通过关联交易非关联化、虚增在建工程等手段，累计虚增利润2.1亿元，同时隐瞒重大担保事项，导致公司资不抵债。
ST华嵘：2023-2025年虚增营业收入5.6亿元，虚增利润1.2亿元，同时隐瞒对实控人及其关联方的非经营性资金占用1.8亿元，严重损害中小投资者利益。
证监会在5月集中发布处罚决定，体现了对财务造假"零容忍"的监管态度，这4家公司均被启动强制退市程序 。
四、高盛迷局：顶级投行为何集体踩雷？
作为全球最知名的投资银行，高盛在A股连续踩中4只财务造假股，引发市场对其投资能力的质疑。
逆向投资策略失误：高盛在这些公司股价低迷、风险初现时反而加仓，如ST清越在2026年Q1已出现业绩预警，高盛却选择增持，违背了基本的风险控制原则 。
尽职调查流于形式：这4家公司的财务造假均有明显痕迹，如ST清越的客户集中度异常、元道通信的毛利率远高于行业平均，但高盛的尽职调查未能发现这些问题 。
对A股监管环境认知不足：随着注册制改革深化，A股对财务造假的处罚力度空前加大，重大违法退市成为常态，高盛显然低估了这种监管风险。
内部风控失效：4只造假股分布在不同行业、不同上市板块，却同时被高盛纳入持仓，反映出其内部风控体系存在严重漏洞，未能有效识别系统性风险。
值得注意的是，高盛并非孤例，同期还有多家外资机构在A股踩雷财务造假股，显示出外资对A股市场的风险识别能力仍有待提升 。
五、资金损失：浮亏超亿元，撤离之路艰难
高盛在这4只股票上的投资损失惨重，且面临"卖不掉"的尴尬局面。
按持仓成本和最新股价计算，高盛在ST清越浮亏约2100万元，元道通信浮亏约3500万元，ST创兴浮亏约1000万元，ST华嵘浮亏约800万元，合计浮亏超7400万元。
更严重的是，这些股票大多已被实施退市风险警示，交易极度低迷，ST清越连续6个跌停期间日均成交额不足百万元，高盛持仓占比超1%，几乎无法平仓离场。
部分公司如ST创兴已进入退市整理期，股价每日跌幅限制扩大至20%，高盛的损失还在持续扩大，最终可能血本无归。
这种"看得见、卖不掉"的困境，对高盛的投资声誉造成了严重打击，也让市场对其"价值投资"理念产生了质疑。