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出品|圆维度
2025财年净亏损5331亿日元——这是日产汽车交出的又一份“血色财报”。连续两年巨额亏损，合计超过1.2万亿日元，这家曾经登顶日系销冠的老牌车企，正经历着自2018年戈恩事件以来最深的经营泥潭。而这一次，没有捷径，只有一场刀口向内的残酷“瘦身”。
关税、通胀、销量三面夹击
5月13日，日产汽车公布了2025财年财报。数据显示，这一年净亏损达到5331亿日元，延续了2024财年6709亿日元巨亏的势头。全球销量、销售额、营业利润三项核心指标全部下滑，两年累计净亏损已超过1.2万亿日元。
亏损的原因并不复杂。美国政府持续加征的汽车关税对日产的冲击最为直接。据财报披露，仅关税一项就在2025财年吞噬了约2860亿日元的营业利润。此外，全球销量低迷、通胀压力持续加剧，以及中东局势动荡推高原油成本，构成了压在这家老牌车企身上的多重枷锁。
关税不仅是数字上的减分项，更可能改变日产的美国生存逻辑。2026年4月底，日产美洲区主席Christian Meunier直言，关税正在“扼杀”平价车型。
据知情人士透露，日产、现代、丰田等外资车企已向特朗普政府发出警告：如果《美墨加协定》无法续签或新框架无法显著降低关税，它们可能将最便宜的车型撤出美国市场。在美国市场最便宜的新车中，多数由外资厂商供应——日产Sentra正是其中之一。然而，在目前关税体系下，这些入门车型已经出现亏损。整车、零部件以及钢铁、铝的关税层层叠加，使低价车在美国本土生产几乎不可能盈利。
全球大裁员的“瘦身”计划
为扭转颓势，日产开始了历史上力度最大的结构改革。早在2025年5月，公司就宣布了名为“Re∶Nissan”的自救方案：计划到2027财年在全球裁员2万人，关闭7座工厂，将全球整车生产基地从17家精简到10家，同时削减5000亿日元年度成本。全球车型阵容也从56款精简至45款，砍掉20%的低效车型。
进入2026年，改革动作进一步提速。5月初，日产启动欧洲地区大规模调整，计划裁撤约900个岗位（占欧洲员工总数约10%），整合英国桑德兰工厂的两条生产线，并与工会协商关闭西班牙巴塞罗那仓库。桑德兰工厂的开工率仅维持在50%左右，日产甚至正与奇瑞汽车洽谈利用闲置产能进行代工合作。
在北美，日产同样踩下急刹车——放弃了美国密西西比州坎顿工厂5亿美元的纯电生产线改造项目，转而优先生产燃油车和混动车型，以更好匹配市场现状。
在日产的战略版图中，中国市场被赋予了双重角色：既是业绩支柱，也是全球竞争力的驱动中心。然而现实远不如计划美好。
2026年4月，日产中国销量仅为3.21万辆，同比下跌30.77%，其中东风日产销量2.76万辆。轩逸、天籁等主力车型在比亚迪秦PLUS、海豹等自主品牌面前，价格体系不断松动。一位东风日产的经销商告诉记者：“卖燃油车还在亏损，卖电车也没有‘上岸’”。
尽管日产提出到2030财年在中国实现100万辆年销的目标，但从目前的市场表现看，这一宏愿的实现难度极大。在新能源渗透率突破60%的中国市场，日产的电动车产品线推进速度仍显迟缓。
CEO坦言“一切皆有可能”
在财报发布前的3月初，日产CEO伊凡·埃斯皮诺萨曾向媒体表示：“像日产这样规模的企业，在当前环境中越来越难以独自保持竞争力。你需要保持开放与灵活”。他甚至坦言，日产对包括“被整体出售”在内的各种可能性持开放态度。
合并谈判的失败让日产处境更加孤立。2024年底启动的本田-日产合并谈判因核心分歧破裂——本田希望将日产子公司化，而日产坚持对等合并。日产二十余年盟友雷诺也正逐步减持股份，转向与福特合作。
不过，黑暗中仍有微光。日产预计2026财年营业利润将达到2000亿日元，全球销量有望增长4.7%至330万辆。埃斯皮诺萨表示，公司已“走出恢复期，正在进入增长阶段”。
但彭博行业研究的分析师吉田辰夫不无担忧地指出：“日产的根本挑战在于北美产品竞争力的下降、在中国市场销量的迅速下滑以及品牌力的受损”——这些问题无法在短期内得到改善。
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