AI当下狂热似99年互联网泡沫，会重蹈暴跌覆辙

当前，娱乐圈以及资本圈里的那些八卦猛料，使得全网大批吃瓜之人集体陷入极度震惊状态，处于顶级流量位置的明星纷纷聚集起来，去蹭人工智能的热门程度以获取利益，行业内资深行家直接将这一阵狂热与1999年发生的互联网泡沫事件相对比。许多依赖蹭取概念的新晋艺人，刚刚踏入演艺界就拿到了高达八位数的签约费用，这让那些曾经追过当年互联网泡沫相关事件的老粉丝们，大声呼喊感觉似曾相识啊！

当年顶流互联网盛况复刻

1999 年，纳斯达克指数一路上扬，涨幅惊人，在 18 个月内冲到了 150%。思科、雅虎等当时处于顶尖梯队的科技公司，市盈率直接飙升至两三百倍。无数既没有代表作，又没有营收的普通公司，刚一上市股价就暴增好几倍，整个市场都在叫嚷着互联网将会对所有行业带来颠覆性影响。

那年，那些被大肆吹嘘推上极高处的概念公司，基本上没有实实在在落地的作品，完全凭借着一系列号称能颠覆行业的通稿，对投资人进行洗脑。好多明星投资人在当年全力投入进入，最终伴随着泡沫一同亏空到非得变卖豪宅用以偿还债务。

当下AI圈的同款狂热

2022年年底的时候，生成式AI热潮开始启动，到2026年处于峰值阶段之际，英伟达股价累计涨幅超过了14倍，其市值直接突破了5万亿美元，全球范围内，AI算力光模块相关的上市公司股价普遍上涨了3到10倍，圈内之中，明星代言AI相关产品的报价翻了三番。

当前，存在着数量众多的，去蹭AI概念的艺人工作室以及初创公司，这些团体根本没办法拿出能够落地实施的，具备盈利性质的项目，仅仅依靠着“AI颠覆一切”这样的所谓话术，就获取到了数额极高的融资。有不少粉丝，被这类话术洗脑之后，直接就进行了梭哈式的入场操作，就连那些有明星站台的AI周边产品，都能够在短时间内被抢购一空。

叙事话术高度重合

你看，当年处于互联网泡沫那个时期的时候，圈子里头的人所使用的统一的那种话术，是说这个行业它还处于早期阶段，不能够运用成熟行业的盈利标准来进行估值。而现在，AI圈的话术几乎跟那时候是完全一样的，总是张口就说技术还处于早期阶段，不能凭借传统的估值逻辑去进行评判。

两者就连对外宣传时所使用的口号几乎均呈现出重合的态势，它们一同主打那些意在颠覆整个行业、改变所有人生活的宣传要点。有不少在业内涉足公关领域的人士，直接对当年互联网泡沫时期所用到的新闻通稿进行修改，仅仅变动几个关键词便延续加以使用，就连宣传海报的版式相比于当时也并没有太大的变动。

盈利分层现状清晰

当下，算力光模块硬件厂商若处于AI上游，基本多数都已拿到用真正货币兑换的订单，存在着持续态势稳定的营收以及利润情况。这些从事相关业务的厂商恰似多年前拿到真实得到落实的订单的头部互联网企业，属于整个行业范围极其有限的真正实现财富增长的环节。

然而，处于中游大模型下游的人形机器人通用AI这类赛道，直至如今，依旧停留在概念故事这一阶段，是不存在大规模商业化落地项目的。并且，这些赛道的估值，直接对未来5到10年的业绩预期进行了透支，那些跟风入场的小公司，基本上都在依靠烧钱来维持场面。

泡沫破局是必然规律

有史以来，钢铁、电力、铁路、汽车这些具有革命性的产业，在发展的起始阶段，均历经了疯狂的泡沫。所有那些叫嚷着此次与众不同的行业狂热，最终毫无例外地都迈向了泡沫破裂以及估值回归的结局，即便AI再怎么伟大，也无法挣脱这个产业发展的规律。

当下这一波关于AI的狂热态势，已然将未来好几年的故事预期，提前且全部地予以透支了，即便技术自身存在着具备颠覆级别的伟大潜力，然而被资本裹挟着的这种狂热局面，必然是会朝着泡沫破裂的方向发展的。有不少在业内称得上资深的投资人，已然悄悄地减持了手中那些处于高估值状态的AI相关头寸，转而把仓位调整到拥有真实业绩表现的硬件领域龙头企业上了。

破局之后重塑秩序

把一大批仅仅只是纯讲故事然而却没有现金流的劣质公司淘汰掉的，是当年破裂的互联网泡沫，亚马逊、谷歌、苹果这些拥有真实技术壁垒的企业，反倒开启了持续长达十几年的长牛行情，它们于泡沫造成的废墟当中对资源加以整合，最终做出了实际上改变行业的落地产品。

至于等到AI这一波泡沫被清理出去之后，那些依赖蹭概念进而炒高估值的空壳上市公司将会全部退出市场。而真正拥有核心技术并且能够持续实现落地盈利的企业，将会从一片废墟之中生长出来，从而开启长期健康的产业发展周期。

在你看来，当下那些入场去蹭AI热度的明星，以及那些入场去蹭AI热度的投资人，最终到底会有多少数量的人能够赚到实实在在的真金白银呀？