北京
如果你看好博通（AVGO）的长期前景，但觉得当前股价有点贵，有没有办法既能赚钱，又能以更低的价格上车？有人设计了一套期权策略，声称可以做到年化12%收益，同时把买入成本压到300美元——比现价低约30%。
这个策略的核心是卖出长期看跌期权（Cash-Secured Put）。具体操作如下：卖出一张2027年6月17日到期的看跌期权，行权价300美元，可以收取约2680美元的权利金。这笔权利金相当于你预留3万美元准备金的8%年化收益。如果再把这笔钱存进储蓄或货币基金，还能额外拿到约4%的利息，合计年化收益达到12%。
两种结局，设计者认为"怎么都不亏"。如果到期时AVGO股价高于300美元，期权作废，你白拿2680美元权利金走人，相当于405天内用闲置资金多赚了8.9%。如果股价跌破300美元，你则必须以300美元买入100股，但扣除权利金后，实际成本只有273.2美元——比当前市价低约36%。
策略设计者强调，这并非押注一只概念股。博通正在AI推理浪潮中承接大量定制ASIC芯片和互联方案的需求，客户希望减少对英伟达的依赖。同时，VMware软件业务也提供了稳定的高毛利经常性收入。基本面数据方面，按2026财年预期盈利计算，博通市盈率约38倍；按2027年共识预期则降至约23倍。本财年营收预计增长超64%，下财年约53%。
不过，这套玩法对资金量和风险承受力都有要求。3万美元的冻结资金、对个股下跌36%的接受度，以及对期权机制的理解，缺一不可。文章作者也提醒，执行这类交易前，需要充分了解AVGO的历史低点和业务基本面，才能"有信念地持有"。
值得注意的是，这篇分析来自一个同时推销被动投资组合的服务。作者在文末推荐了自家的"Trefis高质量组合"，称其自成立以来的累计回报超过105%。这种"主动交易+被动配置"的搭配，是整篇文章的真正落脚点。
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