影像双雄全面战争：影石“杀”向大疆腹地，大疆“端”了影石老巢

利润暴跌 52.02%硬闯 无人机 赛道 ，影石 挑战大疆的昂贵代价。

作者 | 戴雨

编辑 | 杜仲

来源 | 观潮新消费（ID：TideSight）

近日，运动相机鼻祖Go Pro宣布，其董事会已授权启动一项“战略评估流程”，考虑出售公司或进行合并等多种战略选项，并宣布裁员145人，这是近两年来的第三轮裁员。

推动Go Pro走向出售日程的，是持续恶化的财务状况。2025年其营收为6.52亿美元（约40.46亿元），同比下降近20%；归母净利润为-8082.00万美元（-5.49亿元），亏损同比扩大73.03%，且2023年至2025年累计亏损约5.8亿美元（39.4亿元）。

就在Go Pro陷入泥潭时，另一家运动影像领域的明星公司——影石创新（以下简称“影石”）刚交出的业绩，也难言乐观。

2025年，影石实现营收97.41亿元，同比增长74.76%，创历史新高；归母净利润仅有9.29亿元，同比下降6.62%，终止了过往盈利持续增长的趋势。

进入2026年一季度，增收不增利的态势加剧，营收同比增长83.11%至24.81亿元，归母净利润却大幅下滑52.02%至0.85亿元。

从业绩层面，影石早已将Go Pro甩在身后。但真正的硬仗刚刚开始，因为它的对手是大疆。

影石凭借互联网营销打法与差异化产品突围，成为赛道新锐挑战者；大疆依托技术壁垒与全产业链掌控力筑牢护城河，稳居行业霸主之位。这场战争的波及面，早已超越了两家公司的范畴。

挑战大疆的代价

面对盈利能力大跌，刘靖康解释，这是一场“以短期利润换取长期壁垒”的主动战略选择。

究其根源，自去年影石主动挑起与大疆的全面交锋后，通过高额投入换市场，造成了当期利润的承压。

2025年7月28日，影石宣布进军消费级无人机市场，联合第三方孵化推出品牌“影翎Antigravity”。

大疆Osmo 360图片来源：微信公众号@大疆

仅3天后，大疆便正式发布旗下首款全景相机Osmo 360，标准套装定价2999元，比同级产品影石旗舰产品X5的3798元，便宜近800元。这种“你攻我后院，我端你老巢”的反击策略，奠定了这场对决的残酷基调。

就在Osmo 360发布后的凌晨，刘靖康发微博“祝贺”大疆，并宣布X5降价500元至3298元，战况升级。

接下来，大疆以多轮价格战追击影石。去年9月，对标影石拇指相机GO Ultra的大疆OsmoNano上市，叠加补贴后价格比GO Ultra低900元。

同年10月，大疆启动史上最激进降价，将手持影像设备Pocket3、运动相机Action4、全景相机Osmo360等热门机型集体降价约30%，实现多赛道同步压制。

在大疆的饱和攻击下，影石的定价权被不断弱化。去年双十二期间，影石Insta 360 Ace Pro直降1400元，Ace Pro2玩拍套装立减500元。

影翎A1

图片来源：微信公众号@影翎Antigravity

12月4日，影翎A1正式上市，定价为6799元。今年3月官方直降1300元至5499元，价格跳水幅度约20%，时间点恰好紧随大疆发布首款全景无人机Avata 360后。Avata 360起售价2788元，仅为影翎A1首发价的约41%。

除了参与常规电商大促，影石在去年下半年还自行推出了“88促销”“99大促”等活动，在直接降价的同时，还包括大额优惠券、以旧换新补贴等多种形式，以刺激终端消费。

价格战从偶发应对，转变为日常消耗，这推动了影石销售费用的急剧膨胀。

2025年，影石销售费用为16.79亿元，同比增长103.31%，远超营收增速。具体来看，市场推广费由上期的3.36亿元飙升至8.26亿元，增幅达145.4%；销售平台费用由2.4亿元增至3.82亿元，增幅为59.2%。

影石虽以降价换来了销量增长，但规模放量未带来利润同步提升。2025年各季度影石的毛利率分别为52.93%、50.21%、47.64%及37.53%，第四季度其毛利率较年初跌去了超过15个百分点。

更为残酷的是，即便影石持续向消费者让利，仍挡不住大疆的迅猛突围。久谦咨询报告显示，2025年第三季度全球全景相机市场，影石市占率由85%-92%骤降至49%，相当于大疆仅靠一款产品，单季度就鲸吞了影石近半数的市场。

大疆对影石的降维挤压，靠的不只是几百、上千元的价格差，更是其多年沉淀出的系统性优势：成熟的用户心智、高效的供应链体系、以及稳固的渠道话语权，这远非影石几次降价或几场促销所能逾越。

线下门店作为消费电子品牌建立用户心智、拓宽客群的核心阵地，自然成为影石试图破局的突破口。在部分地区，影石刻意将线下门店布局在大疆门店对面，以贴身肉搏的方式争抢客流。

但渠道的盲目激进扩张，也直接推高了成本。据公开数据，影石的线下专卖店从2024年初的36家激增至2025年末的近300家，随之而来的是，其2025年营业成本同比增长110.40%，意味着每多开一家店，影石赚到的钱反而更“贵”了。

影石为线下扩张投入重金，渠道突围之路依旧举步维艰。据报道，大疆严格控制经销商及授权店的售卖品类，官方对竞品售卖有严格要求。

某些情况下，影石有钱也买不来“进场券”。2025年11月，有经销商投入100多万元装修的影石形象店，被商场要求拆除招牌，理由是商场与大疆经销商签订的《商铺租赁补充协议》承诺，“不引进、不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌”。

从共同围攻Go Pro，到互攻腹地

曾几何时，大疆和影石是深圳南山区的“好邻居”。

2015年，24岁的刘靖康带着10人出头的小团队在深圳租了个80平方米的复式公寓，创办了影石，专注于全景相机和运动相机的研发、生产和销售。此时，大疆在全球消费级无人机的市场份额已超过70%，是业内公认的巨无霸。

此后10年，双方处于错位共生的竞合阶段。大疆巩固无人机赛道的龙头壁垒，并横向延伸布局手持影像，拓宽产品边界。影石则深耕全景相机细分赛道，走出差异化成长路径，并在2025年登陆上交所科创板成为“智能影像第一股”。

在大疆和影石分别在无人机和全景相机两个方向，蚕食着全球影像巨头Go Pro市场份额的过程中，双方的边界也在逐步消融。

2019年，大疆发布了首款运动相机Osmo Action。从这个意义上说，最先跨过边界的是大疆。

目前，Osmo Action系列已成为全球运动相机市场领导者‌，IDC数据显示，2025年在广义运动相机市场上，大疆的出货量市场份额接近50%，已全面超越Go Pro。

而按照刘靖康的说法，影石早在2020年就着手准备进军无人机领域，连续注册了多项“无人机”、“全景无人机”等专利。

同年1月，影石发布模块化运动相机Insta 360O NER，其特点是可以把全景镜头拆下来，换成类似Go Pro那种广角镜头。为了赶在CES 2020之前发布，该产品刚上市就出现了连接稳定性、起雾等品控问题。

技术瑕疵掩盖不了其战略野心。据后来刘靖康接受采访透露，2020年初影石推出的模块化相机，目的是在入局全景相机市场的同时，又想“把传统的Go Pro那块广角吃下来”。

2023年11月，影石发布Ace和Ace Pro，这是影石首款一体式广角运动相机，采用传统运动相机的单一机身形态，搭载徕卡镜头、1/1.3英寸传感器和翻转屏，对标Go Pro HERO系列。

2024年，影石整体营收规模首次超越Go Pro。在运动相机市场，2025年第三季度大疆全球市场份额达到66%，超越Go Pro成为新的全球第一。

当双方完成对Go Pro在特定领域的超越，便成了针锋相对的敌手。因此，2025年影石高调进军全景无人机赛道，不过是将这场潜伏已久的边界战争，推向了公开化的正面厮杀，背后也离不开影石技术能力的逐渐成熟。

时间拉回2022年，影石发布“瞳Sphere”无人机全景相机，该产品为外挂式配套设备，专门适配大疆Mavic Air2、Air2S主流机型，依托大疆成熟的飞行平台实现落地。彼时的影石，是以配件生态的角色切入赛道。

2025年12月影石正式上市的影翎A1无人机，已是完全自主的飞行平台。这种跨越式迭代，不只是单纯的技术积累，更有赖于直接挖角大疆的核心人才。

硬件行业的核心竞争力来自研发团队，存在显著的团队集聚效应，核心负责人跳槽往往会带动原有核心团队的集体迁移。

为快速补齐无人机领域技术短板，影石持续从大疆吸纳无人机核心研发人才，其中便包括影翎无人机项目负责人纽维。公开资料显示，纽维在大疆工作约8年，完整经历了大疆无人机从专业级向消费级便携化转型的全过程，深度参与大疆两代无人机产品的研发。

这种“精准挖角”策略，虽缩短了技术积累的时间窗口，却带来了快速增长的财务负担，也难逃法律风险。

2025年影石的研发费用达15.30亿元，同比激增96.95%，接近翻倍，并超过了2022年至2024年三年的总和。2026年一季度，影石的研发投入提速，单季度研发费用为4.65亿元，同比增长100.59%。

眼看自家骨干被挖走，大疆自然不会善罢甘休。今年3月23日，大疆在深圳起诉影石，案件涉及无人机飞行控制、结构设计、影像处理等技术领域的6项专利权属纠纷，系多名前大疆核心研发人员离职后一年内作出的发明创造，与其在大疆任职时的工作任务密切相关。该起诉已获立案。

据大疆诉讼内容，在涉及无人机飞行控制和结构设计的两件专利中，影石在中国的申请文本里将其中的部分发明人记载为“请求不公布姓名”；在对应的国际专利申请中，却被强制列明了该发明人的真实姓名。

被隐藏姓名的人正是前大疆研发人员，且该研发人员在大疆任职期间参与了大疆无人机重点项目。这一背景，使其离职后所作的相关专利申请，很难与大疆的工作履历撇清关系。影石官方也在同日发布的公告中承认，涉事员工均在大疆离职后一年内加入公司。

大疆的反制手段，还延伸至供应链生态与产业话语权，从生产配套端对影石进行牵制，这背后同样是技术沉淀的壁垒。

刘靖康内部信截屏

影翎A1正式上市不久，刘靖康发布内部信称，影翎无人机上市前半年，有33家核心供应商被“友商”的排他协议施压，光学镜头、模组结构件、芯片……要么二选一，要么直接断供。影石只能紧急换供应商，成本翻着跟头往上涨。

大疆深耕无人机行业多年，孵化并绑定了一套成熟的全产业链配套体系，上下游中小供应商依附其庞大的采购体量与长期合作订单，让大疆手握绝对的产业链议价权与规则主导权。

一家科技公司的技术话语权受到牵制，无疑给未来的突围能力蒙上了一层不确定性阴影。

两种基因，两种软肋

刘靖康主修软件工程，被称为“南大技术帝”，所以影石自带鲜明的软件基因，其产品设计遵循“软件为核心，硬件为载体”的思路，构建了由软件算法驱动的生态，降低用户拍摄专业视频的门槛。

这是影石的长板，也是它的命门。软件再强，终究要运行在硬件之上。当它从全景相机跨界闯入无人机赛道，飞控算法、动力系统、散热设计等一系列“硬功课”便成了必须翻越的大山。

汪滔是电机及电子工程学背景出身，大疆有着典型的硬件基因，员工结构中硬件工程师占比极高，产品定义由技术可行性驱动，核心竞争力建立在物理系统的精密控制之上，再通过顶尖的飞控算法、图传协议、影像处理等软件系统建立生态。

大疆也有自己的软肋。虽然它可以将技术复制到运动相机、云台相机等多个产品线，但在软件交互、内容生态、创意玩法上，大疆缺少影石那种“网感”。

从体量上看，大疆无疑是巨头。据《晚点Latepost》报道，2025年大疆销售额超过800亿元，是影石的近10倍；利润约200多亿元，和影石相差20倍。这看似是一场毫无悬念的“不对称战争”。

然而，巨头的反击并非无懈可击。

大疆Osmo 360发布不久，便陷入口碑争议。消费者反映多个产品问题，包括“镜头起雾”、近距离拍摄导致画面严重畸变、机身容易过热等，更有用户直言Osmo 360打不过影石。

见状，刘靖康借机公开发声谈及上述“镜头起雾”问题，表示“大疆的起雾只是个例，请安心选购”。言语之间，既放大了对手的失误，又顺带为自家带了货。

与此同时，大疆发动的价格战也暴露出渠道管理的问题。如前文提到，大疆曾在去年发起大规模降价活动，让此前一个月内购机的消费者深感被“背刺”，引发普遍不满。

随之而来的维权中，市场发现大疆存在线上、线下对于价保政策的差别对待。线上渠道通常可享受“7天价保”服务，线下门店执行规则混乱，有的仅支持“7天内退部分差价”，有的拒绝退差价。

对此，刘靖康又在微博发文称，大疆大幅降价可能部分原因在于影石，为表歉意，在10月2日到10月8日之间购买大疆产品的客户，在微博下晒订单证明可获得影石100元无门槛代金券。

影石似乎抓住了每一个反击的机会：产品口碑、营销借势、渠道裂痕……但舆论场的得分，不足以转化为市场的实质性优势。

影石的影翎A1即使性能不俗，用户也难以相信跨界入局的新玩家，能超越大疆长期深耕构筑的技术壁垒。

Go Pro是一面镜子，其自行研发的Karma无人机在2016年9月发布后，因电池故障频繁发生“炸机”，上市仅16天即宣布全部召回，损失数亿美元。2017年重新上市后已无法与大疆竞争，最终项目解散、部门裁员。

在技术壁垒极高的硬件赛道，跨界者若只靠品牌声量和初步的产品创新，缺乏对核心供应链、飞控算法等底层能力的长期投入，很容易在高调入场后迅速溃败。

但枪声已响，影石这场仗不得不接着打下去。

从收入结构来看，影石的盈利基本盘高度依赖全景相机，2025年其消费级智能影像设备营收为85.16亿元，同比增长77.83%，占总营收的87.42%。

对于影石而言，单一业务难以支撑长期估值与成长叙事，全景相机的天花板触手可及。据IDC数据，2025年全球全景相机市场规模仅突破12.12亿美元，折合人民币约84亿元。

反观消费级无人机行业，据咨询机构Fortune Business Insights数据，全球消费级无人机市场规模预计将从2025年的58.9亿美元（超400亿元人民币），增长到2034年的156.5亿美元（超1000亿元人民币）。

大疆在无人机市场地位稳固，但也面临市场增速放缓的现实。市场研究机构QY Research预计，2025—2030年，全球消费级无人机市场的年复合增长率约8%，行业开始告别高增长时代。

无论这场双雄对决最终走向何方，对行业与消费者来说，未尝不是好事。大疆主动掀起的价格战，客观上也加速了市场扩容，让消费者拥有了更多元的选择空间，也或将改变行业未来竞争规则。

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