重庆
文/金立成
近期不少投资者应该发现了这一市场现象，那就是市场出现了严重的两级分化，28现象，甚至是19现象非常明显。市场里的资金选择了加速抱团科技股，与此同时，还在进一步选择割肉低位的个股。
传统资产里的银行、白酒、券商、医药、消费等个股都是资金割肉的方向，这些资金割肉去了哪里呢？基本都去科技抱团了。低位的持续割肉，会让低位的越来越弱，也会反过来强化这一科技抱团趋势，而科技抱团加速上涨，也在强化这一走势，这就导致了“弱者恒弱、强者恒强”的马太效应。
这种马太效应何时会结束呢？在缺乏明显增量资金进场的背景下，就要看低位板块里的割肉盘什么时候终结为止。
低位板块的割肉盘越是汹涌，高位强势股就越不会瓦解，这种极限拉扯或许还将持续一段时间。根源就在于，目前在没有降息的背景下，场外的增量资金非常有限，强势抱团的个股只能吸血场内的筹码，逼迫低位板块的资金去割肉接盘高位的筹码。
很多人会说这不可能，反正自己是不去接盘的，实际上，这种判断太主观了。从这几个月低位板块个股的走势来看，不少资金实际上都选择割肉了，而且基本都去了热门的科技赛道股。
现在主力操盘的目的基本上达到了，有人接盘，高位的个股自然也就能顺利放货了，只是目前还不能马上走出放量大阴线，只能在高位偷偷出货。不能顺利在高位放货，抱团资金只能无脑选择继续往上拉升，直到有人愿意在高位接盘为止。
比如，现在市场里处于低位的券商板块不能涨，因为券商板块太容易聚集人气，很容易就把科技板块的资金抽血过来，这样就容易主动刺破科技股的泡沫，这也是为什么低位股不能大涨的根源所在。
从某队今年1月份出货打压上证50ETF和沪深300ETF的逻辑来看，表面上是给疯狂的行情降温，实际上是为了驱赶场内低估值的资金去接盘高位科技股的泡沫，这个残酷的真相真的不堪直视。
笔者认为，只要上面认为要延续科技泡沫和科技抱团，为科技板块化债，现在低位的股票是一定是不能大涨的，否则就会快速、直接刺破科技股的泡沫。
现在只能勉强维持这种状态，持续吸血低位股里的资金，才能维持科技股的繁荣，但这也是会达到一定的极限的，市场总有割不动的时候，到时候市场会自动平衡。从目前的市场走势来看，今年6月份的市场是非常危险的，市场出现大幅度调整的可能性很高。
实际上，现在高位科技股里的抱团资金心理都是很怕的，恐高是自然的心理状态，它们随时准备撤退，只不过目前还存着幻想，不希望自己是最后接盘的。但一旦市场出现大跌，就必然会出现踩踏，毕竟热门赛道已经非常拥挤，到时候风险来临后很可能是卖不掉的。
这也是为什么近期有券商在提示两融业务的风险，这都是为后续市场风险提前做预警。
回顾历史，2015年连续几天千股跌停，当时券商强制平仓都忙不过来，这一幕后面必然会发生在科技股泡沫里，不要有任何幻想！
那么问题来了，处于低位板块的非科技股的投资者怎么办？有闲置资金就逢低吃点筹码，没有资金就躺平，耐心等市场风格切换即可。此轮A股的极限拉扯，必然会创造历史，也会创造出A股有史以来的最大泡沫，后面肯定会有很多人买单的。
很遗憾的是，残酷的现实再次证明：A股在相当长的时间内都是不会有所谓的价值投资的，这里就是一个纯博弈市场，价值投资只有在3-5年的时间内甚至更长的时间里才能体现，短期就是纯投机和击鼓传花的游戏。
笔者认为，这次AI科技泡沫可以说是人类历史上最大的泡沫，没有之一，美股几大科技龙头的市值加起来比很多国家的GDP总和都要高很多，夸张程度堪称历史之最。
只要AI应用端没有形成成熟的商业模式，上游的AI基建最终都是一堆垃圾和债务而已，而现在市场能看到AI应用里有非常成熟的商业模式吗？根本没有，估计要等泡沫破裂后才会实现。
美股的AI应用基本都是圈子内龙头科技公司互相持股、交叉持股来互吹泡泡，形成闭环，而目前似乎已经有一部分私募信贷出现了兑付风险的苗头。
给这个不太成熟的市场多一点时间，这轮行情结束后，会消灭不少散户，能成功穿越周期的投资者极少。
（声明：以上分析仅代表“立成说投资”的独家观点，不作为专业投资建议！）
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