北京
5月12日央视财经消息，受中东局势影响，今年以来我国硫磺价格一路上涨，5月6日，基准价创下每吨7300元的历史新高。11日，国内硫磺基准价报每吨7250元，维持高位震荡，年初至今涨幅约80%。
价格维持历史高位，下游采购依旧积极
硫磺的到港量和库存在持续下降，国内硫磺超过一半是来自进口，中东是全球硫磺生产的重要地区，占全球产量约四分之一。业内人士指出，南京港、防城港、镇江港等国内主要硫磺港口库存均处低位。本轮涨价除受中东局势影响外，国内供需结构性缺口也是原因之一，供应端，随着能源结构转型，作为炼化副产品的硫磺产量将随油气消费达峰而下降;需求端，新能源汽车扩张带动磷酸铁锂电池需求增长，进一步加大了供需缺口。
从2024年下半年硫磺周期低点计算，硫磺在一年半左右的时间里，涨幅接近600%。虽然硫磺价格创历史新高，并没有影响下游市场销售节奏。据业内人士介绍，当前下游采购积极，部分下游担忧后期硫磺尤其是液体硫磺供应偏紧，支撑国内价格上涨，此外港口价格也对国内市场心态有影响。
头部炼化产能集中， 荣盛石化充分受益
公开信息显示，硫磺生产规模较大的大型炼化企业，产能前三的企业分别为：中国石化(600028.SH)产能834万吨/年、中国石油(601857.SH)产能368万吨/年、荣盛石化(002493.SZ)产能121万吨/年。
值得注意的是，硫磺的价格大幅上涨，为荣盛石化业绩带来了显著的增量弹性。最新财报显示，2026年一季度，荣盛石化资产总额突破4070亿元，实现营业收入606亿元;扣非归母净利润30.29亿元，同比大增390%。生产成本相对固定，硫磺价格的上行直接转化为公司利润增量，成为公司盈利改善的重要推手。
市场分析人士指出，新能源需求爆发，叠加磷肥、钛白粉等需求刚性，全球硫磺供应难有增量，预计整个2026年硫磺价格不会跌破5000元/吨，甚至会在高位上震荡徘徊。即使霍尔木兹海峡重新开放，硫磺供应紧张的局面也难以缓解。
展望后市，中东局势扰动、国内外供需结构性缺口等核心支撑因素仍未消退，硫磺价格有望维持高位运行态势。作为国内硫磺产能位居前列的大炼化企业，荣盛石化一季度业绩已展现出极强的盈利弹性，在硫磺价格持续新高的背景下，其业绩增长动能将持续释放，盈利弹性有望进一步兑现。
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