四川
一、宏观与市场
化工期货节后普遍下跌5%-8%。五一后国内化工品市场普遍承压下行，跌幅集中4.66%-7.67%区间，主要与地缘冲突变化、原油波动有关；环比跌幅较大的产品集中在苯乙烯、纯苯、PX。
同比来看多数品种涨幅仍大，涨幅居前的品种集中在PX（同比+53.98%）、纯苯、丙烯等。
苯乙烯节后大跌7.67%，同比仍上涨33.36%。五一假期后因美伊止战希望升温，原油大跌，能化商品普遍受挫，EB主力收于9250元/吨，较节前下跌7.67%。
华北纯苯市场延续跌势。5月12日华北纯苯主流价格为8650-8700元/吨，较前一工作日下跌50元/吨，原油下跌、下游需求疲弱。
PX期货同比涨幅高达53.98%。节后受美伊紧张局势缓和影响，原油大幅下挫，PX主力期货市场大幅走弱，但因供需关系良好，同比涨幅可观。
丙烯价格窄幅下行。5月12日丙烯市场因需求拖累，交投氛围偏淡，价格重心窄幅下移。
二、宏观与政策
两办印发《美丽中国建设成效考核办法》。涉及五大考核维度，结果作为干部综合考评重要参考。开源证券认为，未来化工项目审批难度加大，落后产能或加速退出，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。
三、企业动态
甘肃能化推进金昌能源收购。拟发行股份及现金购买金昌能源100%股权，审计评估工作仍在推进中，助力持续做强煤炭产业。
四川裕沿年产8万吨过氧化氢项目月底投产。位于自贡川南新材料化工园区，总投资6亿元，是锂电池产业链关键配套环节，达产后预计年产值3亿元。投产后园区投产企业将增至20家。
青岛万吨级特种催化剂项目拟建。青岛中瑞泰诚催化剂有限公司拟投资2.34亿元，建设万吨级特种催化剂项目，位于董家口化工产业园。
天一香料150吨乳酸薄荷酯项目投产。位于兰州新区专精特新化工产业孵化基地，总投资1800万元。
四、最新机构观点
中信建投杨晖：周期底部拐点已现，中国核心资产迎再定价机遇。当前化工行业已处于周期底部即将上行的关键节点，中国化工产能占全球50%且仍将提升，行业正迎来从"周期股"向"价值股"的再定价。
华泰证券：增配锂电、储能及部分化工。建议增配供需有缺口且盈利预期改善的部分化工品，如尿素、硫磺等。
天风证券：化工行业已进入历史底部区域。2026年供需逆转可期，"反内卷"促进价格回暖、盈利修复，中长期关注低效产能关停。
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