存储赛道占据A股C位不放松 AI驱动产业进入高景气周期

来源：证券时报

眼下的资本市场，存储芯片正是最硬核的“芯”主线之一！涨价潮席卷全链、供需缺口持续拉大，从海外的SK海力士、美光科技、闪迪，再到国内的江波龙、香农芯创、德明利等，全球存储芯片行情彻底点燃了市场热情。

存储板块“涨”声一片

5月11日，A股存储芯片板块继续大幅上涨，截至收盘，普冉股份、长川科技、深科达、同有科技等20%涨停。Wind存储芯片指数收盘大涨8.73%，该指数年内累计涨超64%，成为今年A股最牛指数之一。

从个股来看，截至5月11日，涵盖41家A股存储芯片公司，以及闪迪、美光科技、SK海力士、三星电子等4家海外公司，这45家公司2025年以来平均涨幅超过320%，板块赚钱效应爆棚。

个股表现极为惊艳，闪迪2025年以来累计涨幅居前，超过40倍，SK海力士、德明利、美光科技、香农芯创等2025年以来累计涨幅均超过500%。

若以2025年以来的最大涨幅来看（自区间最低价的最大涨幅），闪迪、美光科技、SK海力士区间最大涨幅均超过10倍；A股公司德明利最大涨幅也超过10倍，公司5月11日股价再度创出新高，收盘涨幅近7%。

产业持续高景气

在数字经济时代，若说数据是“石油”，那么存储器便是“油库”。AI大模型迭代加速、算力需求激增，存储不再仅“存数据”，更直接决定算力上限，成为AI产业发展的核心支撑。

在经历连续3年的回调后，存储芯片产业景气度迎来强势反转。2025年以来，存储芯片价格迎来了强势反弹。根据DRAMexchange数据，DRAM（DDR3 4GB 512Mx8，1600MHz）现货2025年大涨超410%，2026年以来持续大涨近120%。

中信证券研报指出，3月以来存储芯片价格再度上调，证明存储行业景气度维持高位。该机构判断供不应求将持续至2027年，涨价贯穿2026年全年，坚定看好存储产业趋势。

从需求看，AI对存储器的需求已达行业产能2倍至3倍，而全球产能年增长率仅20%~30%，原厂优先保障AI相关高利润订单，挤压成熟制程产能。权威机构Gartner测算，单台AI服务器DRAM内存配置约为传统服务器的8倍至10倍，配套的NAND闪存用量约为普通服务器的3倍以上。

从供给看，产能释放严重滞后，存储芯片扩产周期长达18个至24个月，叠加前几年行业亏损导致的扩产收缩，即便景气度回升，产能也无法快速匹配需求。

高盛今年2月研报显示，市场正处于过去15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜。2026年全球DRAM市场供需缺口达4.9%，NAND Flash缺口达4.2%，AI核心配件HBM（高带宽内存）缺口更是高达5.1%，均为2011年以来最高水平。

在行业景气度持续向上以及需求大幅提升的背景下，全球存储芯片厂商纷纷加大资本开支。据集邦咨询等市场机构报告，韩国、日本、中国大陆等头部厂商纷纷在2026年加码资本布局，全年计划投资总额突破1360亿美元，同比大幅增长25%。

从A股公司历史数据来看，存储芯片41家公司资本开支自2022年以来持续增加，2024年首次突破1000亿元，2025年突破1200亿元，同比增长17.12%。

从单家公司来看，存储芯片公司中，2025年资本开支创近5年新高的公司有13家，包括德明利、华天科技、北方华创、兆易创新、中芯国际等。其中，中芯国际2025年资本开支接近600亿元，位居41家公司首位。

机构看好存储公司业绩

从业绩看，存储芯片公司有望持续受益于产业高景气度。机构关注的36家存储芯片公司中，有35家公司获机构一致预测今年净利润增速超20%，30家公司预测明年增速超20%，今明两年净利润增速均超过50%的公司有7家，包括中科飞测、利扬芯片、精测电子等。

中科飞测2025年净利润同比增长超600%，机构一致预测公司2026年净利润增幅有望超过500%，2027年有望超过75%。公司图形缺陷检测设备广泛应用于逻辑、存储、先进封装等领域。

精测电子2025年净利润同比增长超180%，机构一致预测公司2026年净利润增幅有望接近330%，公司构建起先进存储、SOC、第三代功率半导体全景测试体系。

今年以来，不少公司披露有望因存储芯片涨价或需求提升而受益。

德龙激光表示，公司针对存储芯片方向开发了晶圆激光隐切设备、晶圆激光开槽设备、激光打标设备等产品，存储芯片的扩产将带动相关设备的需求增长。

兴森科技表示，存储芯片领域景气度提升，对公司业务有积极影响。

通富微电表示，随着国产存储芯片技术的日趋成熟，公司布局多年的存储器产线已稳步进入量产阶段。

广钢气体表示，随着存储芯片制程演进和产能扩张，对高纯氮气等电子大宗气体的需求有望提升，公司具备相应的气体纯化技术和供应能力。

从融资资金来看，德龙激光、广钢气体、中船特气5月8日融资余额较去年末增幅均超过100%。