金价狂飙反关千家店！周大福放弃规模追求质量，关店照样赚大钱！

金价创下历史新高，周大福非但没趁此大规模扩张，反而大手一挥关闭近千家门店。

5月6日，周大福发布2026财年（截止3月31日）业绩预告，净利润预增45%-55%，但打破大众认知的是：全年关店969家。

周大福赶上了黄金一波史诗级的行情。

2025年11月到2026年1月底，国际金价大幅上行，伦敦金从3997.66美元/盎司一路猛涨。

2026年1月29日最高冲到5598.75美元/盎司，阶段涨幅超40%。

金价上行，也让黄金饰品开启了一波涨价。

在很多人看来，这样的行情下，和黄金相关的公司如果不盈利，是说不过去的。

5月6日，周大福发布预告，净利润预增45%-55%。

很多人都觉得周大福利润增长完全是吃了金价上涨的红利。但市场的真实数据会给你另一个答案。

大家买来保值的计价克重黄金已经连续多个季度同比负增长。

原因很简单，老百姓担心高位接盘，买金首饰保值的热情逐渐冷却。

中国黄金协会数据显示：2025年黄金首饰消费量同比大跌31.61%，大家都去抢金条，反而不买首饰了。

周大福不按克重卖、主打设计与颜值的高毛利定价首饰，增长势头一路向好。

2026财年第三季度（2025年10-12月）官方经营公告，内地定价首饰零售值同比暴涨59.8%，扛起整个公司赢利增长的大旗。

爆款IP联名就是最直观的证明。

瞄准年轻女性和二次元群体的Chiikawa萌系小金章，仅0.2克售价约560元，靠颜值和IP精准俘获女性群体。

牵手热门IP黑神话悟空，从吊坠到手链，一上线就刷屏全网，累计零售值1.5亿元，线下多家门店长期断货。

周大福这次营销，居然有七成男性群体为其买单。

高溢价联名IP和高端化工艺设计会一直顺风顺水吗？

最新的2026财年第四季度（2026年1-3月）显示，热度明显降温，同比回落10.3%，能看出来这类高溢价的跟风热潮已经开始退烧。

在宣布盈利之前，周大福2026财年还做了一件事，大刀阔斧砍门店。

能一边收缩线下渠道，一边盈利逆势暴涨，这种现象在黄金珠宝行业并不常见。

周大福的关店举措不是被动撤退，而是主动收缩。

给出的解释是：“过去几年高速增长，但目前转变为优化门店或更换门店，注重增加同店销售，聚焦淘汰低效网点。”

2018年4月，周大福曾启动“新城镇计划”，大力发展加盟渠道下沉，2023-2024年达到约7500家门店的峰值，其中半数以上位于三线及以下城市。但后期单店效率下滑，拖累整体利润。

这已经不是周大福第一次关店调整了。

以前关店是小修小补，2024年及更早，边关边开，整体还在扩张。2025财年内地净关店905家，直接结束12年持续扩张的局面。

再来看2026财年这969家关闭的门店，几乎集中在内地下沉市场，以长期亏损、低价串货、扰乱定价的弱势加盟店为主。

所以，这是优胜劣汰之下的线下渠道重构。

周大福现在目标明确，国内资源重点加码一二线核心商圈，落地升级“新形象店”。

2026财年上半年品牌新开店数量57家。

港澳板块实现逆势增长，2026财年单季度增速高达40.1%，接下来，它准备进军澳洲、布局中东。

周大福的转变，给出一个方向。

当下黄金行业早已告别同质化竞争，各家品牌因产品定位、渠道模式不同，业绩呈现明显两极分化。

我们结合2025年各品牌年报及中国黄金协会数据，可以清晰地谁在逆势赚钱，谁在持续承压。

老铺黄金、周生生、潮宏基以及周大福稳居盈利第一梯队。

几个品牌也各有侧重。

老铺靠高端古法一口价、纯自营模式，毛利和利润领跑行业。周生生打造轻奢设计，不靠金价红利也能利润翻倍。潮宏基紧抓年轻人悦己需求，靠小克重IP出圈，增长势头迅猛。

周大福关闭劣势加盟店，发力高价爆款，叠加港澳海外增量，关店照样赚得多。

而中国黄金、老凤祥、老庙普遍陷入困境。靠低价金条、传统克重走金量，缺少高端爆款，毛利低，整体业绩难以走出低迷。

这意味着行业逻辑变了，单纯依赖金价红利与规模扩张的时代过去了，产品力、品牌力与运营效率是如今的核心竞争要素。

周大福光鲜业绩背后，仍面临多重挑战。

2026年3月金价从高位明显回落，跌幅近20%。成本红利见顶，品牌前期囤下的高价库存面临贬值压力，大众买金投资的热情也随之减退。

大规模关闭的线下门店，空出来的线下市场份额，会被其他黄金品牌占领，只能靠升级门店和线上渠道慢慢填补回来。

周大福手握5000多家店，想要完成门店全面升级和品牌重塑，也要持续投入大量人力财力，落地效果还有待未来查证。

一口价爆款受潮流影响很大，四季度增速已经开始回落，能不能长期稳住热度还是未知数。

另外，行业粗放扩张带来的消费争议仍待化解。

据黑猫投诉平台3月权威统计，黄金珠宝行业累计投诉超5000条，其中超六成都与一口价纠纷有关，周大福投诉达430条。所以，口碑修复和终端规划化管理，也是周大福要长期面对的难题。