美伊谈崩，但奇怪的一幕发生了

来源：华尔街情报圈

——世界失去了恐惧。

美国和伊朗就进一步讨论达成基本框架的尝试失败，但金融市场却出现了奇怪的一幕：

- 油价涨、金价涨、美股涨，比特币涨，然而美元和美国国债下跌，10年期美债收益率突破4.4%。在原油和美债收益率上涨的情况下，美股再度创下新高，并且黄金表现也不错。市场跳过了对“战争是否会爆发”的恐惧。

第一，美伊停火协议岌岌可危，特朗普称该协议“岌岌可危”。

据 Axios 报道，特朗普正在与他的国家安全团队会面，讨论伊朗战争的未来走向——包括可能恢复军事行动。

彭博社引述知情人士消息透露，伊朗要求美国解除海上封锁和制裁，同时保持对霍尔木兹海峡交通的一定程度控制。特朗普说，伊朗的回应是“一坨垃圾”，自己“甚至都没看完”。

第二，相比股市继续创新高带来的欢喜，美债收益率上涨带来的忧心，更令特朗普头疼。只要石油不跌，通胀就不会下行。4.4%的水位线意味着市场定价“二次通胀”甚至“滞胀”。美债收益率的上涨，限制了特朗普的手脚。特朗普可以对外强硬，可以打贸易战，甚至可以发动有限军事行动。但他有一个不能碰的东西：长期利率失控。去年4月发动全球关税后又妥协，就是因为长期收益率上涨。

第三，美股“拒绝下跌”，一部分原因是特朗普即将前往北京，这是美伊达成协议的一个潜在窗口。

第四，今天的市场更加复杂，不仅关联性被打破，又增加了新的变量——晚间还将公布CPI数据，这些读数将完全反应伊朗战争对通胀的影响。经济学家们预期，4月整体CPI预计环比上涨0.6%，同比涨幅达3.7%；核心CPI预计环比上涨0.3%，同比涨幅为2.7%。数据还没公布，华尔街已经推迟了对美联储今年降息的预期，美国银行甚至将再次降息的预测从今年9月推迟至2027年7月。今晚的看点仍旧是——重大数据能否再度令市场走高。因为不管数据如何，解释权在华尔街手中。

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