2026年5月12日 化工资讯简报

一、宏观与政策

两办印发《美丽中国建设成效考核办法》。该考核覆盖美丽中国建设责任落实、年度目标完成、资金使用绩效、群众满意程度等维度，每年开展一次，考核结果将作为地方领导班子和干部考核奖惩的重要参考。开源证券认为，未来化工项目审批难度加大、落后产能有望加速退出，存量化工产品盈利中枢或将长期提升。

4月中国出口超预期大增。据海关总署数据，2026年4月中国出口总金额达3594亿美元，同比大增14.1%。中东地缘冲突以来，中国凭借稳定能源供给和齐全供应链稳定供应全球，若中东冲突后续缓和，全球或将迎来新一轮补库行情。

二、事故与安全

美国俄克拉荷马州HF辛克莱炼油厂发生大规模火灾。当地媒体披露，炼油厂火情严重、现场浓烟翻腾，应急部门已第一时间赶往处置，起火原因仍待查明，人员伤亡情况尚未进一步通报。

广西一肥料生产企业发生储罐泄漏。5月11日14时许，广西贵港市港北区粤桂产业园内对比生物科技有限公司糖蜜增效液1号储罐发生泄漏，大量棕褐色液体喷涌而出流入外环境，至16时40分泄漏点已封堵，现场未报告人员伤亡，生态环境部门正持续开展环境监测。

三、企业动态

兰石重装承制玉门炼化3台核心反应器提前交付。玉门油田炼油化工总厂10万吨/年特种油品深度加氢及精馏改造项目所需加氢脱硫反应器、加氢脱芳反应器与加氢裂化反应器全部提前15天交付，设备最大直径2.8米、达近120吨，将助力炼化产品结构调整与附加值提升。

华鲁恒升荆州醋酸装置进入年度检修。该装置按计划于5月7日停机检修，预计持续约20天。公司荆州基地规划总投资达460亿元，后续工程将重点延伸高端化工新材料及氢能产业链。

乐天化学一季度成功扭亏为盈。公司实现营业利润735亿韩元，销售额达4.9905万亿韩元，较去年同期增长1.8%，净利润335亿韩元。石脑油及聚合物产品价格上涨带来的库存资产评估收益与原材料时滞效应是主要推动因素。

甘肃能化持续推进资产并购。公司围绕主业，计划适时开展并购重组，已于4月启动金昌化工股权收购，相关工作有序推进，旨在进一步优化产业布局。

四、市场行情

国际原油期货结算价大幅收涨。WTI原油期货6月合约涨2.78%报98.07美元/桶，布伦特原油期货7月合约涨2.88%报104.21美元/桶。此前，美伊最新停火沟通破裂，地缘局势仍具高度不确定性。

国内化工期货大面积飘红。液化石油气主力夜盘领涨3.21%，甲醇主力上涨2.17%报2918.00元/吨，聚丙烯主力上涨2.04%报8702.00元/吨，苯乙烯主力上涨3.01%报9544.00元/吨。同时，国内化工原料类购进价格同比上涨5.9%，显示上游成本端抬升正在逐步向下传导。

五、机构观点

华泰证券：中美元首会晤窗口期宜做波段轮动。特朗普5月14—15日访华备受市场瞩目，6次会晤后10日中证全指平均下跌2.3%。化工、钢铁、建材等中游材料在事件驱动窗口中持续居超额收益前列，建议降低整体仓位、做好内部结构轮动，增配锂电/储能、铜铝及尿素、硫磺等化工品。

开源证券：美伊和谈预期若兑现，化工或迎补库行情。4月出口超预期已反映中国化工供应链的韧性，部分化工品库存已处较低水平，若外部供给压力有所缓解，全球补库周期有望加速到来。

金融街证券：“十五五”指南正式发布，化工存量资产盈利中枢有望提升。存量化工产品盈利中枢有望长期提升，建议关注一季报盈利增长居前板块，及产能与成本优势兼具的龙头企业。

今日看点总结

1.炼化装置密集检修叠加地缘冲突，供应偏紧仍在延续。华鲁恒升醋酸装置在内的多地装置进入检修窗口，叠加中东地缘持续发酵，供应端偏紧支撑延续，开工率下降态势短期难以扭转。

2.美丽中国建设纳入政绩考核，化工行业供给侧约束再强化。化工项目审批难度进一步加大，存量企业的优势正被放大，落后产能出清压力持续处于高位。政策面已形成气候转型与安全生产双约束的宏观局面。

3.化工期货开年至今涨幅明显，成本传导逻辑强化。在原油价格持续高位震荡背景下，化工原料类价格同比上涨5.9%，传导路径基本通畅，1—4月化工期货资金面的扎堆关注度仍维持高位。

4. 4月出口超预期印证中国化工供应链韧性。中东地缘冲突以来，全球供应链形势持续紧张，中国依靠稳定的能源与原料供给和全产业链体系，全球份额在多个核心品类中加速提升，这一结构性趋势仍在持续深化。